{"id":259692,"date":"2025-08-07T06:24:25","date_gmt":"2025-08-07T10:24:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/fr\/?post_type=mlfcorp_news&#038;p=259692"},"modified":"2025-08-07T06:39:26","modified_gmt":"2025-08-07T10:39:26","slug":"resultats-financiers-du-deuxieme-trimestre-de-2025","status":"publish","type":"mlfcorp_news","link":"https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/fr\/news\/resultats-financiers-du-deuxieme-trimestre-de-2025\/","title":{"rendered":"Les Aliments Maple Leaf communique ses r\u00e9sultats financiers du deuxi\u00e8me trimestre de 2025"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>TSX: MFI<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong><a href=\"https:\/\/c212.net\/c\/link\/?t=0&amp;l=en&amp;o=4479861-1&amp;h=940323769&amp;u=https%3A%2F%2Fwww.mapleleaffoods.com%2F&amp;a=www.mapleleaffoods.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">www.mapleleaffoods.com<\/a>&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mississauga, Ontario, 7 ao\u00fbt 2025 <\/strong>\u2013 Les Aliments Maple Leaf Inc. (\u00ab Les Aliments Maple Leaf \u00bb ou la \u00ab soci\u00e9t\u00e9 \u00bb) (TSX : MFI) a communiqu\u00e9 aujourd\u2019hui ses r\u00e9sultats financiers pour le deuxi\u00e8me trimestre clos le 30 juin 2025.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"512\" height=\"564\" src=\"https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/07\/MapleLeaf_site-id_v2.png\" alt=\"logo Maple Leaf\" class=\"wp-image-259563\" style=\"width:327px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/b3412141.smushcdn.com\/3412141\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/07\/MapleLeaf_site-id_v2.png?lossy=1&amp;strip=1&amp;webp=1 512w, https:\/\/b3412141.smushcdn.com\/3412141\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/07\/MapleLeaf_site-id_v2-272x300.png?lossy=1&amp;strip=1&amp;webp=1 272w\" sizes=\"(max-width: 512px) 100vw, 512px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Faits saillants du deuxi\u00e8me trimestre<\/strong><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les ventes du deuxi\u00e8me trimestre se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 1 362 millions de dollars, comparativement \u00e0 1 255 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, soit une augmentation de 8,5 %. Les ventes des unit\u00e9s d\u2019exploitation des aliments pr\u00e9par\u00e9s, de la volaille et du porc<em>(i) <\/em>ont augment\u00e9 de 7,5 %, 8,5 % et 10,7 % respectivement.<\/li>\n\n\n\n<li>Le b\u00e9n\u00e9fice ajust\u00e9 avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts et amortissements (\u00ab BAIIA ajust\u00e9 \u00bb) <em>(ii) <\/em>est pass\u00e9 \u00e0 182 millions de dollars, soit une augmentation de 28,9 % par rapport au deuxi\u00e8me trimestre de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, la marge du BAIIA ajust\u00e9 passant de 11,2 % \u00e0 13,3 % pour la m\u00eame p\u00e9riode.<\/li>\n\n\n\n<li>Pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025, le b\u00e9n\u00e9fice s\u2019est chiffr\u00e9 \u00e0 58 millions de dollars (0,47 $ par action de base), comparativement \u00e0 une perte de 26 millions de dollars (perte de 0,21 $ par action de base) \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Au deuxi\u00e8me trimestre de 2025, le r\u00e9sultat ajust\u00e9 par action<em>(ii)<\/em><em>&nbsp;<\/em>s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 0,56 $, comparativement \u00e0 0,18 $ \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.<\/li>\n\n\n\n<li>La dette nette<em>(ii) <\/em>\u00e9tait de 1 344 millions de dollars, alors que le coefficient dette nette BAIIA ajust\u00e9 des quatre derniers trimestres<em>(ii) <\/em>s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2,1 fois, une am\u00e9lioration par rapport \u00e0 2,6 fois \u00e0 la fin du premier trimestre de 2025 et \u00e0 3,4 fois lors la p\u00e9riode correspondante de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p><strong>Commentaires de la haute direction<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>\u00ab Nos activit\u00e9s ont poursuivi sur leur lanc\u00e9e au deuxi\u00e8me trimestre. Nous avons obtenu des r\u00e9sultats solides, enregistrant une croissance des ventes de plus de 8 % et un BAIIA ajust\u00e9 de 182 millions de dollars, soit une augmentation de 41 millions de dollars, ou 29 %, par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Curtis Frank, pr\u00e9sident et chef de la direction des Aliments Maple Leaf. \u00ab Ce rendement a \u00e9t\u00e9 stimul\u00e9 par l\u2019am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9 du secteur des produits du porc et la croissance rentable de nos activit\u00e9s de produits de consommation emball\u00e9s ax\u00e9es sur la marque, ce qui s\u2019est traduit par une marge du BAIIA ajust\u00e9 de 13,3 %, une am\u00e9lioration de 210 points de base d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre, et par le renforcement de notre bilan. \u00ab Forts d\u2019un premier semestre solide, nous sommes en bonne position pour r\u00e9aliser nos pr\u00e9visions \u00e0 la hausse concernant le BAIIA ajust\u00e9 pour l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2025 \u00bb, a ajout\u00e9 M. Frank.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00ab Parall\u00e8lement, nous continuons de faire des progr\u00e8s importants en vue d\u2019achever la scission de Canada Packers, soutenus par l\u2019approbation claire des actionnaires et l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la pr\u00e9paration op\u00e9rationnelle \u00bb, a ajout\u00e9 M. Frank. \u00ab Cette transaction historique permettra de cr\u00e9er une valeur importante pour les actionnaires et d\u2019\u00e9tablir deux entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es de premier plan sur le march\u00e9. \u00ab Nous demeurons sur la bonne voie pour conclure la transaction au deuxi\u00e8me semestre de l\u2019ann\u00e9e, offrant une valeur \u00e0 long terme \u00e0 toutes nos parties prenantes \u00bb, a conclu M. Frank.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le point sur la scission de Canada Packers<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La soci\u00e9t\u00e9 continue de se pr\u00e9parer pour la scission de ses activit\u00e9s de porc afin de cr\u00e9er Canada Packers Inc. une soci\u00e9t\u00e9 ouverte ind\u00e9pendante. La transaction, qui a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par les actionnaires en juin, sera mise en \u0153uvre en tant que r\u00e9organisation papillon \u00e0 imposition diff\u00e9r\u00e9e au moyen d\u2019un plan d\u2019arrangement et, sous r\u00e9serve de l\u2019obtention d\u2019une d\u00e9cision fiscale anticip\u00e9e de l\u2019Agence du revenu du Canada (ARC) et de l\u2019approbation finale de la TSX, est en voie d\u2019\u00eatre achev\u00e9e comme pr\u00e9vu au cours du deuxi\u00e8me semestre de 2025.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Perspectives<\/strong><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pr\u00e9visions de la soci\u00e9t\u00e9 pour l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2025 :<ul><li>Croissance des revenus moyenne \u00e0 un chiffre;<\/li><\/ul><ul><li>BAIIA ajust\u00e9<em>(ii) <\/em>de 680 millions de dollars \u00e0 700 millions de dollars, en hausse par rapport \u00e0 ses pr\u00e9visions ant\u00e9rieures de 634 millions de dollars ou plus;<\/li><\/ul><ul><li>Maintien d\u2019un bilan de qualit\u00e9<em>(ii)<\/em>; et<\/li><\/ul><div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les d\u00e9penses en immobilisations, en grande partie ax\u00e9es sur l\u2019investissement dans l\u2019entretien, sont de l\u2019ordre de 160 \u00e0 180 millions de dollars et ont \u00e9t\u00e9 ajust\u00e9es par rapport aux pr\u00e9visions ant\u00e9rieures de 175 \u00e0 200 millions de dollars en raison du calendrier des projets.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les<\/em><em> <\/em><em>Aliments<\/em><em> <\/em><em>Maple<\/em><em> <\/em><em>Leaf<\/em><em> <\/em><em>a r\u00e9organis\u00e9 ses unit\u00e9s d\u2019exploitation au premier trimestre, telles qu\u2019elles sont d\u00e9finies plus en d\u00e9tail dans la section intitul\u00e9e \u00ab Faits saillants financiers \u00bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(ii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Se reporter \u00e0 la rubrique intitul\u00e9e \u00ab Mesures financi\u00e8res non conformes aux IFRS \u00bb dans le pr\u00e9sent communiqu\u00e9.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(iii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Maple Leaf d\u00e9finit l\u2019effet de levier de qualit\u00e9 comme \u00e9tant g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieur \u00e0 3 fois la dette nette par rapport au BAIIA ajust\u00e9 pour les 12 derniers mois.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a><\/a>La soci\u00e9t\u00e9 s\u2019attend \u00e0 ce que les conditions relativement normales du march\u00e9 du porc et la stabilit\u00e9 du contexte de consommation se poursuivent pour le reste de l\u2019exercice, ce qui se refl\u00e8te dans ses pr\u00e9visions \u00e0 la hausse concernant le BAIIA ajust\u00e9 pour l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2025. Cependant, l\u2019\u00e9volution des facteurs macro\u00e9conomiques continue d\u2019influencer l\u2019environnement op\u00e9rationnel. Ces facteurs peuvent avoir une incidence sur la perception des consommateurs, l\u2019activit\u00e9 de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement, l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s, les obstacles au commerce, les march\u00e9s et les taux de change. La soci\u00e9t\u00e9 tire parti d\u2019informations fond\u00e9es sur les donn\u00e9es pour rester \u00e0 l\u2019aff\u00fbt de l\u2019\u00e9volution de la situation, et elle a confiance dans la r\u00e9silience de ses marques, de son mod\u00e8le d\u2019affaires et de sa strat\u00e9gie pour \u00e9voluer dans les conditions \u00e9conomiques actuelles. En m\u00eame temps, elle reconna\u00eet que sa capacit\u00e9 \u00e0 fournir ses pr\u00e9visions pour 2025 pourrait \u00eatre touch\u00e9e par ces conditions, y compris l\u2019incidence des droits de douane entre le Canada et les \u00c9tats-Unis. La soci\u00e9t\u00e9 continue de surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution du contexte tarifaire afin d\u2019\u00eatre pr\u00eate \u00e0 s\u2019adapter rapidement aux circonstances changeantes. Elle s\u2019est d\u00e9j\u00e0 adapt\u00e9e aux changements de perception des consommateurs qui ont \u00e9merg\u00e9, notamment en lan\u00e7ant des campagnes de marque au Canada faisant \u00e9cho au mouvement \u00ab Achetez canadien \u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Faits saillants financiers<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Dans le cadre de la restructuration de ses activit\u00e9s commerciales et de sa cha\u00eene d\u2019approvisionnement au cours de 2024, la soci\u00e9t\u00e9 a divis\u00e9 ses activit\u00e9s d\u2019aliments pr\u00e9par\u00e9s en deux unit\u00e9s d\u2019exploitation; les aliments pr\u00e9par\u00e9s, qui englobe ses cat\u00e9gories de viandes pr\u00e9par\u00e9es et de prot\u00e9ines v\u00e9g\u00e9tales, et la volaille, qui englobe sa cat\u00e9gorie de volaille fra\u00eeche. Les Aliments Maple Leaf compte trois unit\u00e9s d\u2019exploitation : Les aliments pr\u00e9par\u00e9s, la volaille et le porc, qui repr\u00e9sentent environ 55 %, 20 % et 25 % des revenus totaux de la soci\u00e9t\u00e9, respectivement.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td colspan=\"4\"><strong>Pour le trimestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><td colspan=\"3\"><strong>Pour le semestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><em>(en millions de dollars, sauf le<\/em> <em>b\u00e9n\u00e9fice par action) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td>&nbsp; <strong>2025<\/strong><\/td><td>&nbsp; 2024<\/td><td>&nbsp; Variation<\/td><td>&nbsp; <strong>2025<\/strong><\/td><td>&nbsp; 2024<\/td><td>&nbsp; Variation<\/td><\/tr><tr><td>Ventes<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>1 362,1 $<\/strong><\/td><td>1 255,2 $<\/td><td>8,5 %<\/td><td><strong>2 603,4 $<\/strong><\/td><td>2 402,5 $<\/td><td>8,4 %<\/td><\/tr><tr><td>Profit brut<\/td><td><strong>235,7 $<\/strong><\/td><td>131,2 $<\/td><td>79,6 %<\/td><td><strong>453,5 $<\/strong><\/td><td>357,5 $<\/td><td>26,9 %<\/td><\/tr><tr><td>Frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives<\/td><td>&nbsp; <strong>113,0 $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 116,6 $<\/td><td>&nbsp; (3,1) %<\/td><td>&nbsp; <strong>227,8 $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 226,7 $<\/td><td>&nbsp; 0,5 %<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte)<\/td><td><strong>57,8 $<\/strong><\/td><td>(26,2) $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><td><strong>107,3 $<\/strong><\/td><td>25,4 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte) de base par action<\/td><td><strong>0,47 $<\/strong><\/td><td>(0,21) $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><td><strong>0,87 $<\/strong><\/td><td>0,21 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><\/tr><tr><td>R\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>122,8 $<\/strong><\/td><td>78,1 $<\/td><td>57,2 %<\/td><td><strong>218,5 $<\/strong><\/td><td>131,1 $<\/td><td>66,7 %<\/td><\/tr><tr><td>BAIIA ajust\u00e9<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>181,6 $<\/strong><\/td><td>140,9 $<\/td><td>28,9 %<\/td><td><strong>348,0 $<\/strong><\/td><td>257,3 $<\/td><td>35,3 %<\/td><\/tr><tr><td>Marge du BAIIA ajust\u00e9<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>13,3 %<\/strong><\/td><td>11,2 %<\/td><td>210 bps<\/td><td><strong>13,4 %<\/strong><\/td><td>10,7 $<\/td><td>270 bps<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>94,5 $<\/strong><\/td><td>34,4 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><td><strong>169,3 $<\/strong><\/td><td>44,8 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><\/tr><tr><td>R\u00e9sultat ajust\u00e9 par action<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>0,56 $<\/strong><\/td><td>0,18 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><td><strong>0,99 $<\/strong><\/td><td>0,22 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie disponibles<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>216,0 $<\/strong><\/td><td>27,0 $<\/td><td>nm<em>(iii)<\/em><\/td><td><strong>202,4 $<\/strong><\/td><td>100,7 $<\/td><td>nm(iii)<\/td><\/tr><tr><td>Dette nette<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td><strong>1 344,2 $<\/strong><\/td><td>1 723,1$<\/td><td>(22,0) %<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les montants trimestriels pour 2024 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9s afin d\u2019\u00e9liminer les nouvelles ententes de vente conclues au cours de l\u2019exercice qui contenaient une attente de rachat, montants qui ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment \u00e0 titre de ventes externes.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(ii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Se reporter \u00e0 la rubrique intitul\u00e9e \u00ab Mesures financi\u00e8res non conformes aux IFRS \u00bb dans le pr\u00e9sent communiqu\u00e9.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(iii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Non significatif.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Les ventes pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025 se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 1 362,1 millions de dollars comparativement \u00e0 1 255,2 millions de dollars \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, soit une augmentation de 8,5 %. Les ventes d\u2019aliments pr\u00e9par\u00e9s ont augment\u00e9 de 7,5 % en raison des prix, de l\u2019am\u00e9lioration de la composition des ventes et de la croissance du volume. L\u2019augmentation des ventes de 8,5 % dans le secteur de la volaille est attribuable \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration de la composition des canaux li\u00e9e \u00e0 la croissance du volume dans le secteur de la vente au d\u00e9tail et des services alimentaires, ainsi qu\u2019\u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s. Les ventes de porc ont augment\u00e9 de 10,7 % en raison d\u2019une augmentation du nombre de porcs transform\u00e9s et du poids moyen plus \u00e9lev\u00e9 des porcs.<\/p>\n\n\n\n<p>En cumul annuel pour 2025, les ventes se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 2 603,4 millions de dollars, comparativement \u00e0 2 402,5 millions de dollars au dernier exercice, soit une augmentation de 8,4 %. Les ventes d\u2019aliments pr\u00e9par\u00e9s ont augment\u00e9 de 7,3 % en raison de la hausse des prix, de l\u2019am\u00e9lioration de la composition des ventes, de la croissance du volume et l\u2019incidence favorable du taux de change en ce qui concerne les ventes aux \u00c9tats-Unis. L\u2019augmentation des ventes de 7,3 % dans le secteur de la volaille est attribuable \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration de la composition des canaux li\u00e9e \u00e0 la croissance du volume dans le secteur de la vente au d\u00e9tail et des services alimentaires, ainsi qu\u2019\u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s. Les ventes de porc ont augment\u00e9 de 11,3 % en raison d\u2019une augmentation du nombre de porcs transform\u00e9s, du poids moyen plus \u00e9lev\u00e9 des porcs et de l\u2019incidence favorable du taux de change.<\/p>\n\n\n\n<p>Le profit brut du deuxi\u00e8me trimestre de 2025 a augment\u00e9 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 235,7 millions de dollars (marge brute de 17,3 %) comparativement \u00e0 131,2 millions de dollars (marge brute de 10,4 %) \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. L\u2019augmentation du profit brut est attribuable \u00e0 une augmentation de la valeur de march\u00e9 des actifs biologiques et aux contrats \u00e0 terme normalis\u00e9s de marchandises, une am\u00e9lioration des conditions du march\u00e9 du porc, le volume favorable et le chiffre d\u2019affaires des secteurs des aliments pr\u00e9par\u00e9s et de la volaille, et l\u2019efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle, les avantages d\u00e9coulant des investissements dans les installations de l\u2019usine avicole de London et du Bacon Centre of Excellence. Ces facteurs ont \u00e9t\u00e9 partiellement contrebalanc\u00e9s par l\u2019augmentation des promotions commerciales.<\/p>\n\n\n\n<p>Le profit brut en cumul annuel pour 2025 est de 453,5 millions de dollars (marge brute de 17,4 %) comparativement \u00e0 357,5 millions de dollars (marge brute de 14,9 %) \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. L\u2019augmentation du b\u00e9n\u00e9fice brut est attribuable \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration des conditions du march\u00e9 du porc, l\u2019am\u00e9lioration des conditions du march\u00e9 du porc, le volume favorable et le chiffre d\u2019affaires des secteurs des aliments pr\u00e9par\u00e9s et de la volaille, et la diminution des co\u00fbts de d\u00e9marrage. Ces facteurs ont \u00e9t\u00e9 partiellement annul\u00e9s par l\u2019augmentation des promotions commerciales et une diminution de la valeur de march\u00e9 des actifs biologiques.<\/p>\n\n\n\n<p>Au deuxi\u00e8me trimestre de 2025, les frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives se sont \u00e9tablis \u00e0 113,0 millions de dollars, par rapport \u00e0 116,6 millions de dollars \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. La baisse des frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives est principalement attribuable \u00e0 la diminution des honoraires de consultation, qui a \u00e9t\u00e9 partiellement contrebalanc\u00e9e par une charge de r\u00e9mun\u00e9ration variable plus \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>En cumul annuel pour 2025, les frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives se sont \u00e9tablis \u00e0 227,8 millions de dollars, comparativement \u00e0 226,7 millions de dollars \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. L\u2019augmentation des frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives est attribuable \u00e0 une charge de r\u00e9mun\u00e9ration variable plus \u00e9lev\u00e9e et la hausse des d\u00e9penses publicitaires et promotionnelles, qui ont \u00e9t\u00e9 partiellement annul\u00e9es par la diminution des honoraires de consultation.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025, le b\u00e9n\u00e9fice \u00e9tait de 57,8 millions de dollars (b\u00e9n\u00e9fice de base par action de 0,47 $) par rapport \u00e0 une perte de 26,2 millions de dollars (perte de base par action de 0,21 $) \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Le b\u00e9n\u00e9fice a subi l\u2019incidence des m\u00eames facteurs que ceux mentionn\u00e9s ci-dessus pour le b\u00e9n\u00e9fice brut et les frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives, ainsi que de la r\u00e9duction des charges d\u2019int\u00e9r\u00eats d\u00e9coulant de la diminution de la dette, qui ont \u00e9t\u00e9 partiellement annul\u00e9s par une charge d\u2019imp\u00f4t plus \u00e9lev\u00e9e et des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires associ\u00e9s \u00e0 la scission \u00e0 venir des activit\u00e9s dans le secteur du porc et \u00e0 certains co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 l\u2019initiative <em>\u00ab Alimentons la croissance \u00bb<\/em>, qui ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9s hors r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>En cumul annuel pour 2025, le b\u00e9n\u00e9fice s\u2019est chiffr\u00e9 \u00e0 107,3 millions de dollars (b\u00e9n\u00e9fice de 0,87 $ par action de base), comparativement \u00e0 25,4 millions de dollars (perte de 0,21 $ par action de base) \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Les r\u00e9sultats depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e ont subi l\u2019incidence des m\u00eames facteurs que ceux mentionn\u00e9s ci-dessus pour le b\u00e9n\u00e9fice brut et les frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives, qui ont \u00e9t\u00e9 partiellement annul\u00e9s par une charge d\u2019imp\u00f4t plus \u00e9lev\u00e9e et des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires associ\u00e9s \u00e0 la scission \u00e0 venir des activit\u00e9s dans le secteur du porc et \u00e0 certains co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 l\u2019initiative <em>\u00ab Alimentons la croissance \u00bb<\/em>, qui ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9s hors r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9 pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025 a \u00e9t\u00e9 de 122,8 millions de dollars, comparativement \u00e0 78,1 millions de dollars au dernier exercice. En ce qui concerne le r\u00e9sultat ajust\u00e9 par action, il s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 0,56 $ pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025, par rapport \u00e0 0,18 $ \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. L\u2019augmentation, dans la tendance des facteurs susmentionn\u00e9s concernant le b\u00e9n\u00e9fice brut et les frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives, exclut \u00e9galement l\u2019incidence des ajustements \u00e0 la valeur de march\u00e9 non r\u00e9alis\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9 pour 2025 s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 218,5 millions de dollars, comparativement \u00e0 131,1 millions de dollars l\u2019an dernier, et le r\u00e9sultat ajust\u00e9 par action pour 2025 \u00e9tait de 0,99 $ par rapport \u00e0 0,22 $ l\u2019an dernier en raison de facteurs coh\u00e9rents avec ceux mentionn\u00e9s ci-dessus pour le profit brut et les charges li\u00e9es aux frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives, \u00e0 l\u2019exclusion de l\u2019incidence des ajustements non r\u00e9alis\u00e9s de l\u2019\u00e9valuation de la valeur de march\u00e9 et des co\u00fbts de d\u00e9marrage.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour le deuxi\u00e8me trimestre, le BAIIA ajust\u00e9 \u00e9tait de 181,6 millions de dollars, comparativement \u00e0 140,9 millions de dollars \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, dans la tendance des facteurs susmentionn\u00e9s pour le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9. La marge du BAIIA ajust\u00e9 \u00e9tait de 13,3 %, comparativement \u00e0 11,2 % \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e9galement en raison des facteurs susmentionn\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>En cumul annuel, pour 2025, le BAIIA ajust\u00e9 se chiffre \u00e0 348,0 millions de dollars, comparativement \u00e0 257,3 millions de dollars l\u2019an dernier, dans la tendance des facteurs mentionn\u00e9s ci-dessus pour le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9 et de la r\u00e9duction des autres charges. En cumul annuel, pour 2025, la marge du BAIIA ajust\u00e9 \u00e9tait de 13,4 %, comparativement \u00e0 10,7 % \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e9galement dans la tendance des facteurs susmentionn\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Au deuxi\u00e8me trimestre de 2025, le b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9 s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 94,5 millions de dollars, par rapport \u00e0 34,4 millions de dollars lors de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, en raison de facteurs semblables \u00e0 ceux mentionn\u00e9s ci-dessus pour le BAIIA ajust\u00e9 et d\u2019une baisse des charges d\u2019int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n\n\n\n<p>Le BAI ajust\u00e9 pour 2025 s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 169,3 millions de dollars, comparativement \u00e0 44,8 millions de dollars l\u2019an dernier, en raison de facteurs semblables \u00e0 ceux mentionn\u00e9s ci-dessus pour le deuxi\u00e8me trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Les flux de tr\u00e9sorerie disponibles pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025 se sont chiffr\u00e9s \u00e0 216,0 millions de dollars, comparativement \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie disponibles de 27,0 millions de dollars \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. La hausse est attribuable \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration des r\u00e9sultats apr\u00e8s le retrait des \u00e9l\u00e9ments hors tr\u00e9sorerie et \u00e0 l\u2019incidence temporaire de la variation du fonds de roulement hors caisse.<\/p>\n\n\n\n<p>En cumul annuel, les flux de tr\u00e9sorerie disponibles de 2025 se sont \u00e9tablis \u00e0 202,4 millions de dollars, comparativement \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie disponibles de 100,7 millions de dollars \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Les flux de tr\u00e9sorerie disponibles ont augment\u00e9 consid\u00e9rablement en raison de l\u2019am\u00e9lioration des r\u00e9sultats apr\u00e8s le retrait des \u00e9l\u00e9ments hors caisse, de l\u2019incidence temporaire de la variation du fonds de roulement hors caisse et de la baisse des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n\n\n\n<p>La dette nette au 30 juin 2025 \u00e9tait de 1 344,2 millions de dollars, soit une diminution de 378,8 millions de dollars par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Remarque : Plusieurs \u00e9l\u00e9ments sont exclus de l\u2019analyse du r\u00e9sultat sous-jacent, puisqu\u2019ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des activit\u00e9s d\u2019exploitation courantes de la soci\u00e9t\u00e9. Se reporter \u00e0 la rubrique intitul\u00e9e \u00ab Mesures financi\u00e8res non conformes aux IFRS \u00bb \u00e0 la fin du pr\u00e9sent communiqu\u00e9 pour obtenir la description et le rapprochement de toutes les mesures financi\u00e8res non conformes aux IFRS.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Autres consid\u00e9rations<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le 6 ao\u00fbt 2025, le conseil d\u2019administration a approuv\u00e9 un dividende trimestriel de 0,24 $ par action, soit 0,96 $ par action sur une base annuelle, payable le 29 septembre 2025 aux actionnaires inscrits \u00e0 la fermeture des bureaux le 5 septembre 2025. Sauf indication contraire de la soci\u00e9t\u00e9 au plus tard \u00e0 la date de paiement du dividende, le dividende sera consid\u00e9r\u00e9 comme admissible au cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t pour dividendes am\u00e9lior\u00e9. Le r\u00e9gime de r\u00e9investissement de dividendes de la soci\u00e9t\u00e9 permet aux actionnaires admissibles de demander que leurs dividendes en esp\u00e8ces soient r\u00e9investis dans des actions ordinaires suppl\u00e9mentaires de la soci\u00e9t\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9limin\u00e9 l\u2019escompte de 2 % sur les actions de tr\u00e9sorerie \u00e9mises en vertu du r\u00e9gime de r\u00e9investissement de dividendes \u00e0 compter de 2025. Par cons\u00e9quent, pour les actionnaires qui souhaitent r\u00e9investir leurs dividendes dans le cadre du r\u00e9gime de r\u00e9investissement de dividendes, Les Aliments Maple Leaf a l\u2019intention d\u2019\u00e9mettre des actions ordinaires en capital \u00e0 un prix \u00e9gal \u00e0 100 % du prix de cl\u00f4ture moyen pond\u00e9r\u00e9 des actions pour les cinq jours de bourse pr\u00e9c\u00e9dant la date de paiement du dividende. De plus amples renseignements, sur le r\u00e9gime de r\u00e9investissement de dividendes, notamment sur la fa\u00e7on de s\u2019inscrire au programme, sont disponibles \u00e0 l\u2019adresse <a href=\"http:\/\/www.mapleleaffoods.com\/fr\/investisseurs\/information-sur-les-actions\">www.mapleleaffoods.com\/fr\/investisseurs\/information-sur-les-actions.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique aura lieu le 7 ao\u00fbt 2025, \u00e0 8 h 30 (HE) afin de passer en revue les r\u00e9sultats financiers du deuxi\u00e8me trimestre de Les Aliments Maple Leaf. Pour y participer, veuillez composer le 416 945-7677 ou le 1 888 669-1199.<\/p>\n\n\n\n<p>Les personnes qui ne peuvent participer \u00e0 la conf\u00e9rence pourront \u00e9couter un enregistrement qui sera disponible une heure apr\u00e8s l\u2019\u00e9v\u00e9nement au 289 819-1450 ou au 1 888 660-6345, code d\u2019acc\u00e8s : 00409 #).<\/p>\n\n\n\n<p>Une webdiffusion de la conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique du deuxi\u00e8me trimestre sera \u00e9galement disponible \u00e0 : <a href=\"https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/investors\/events-and-presentations\/\">https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/investors\/events-and-presentations\/<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Il est possible de consulter la version int\u00e9grale des \u00e9tats financiers interm\u00e9diaires consolid\u00e9s condens\u00e9s non audit\u00e9s (\u00ab \u00e9tats financiers interm\u00e9diaires consolid\u00e9s \u00bb) et du rapport de gestion connexe de la soci\u00e9t\u00e9 sur son site Web et sur SEDAR+ \u00e0 <a href=\"http:\/\/www.sedarplus.ca\/\">www.sedarplus.ca.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Un document \u00e0 l\u2019intention des investisseurs sur les r\u00e9sultats financiers de la soci\u00e9t\u00e9 pour le deuxi\u00e8me trimestre peut \u00eatre consult\u00e9 en ligne \u00e0 l\u2019adresse <a href=\"https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/\">www.mapleleaffoods.com\/fr\/<\/a>, sous Information financi\u00e8re \u00e0 la page Investisseurs.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mesures financi\u00e8res non conformes aux IFRS<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La soci\u00e9t\u00e9 utilise les mesures non conformes aux IFRS suivantes : le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9, le r\u00e9sultat ajust\u00e9 par action, le BAIIA ajust\u00e9, la marge du BAIIA ajust\u00e9, le b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9, les capitaux de construction, la dette nette, le coefficient de la dette nette par rapport au BAIIA ajust\u00e9 des douze derniers mois, les flux de tr\u00e9sorerie disponibles et le rendement de l\u2019actif net. La direction est d\u2019avis que ces mesures non conformes aux IFRS fournissent de l\u2019information utile aux investisseurs pour \u00e9valuer le rendement financier de la soci\u00e9t\u00e9 pour les raisons mentionn\u00e9es ci-apr\u00e8s. Ces mesures n\u2019ont pas de signification normalis\u00e9e aux termes des IFRS et, par cons\u00e9quent, elles peuvent ne pas \u00eatre comparables avec des mesures similaires pr\u00e9sent\u00e9es par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s ouvertes, et elles ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme des substituts d\u2019autres mesures financi\u00e8res \u00e9tablies conform\u00e9ment aux IFRS.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>R\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9, BAIIA ajust\u00e9, marge du BAIIA ajust\u00e9 et b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9, le BAIIA ajust\u00e9, la marge du BAIIA ajust\u00e9 et le b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9 sont des mesures non conformes aux IFRS utilis\u00e9es par la direction pour \u00e9valuer le r\u00e9sultat d\u2019exploitation financier. Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t, ajust\u00e9 pour tenir compte des \u00e9l\u00e9ments qui ne sont pas consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs des activit\u00e9s d\u2019exploitation courantes de l\u2019entreprise et certains \u00e9l\u00e9ments pour lesquels l\u2019incidence \u00e9conomique des op\u00e9rations se refl\u00e9tera dans le r\u00e9sultat des p\u00e9riodes futures lorsque l\u2019actif sous-jacent sera vendu ou transf\u00e9r\u00e9. Le BAIIA ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9, major\u00e9 des amortissements des immobilisations incorporelles et ajust\u00e9 pour des \u00e9l\u00e9ments inclus dans les autres charges qui sont tenus pour repr\u00e9sentatifs des activit\u00e9s d\u2019exploitation courantes de l\u2019entreprise. La marge du BAIIA ajust\u00e9 est calcul\u00e9e en fonction du BAIIA ajust\u00e9 divis\u00e9 par les ventes. La soci\u00e9t\u00e9 utilise le b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9 chaque ann\u00e9e pour \u00e9valuer son rendement et il sert au calcul des primes dans le cadre de son r\u00e9gime de primes de rendement \u00e0 court terme. Il s\u2019agit du BAIIA ajust\u00e9 plus les revenus d\u2019int\u00e9r\u00eat, moins l\u2019amortissement et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats, et d\u2019autres co\u00fbts de financement.<\/p>\n\n\n\n<p>Le tableau suivant pr\u00e9sente un rapprochement du r\u00e9sultat net avant imp\u00f4ts comme constat\u00e9 aux termes des IFRS dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s interm\u00e9diaires avec le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9, le BAIIA ajust\u00e9 et le b\u00e9n\u00e9fice apr\u00e8s imp\u00f4ts ajust\u00e9 pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2025, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessous. La direction estime que ces mesures non conformes aux IFRS sont utiles pour \u00e9valuer le rendement des activit\u00e9s d\u2019exploitation courantes de la soci\u00e9t\u00e9, ainsi que sa capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des flux de tr\u00e9sorerie pour financer ses besoins.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td colspan=\"3\"><strong>Trimestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Semestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><em>(en millions de dollars)<\/em><em>(i)<\/em><em><\/em> <em>(non audit\u00e9)<\/em><\/td><td>&nbsp; <strong>2025<\/strong><\/td><td>&nbsp; 2024<\/td><td>&nbsp; <strong>2025<\/strong><\/td><td>&nbsp; 2024<\/td><\/tr><tr><td><strong>B\u00e9n\u00e9fice (perte) avant imp\u00f4t<\/strong><\/td><td><strong>81,0 $<\/strong><\/td><td>(32,5) $<\/td><td><strong>151,6 $<\/strong><\/td><td>41,3 $<\/td><\/tr><tr><td>Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats et autres co\u00fbts de financement<\/td><td><strong>26,2<\/strong><\/td><td>43,6<\/td><td><strong>55,9<\/strong><\/td><td>85,7<\/td><\/tr><tr><td>Autres charges (produits)<\/td><td><strong>12,8<\/strong><\/td><td>(3,5)<\/td><td><strong>14,0<\/strong><\/td><td>(2,3)<\/td><\/tr><tr><td>Frais de restructuration et autres frais connexes<\/td><td><strong>2,7<\/strong><\/td><td>6,9<\/td><td><strong>4,2<\/strong><\/td><td>6,2<\/td><\/tr><tr><td><strong>R\u00e9sultat d\u2019exploitation<\/strong><\/td><td><strong>122,8 $<\/strong><\/td><td>14,5 $<\/td><td><strong>225,7 $<\/strong><\/td><td>130,8 $<\/td><\/tr><tr><td>Co\u00fbts de d\u00e9marrage des capitaux de construction<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>0,8<\/strong><\/td><td>4,4<\/td><td><strong>2,2<\/strong><\/td><td>15,8<\/td><\/tr><tr><td>Diminution (hausse) de la juste valeur des actifs<\/td><td><strong>8,1<\/strong><\/td><td>52,5<\/td><td><strong>(8,3)<\/strong><\/td><td>(16,7)<\/td><\/tr><tr><td>Diminution (augmentation) des contrats de d\u00e9riv\u00e9s<\/td><td><strong>(8,9)<\/strong><\/td><td>6,8<\/td><td><strong>(1,0)<\/strong><\/td><td>1,1<\/td><\/tr><tr><td><strong>R\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9<\/strong><\/td><td><strong>122,8 $<\/strong><\/td><td>78,1 $<\/td><td><strong>218,5 $<\/strong><\/td><td>131,1 $<\/td><\/tr><tr><td>Amortissement<em>(iii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>61,5<\/strong><\/td><td>63,7<\/td><td><strong>124,1<\/strong><\/td><td>128,6<\/td><\/tr><tr><td>\u00c9l\u00e9ments inclus dans les autres produits (charges) qui sont tenus pour repr\u00e9sentatifs des activit\u00e9s courantes<em>(iv)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; <strong>(2,7)<\/strong><\/td><td>&nbsp; (0,9)<\/td><td>&nbsp; <strong>5,3<\/strong><\/td><td>&nbsp; (2,4)<\/td><\/tr><tr><td><strong>BAIIA ajust\u00e9<\/strong><\/td><td><strong>181,6 $<\/strong><\/td><td>140,9 $<\/td><td><strong>348,0 $<\/strong><\/td><td>257,3 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Marge du BAIIA ajust\u00e9<\/strong><strong><em>(v)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td><strong>13,3%<\/strong><\/td><td>11,2 %<\/td><td><strong>13,4 %<\/strong><\/td><td>10,7 %<\/td><\/tr><tr><td>Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats et autres co\u00fbts de financement<\/td><td><strong>(26,2)<\/strong><\/td><td>(43,6)<\/td><td><strong>(55,9)<\/strong><\/td><td>(85,7)<\/td><\/tr><tr><td>Revenus d\u2019int\u00e9r\u00eats<\/td><td><strong>0,6<\/strong><\/td><td>0,8<\/td><td><strong>1,3<\/strong><\/td><td>1,8<\/td><\/tr><tr><td>Amortissement<\/td><td><strong>(61,5)<\/strong><\/td><td>(63,7)<\/td><td><strong>(124,1)<\/strong><\/td><td>(128,6)<\/td><\/tr><tr><td><strong>B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts ajust\u00e9<\/strong><\/td><td><strong>94,5 $<\/strong><\/td><td>34,4 $<\/td><td><strong>169,3 $<\/strong><\/td><td>44,8 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les totaux ne sont pas n\u00e9cessairement justes en raison de l\u2019arrondissement.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(ii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les co\u00fbts de d\u00e9marrage sont des co\u00fbts temporaires d\u00e9coulant de l\u2019exploitation de nouvelles installations qui sont ou \u00e9taient pr\u00e9c\u00e9demment class\u00e9es comme capitaux de construction. Ces co\u00fbts peuvent comprendre la formation, la mise \u00e0 l\u2019essai des produits, les \u00e9carts de rendement et d\u2019efficacit\u00e9 de la main-d\u2019\u0153uvre, les frais g\u00e9n\u00e9raux en double, y compris la charge d\u2019amortissement, et d\u2019autres charges temporaires n\u00e9cessaires pour lancer la production.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(Iii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>La charge d\u2019amortissement incluse dans les co\u00fbts de d\u00e9marrage est exclue de ce poste.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(iv)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Comprend principalement certains co\u00fbts li\u00e9s aux projets durables, les gains et les pertes sur la d\u00e9pr\u00e9ciation et la vente d\u2019actifs \u00e0 long terme, les gains et pertes sur placement et d\u2019autres charges diverses.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(v)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les montants trimestriels pour 2024 ont \u00e9t\u00e9 retrait\u00e9s afin d\u2019\u00e9liminer les nouvelles ententes de vente conclues au cours de l\u2019exercice qui contenaient une attente de rachat, montants qui ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment \u00e0 titre de ventes externes.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>R\u00e9sultat ajust\u00e9 par action<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le r\u00e9sultat ajust\u00e9 par action, qui est une mesure non conforme aux IFRS, est utilis\u00e9 par la direction pour \u00e9valuer les r\u00e9sultats financiers d\u2019exploitation. Il est d\u00e9fini comme le b\u00e9n\u00e9fice de base par action et est ajust\u00e9 de la m\u00eame mani\u00e8re que le r\u00e9sultat d\u2019exploitation ajust\u00e9. Le tableau suivant pr\u00e9sente un rapprochement entre le b\u00e9n\u00e9fice de base par action pr\u00e9sent\u00e9 aux termes des IFRS dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s interm\u00e9diaires et le r\u00e9sultat ajust\u00e9 par action pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin, comme il est indiqu\u00e9 ci-apr\u00e8s. La direction est d\u2019avis qu\u2019il s\u2019agit de la mesure la plus appropri\u00e9e pour \u00e9valuer les r\u00e9sultats financiers, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elle est repr\u00e9sentative des activit\u00e9s courantes de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td rowspan=\"2\"><em>($ par action) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Trimestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Semestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte) de base par action<\/td><td><strong>0,47 $<\/strong><\/td><td>(0,21) $<\/td><td><strong>0,87 $<\/strong><\/td><td>0,21 $<\/td><\/tr><tr><td>Frais de restructuration et autres frais connexes<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>0,02<\/strong><\/td><td>0,04<\/td><td><strong>0,03<\/strong><\/td><td>0,04<\/td><\/tr><tr><td>\u00c9l\u00e9ments inclus dans les autres charges qui ne sont pas tenus pour repr\u00e9sentatifs des activit\u00e9s<\/td><td>&nbsp; <strong>0,07<\/strong><\/td><td>&nbsp; (0,03)<\/td><td>&nbsp; <strong>0,14<\/strong><\/td><td>&nbsp; (0,02)<\/td><\/tr><tr><td>Co\u00fbts de d\u00e9marrage des capitaux de construction<em>(iii)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>0,01<\/strong><\/td><td>0,03<\/td><td><strong>0,01<\/strong><\/td><td>0,10<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la juste valeur des actifs biologiques<\/td><td><strong>0,05<\/strong><\/td><td>0,31<\/td><td><strong>(0,05)<\/strong><\/td><td>(0,12)<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la juste valeur non r\u00e9alis\u00e9e et diff\u00e9r\u00e9e sur les d\u00e9riv\u00e9s<\/td><td>&nbsp; <strong>(0,05)<\/strong><\/td><td>&nbsp; 0,04<\/td><td>&nbsp; <strong>(0,01)<\/strong><\/td><td>&nbsp; 0,01<\/td><\/tr><tr><td><strong>R\u00e9sultat ajust\u00e9 par action<\/strong><strong><em>(iv)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td><strong>0,56 $<\/strong><\/td><td>0,18 $<\/td><td><strong>0,99 $<\/strong><\/td><td>0,22 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Comprend l\u2019incidence par action des frais de restructuration et autres frais connexes, apr\u00e8s imp\u00f4t.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(ii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Comprend principalement les frais juridiques, les co\u00fbts d\u2019inoccupation li\u00e9s aux immeubles de placement, les co\u00fbts de transactions et les co\u00fbts associ\u00e9s \u00e0 l\u2019initiative Alimentons la croissance, apr\u00e8s imp\u00f4t.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(iii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les co\u00fbts de d\u00e9marrage sont des co\u00fbts temporaires d\u00e9coulant de l\u2019exploitation de nouvelles installations qui sont ou \u00e9taient pr\u00e9c\u00e9demment class\u00e9es comme capitaux de construction. Ces co\u00fbts peuvent comprendre la formation, la mise \u00e0 l\u2019essai des produits, les \u00e9carts de rendement et d\u2019efficacit\u00e9 de la main-d\u2019\u0153uvre, les frais g\u00e9n\u00e9raux en double et d\u2019autres charges temporaires n\u00e9cessaires pour lancer la production, apr\u00e8s imp\u00f4ts.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(iv)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les totaux ne sont pas n\u00e9cessairement justes en raison de l\u2019arrondissement.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Capitaux de construction<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les capitaux de construction, une mesure non conforme aux IFRS, sont utilis\u00e9s par la direction pour \u00e9valuer le montant des ressources en capital investies dans des projets de d\u00e9veloppement strat\u00e9gique pr\u00e9cis qui ne sont pas encore fonctionnels. Les capitaux de construction et les charges financi\u00e8res connexes sont repr\u00e9sent\u00e9s par les investissements de plus de 50 millions de dollars dans les projets qui sont li\u00e9s aux initiatives strat\u00e9giques \u00e0 long terme, et pour lesquels aucun rendement n\u2019est attendu avant au moins 12 mois \u00e0 partir du d\u00e9but de la construction et l\u2019actif ne sera plus class\u00e9 dans la cat\u00e9gorie des capitaux de construction apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e en exploitation. Il n\u2019y a eu aucun projet de capitaux de construction au cours des trimestres et semestres clos le 30 juin 2025 ou le 30 juin 2024, car tous les projets avaient \u00e9t\u00e9 achev\u00e9s et reclass\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des immobilisations ordinaires.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dette nette<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le tableau suivant pr\u00e9sente un rapprochement de la dette nette et du coefficient de la dette nette par rapport au BAIIA ajust\u00e9 des douze derniers mois avec les montants pr\u00e9sent\u00e9s aux termes des IFRS dans les \u00e9tats financiers interm\u00e9diaires consolid\u00e9s de la soci\u00e9t\u00e9 au 30 juin, comme il est indiqu\u00e9 ci-apr\u00e8s. La soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tablit la dette nette en prenant en compte la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, et en d\u00e9duisant la dette actuelle et \u00e0 long terme et la dette bancaire, et \u00e9tablit le coefficient de la dette nette par rapport au BAIIA ajust\u00e9 des douze derniers mois comme la valeur absolue de la dette nette divis\u00e9e par le BAIIA ajust\u00e9 des douze derniers mois. La direction est d\u2019avis que cette mesure est utile pour l\u2019\u00e9valuation du montant de levier financier utilis\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td rowspan=\"2\"><em>(en milliers de dollars) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Au 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><\/tr><tr><td><strong>Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie<\/strong><\/td><td><strong>236 045 $<\/strong><\/td><td>158 381 $<\/td><\/tr><tr><td>Tranche de la dette \u00e0 long terme \u00e9ch\u00e9ant \u00e0 moins d\u2019un an<\/td><td><strong>(351 673) $<\/strong><\/td><td>(300 371) $<\/td><\/tr><tr><td>Dette \u00e0 long terme<\/td><td><strong>(1 228 599)<\/strong><\/td><td>(1 581 093)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total de la dette<\/strong><\/td><td><strong>(1 580 272) $<\/strong><\/td><td>(1 881 464) $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Dette nette<\/strong><\/td><td><strong>(1 344 227) $<\/strong><\/td><td>(1 723 083) $<\/td><\/tr><tr><td><strong>BAIIA ajust\u00e9 des douze derniers mois<\/strong><strong><em>(i)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td><strong>643 865 $<\/strong><\/td><td>506 468 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Dette nette par rapport au BAIIA ajust\u00e9 des douze derniers mois<\/strong><\/td><td><strong>2,1<\/strong><\/td><td>3,4<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i) <\/em><em>Les douze derniers mois comprennent le troisi\u00e8me trimestre de 2024, le quatri\u00e8me trimestre de 2024, le premier trimestre de 2025 et le deuxi\u00e8me trimestre de 2025 pour 2025; et le troisi\u00e8me trimestre de 2023, le quatri\u00e8me trimestre de 2023, le premier trimestre de 2024 et le deuxi\u00e8me trimestre de 2024 pour 2024.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Flux de tr\u00e9sorerie disponibles<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les flux de tr\u00e9sorerie disponibles, une mesure non conforme aux IFRS, sont utilis\u00e9s par la direction pour \u00e9valuer la tr\u00e9sorerie apr\u00e8s investissement dans l\u2019entretien de la base d\u2019actifs de la soci\u00e9t\u00e9. Ils correspondent aux flux de tr\u00e9sorerie d\u2019exploitation, moins l\u2019investissement dans l\u2019entretien<em>(i) <\/em>et les int\u00e9r\u00eats connexes pay\u00e9s et capitalis\u00e9s. Le tableau suivant calcule les flux de tr\u00e9sorerie disponibles pour les p\u00e9riodes indiqu\u00e9es ci-dessous :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td rowspan=\"2\"><em>(en milliers de dollars) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Trimestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Semestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019exploitation<\/td><td><strong>239 587 $<\/strong><\/td><td>45 496 $<\/td><td><strong>249 470 $<\/strong><\/td><td>132 821 $<\/td><\/tr><tr><td>Capital n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019entretien<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>(23 276)<\/strong><\/td><td>(18 250)<\/td><td><strong>(46 516)<\/strong><\/td><td>(31 686)<\/td><\/tr><tr><td>Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s et capitalis\u00e9s li\u00e9s au capital n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019entretien<\/td><td>&nbsp; <strong>(285)<\/strong><\/td><td>&nbsp; (220)<\/td><td>&nbsp; <strong>(555)<\/strong><\/td><td>&nbsp; (483)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Flux de tr\u00e9sorerie disponibles<\/strong><\/td><td><strong>216 026 $<\/strong><\/td><td>27 026 $<\/td><td><strong>202 399 $<\/strong><\/td><td>100 652 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; L\u2019investissement dans l\u2019entretien est d\u00e9fini comme un investissement non discr\u00e9tionnaire n\u00e9cessaire pour maintenir les activit\u00e9s actuelles de la soci\u00e9t\u00e9 et sa position concurrentielle. Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2025, les d\u00e9penses en immobilisations totales de 24,4 millions de dollars et de 49,3 millions de dollars (16,3 millions de dollars et 40,1 millions de dollars en 2024) constat\u00e9es dans les \u00e9tats consolid\u00e9s des flux de tr\u00e9sorerie se composent de l\u2019investissement dans l\u2019entretien de 23,3 millions de dollars et de 46,5 millions de dollars (18,3 millions de dollars et 31,7 millions de dollars en 2024), et le capital de croissance de 1,1 million de dollars pour le trimestre clos le 30 juin 2025 et de 2,8 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2025 (entr\u00e9es nettes de 2,0 millions de dollars en raison des subventions gouvernementales re\u00e7ues et sorties nettes de 8,4 millions de dollars en 2024). Le capital de croissance est d\u00e9fini comme les investissements discr\u00e9tionnaires destin\u00e9s \u00e0 cr\u00e9er de la valeur pour les intervenants au moyen d\u2019initiatives qui, par exemple, augmentent les marges, accroissent les capacit\u00e9s ou cr\u00e9ent un avantage concurrentiel suppl\u00e9mentaire.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Rendement de l\u2019actif net<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le rendement de l\u2019actif net est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat d\u2019imp\u00f4t sur le revenu d\u2019exploitation (ajust\u00e9 pour les \u00e9l\u00e9ments qui ne sont pas consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs des op\u00e9rations sous-jacentes de l\u2019entreprise) par l\u2019actif net mensuel moyen. L\u2019actif net est d\u00e9fini comme le total de l\u2019actif (\u00e0 l\u2019exclusion de la tr\u00e9sorerie et des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9) moins le passif ne portant pas int\u00e9r\u00eat (\u00e0 l\u2019exclusion des passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9). La direction croit que le rendement de l\u2019actif net est une base appropri\u00e9e pour \u00e9valuer le rendement financier \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00c9nonc\u00e9s prospectifs<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le pr\u00e9sent document et les communications publiques, orales ou \u00e9crites, de la soci\u00e9t\u00e9 contiennent souvent des \u00ab \u00e9nonc\u00e9s prospectifs \u00bb, selon la d\u00e9finition qu\u2019en donne la loi sur les valeurs mobili\u00e8res applicable. Ces \u00e9nonc\u00e9s sont fond\u00e9s sur les attentes actuelles, les estimations, les projections, les croyances, les jugements et les hypoth\u00e8ses fond\u00e9s sur l\u2019information disponible au moment o\u00f9 l\u2019\u00e9nonc\u00e9 prospectif a \u00e9t\u00e9 formul\u00e9 et fait \u00e0 la lumi\u00e8re de l\u2019exp\u00e9rience de la soci\u00e9t\u00e9 et de sa perception des tendances historiques. Ces \u00e9nonc\u00e9s comprennent, sans s\u2019y limiter, des \u00e9nonc\u00e9s sur les objectifs de la soci\u00e9t\u00e9 ainsi que des \u00e9nonc\u00e9s li\u00e9s aux opinions, plans, cibles, buts, objectifs, attentes, anticipations, estimations et intentions de la soci\u00e9t\u00e9. Les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs sont habituellement d\u00e9finis par des mots comme \u00ab anticiper \u00bb, \u00ab poursuivre \u00bb, \u00ab estimer \u00bb, \u00ab s\u2019attendre \u00bb, \u00ab peut \u00bb, \u00ab fera \u00bb, \u00ab projeter \u00bb, \u00ab devrait \u00bb, \u00ab pourrait \u00bb, \u00ab croire \u00bb, \u00ab planifier \u00bb, \u00ab avoir l\u2019intention de \u00bb, \u00ab concevoir \u00bb, \u00ab cibler \u00bb, \u00ab entreprendre \u00bb, \u00ab voir \u00bb, \u00ab indiquer \u00bb, \u00ab maintenir \u00bb, \u00ab explorer \u00bb, \u00ab entra\u00eener \u00bb, \u00ab \u00e9ch\u00e9ancier \u00bb, \u00ab objectif \u00bb, \u00ab strat\u00e9gie \u00bb, \u00ab probable \u00bb, \u00ab potentiel \u00bb, \u00ab perspectives \u00bb, \u00ab viser \u00bb, \u00ab proposer \u00bb, \u00ab but \u00bb, et des expressions similaires sugg\u00e9rant des \u00e9v\u00e9nements futurs ou des performances futures. Ces \u00e9nonc\u00e9s ne constituent pas des garanties au sujet du rendement futur et concernent des hypoth\u00e8ses, des risques et des incertitudes difficiles \u00e0 pr\u00e9voir.<\/p>\n\n\n\n<p>De par leur nature, ces \u00e9nonc\u00e9s comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d\u2019autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les r\u00e9sultats ou faits r\u00e9els divergent substantiellement de ceux qui avaient \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vus. La soci\u00e9t\u00e9 croit que les attentes refl\u00e9t\u00e9es dans ces \u00e9nonc\u00e9s prospectifs sont raisonnables, mais que rien ne garantit qu\u2019elles s\u2019av\u00e9reront exactes. Le lecteur ne devrait pas se fier sans r\u00e9serve \u00e0 de tels \u00e9nonc\u00e9s prospectifs.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019information prospective sp\u00e9cifique contenue dans le pr\u00e9sent document peut comprendre, sans s\u2019y limiter, des \u00e9nonc\u00e9s concernant ce qui suit :<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>les modalit\u00e9s, le calendrier, l\u2019obtention de toutes les approbations, la structure pr\u00e9vue, les avantages pr\u00e9vus, les risques, les co\u00fbts, les dissynergies et les r\u00e9percussions fiscales touchant la scission, y compris l\u2019obtention en temps voulu d\u2019une d\u00e9cision fiscale anticip\u00e9e de l\u2019ARC dans une forme et un contenu jug\u00e9s satisfaisants par la soci\u00e9t\u00e9);<\/li>\n\n\n\n<li>le rendement financier futur pr\u00e9vu des entreprises \u00e0 la suite de la scission, y compris la structure des entreprises apr\u00e8s la s\u00e9paration, la mise en \u0153uvre des accords propos\u00e9s entre les entreprises et la capacit\u00e9 de chaque entreprise \u00e0 ex\u00e9cuter ses strat\u00e9gies commerciales et de d\u00e9veloppement durable respectives;<\/li>\n\n\n\n<li>les hypoth\u00e8ses sur le contexte \u00e9conomique, notamment les r\u00e9percussions des tarifs douaniers, des pressions inflationnistes sur le comportement des clients et des consommateurs, les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, les conflits mondiaux et la dynamique concurrentielle;<\/li>\n\n\n\n<li>les flux de tr\u00e9sorerie futurs pr\u00e9vus et leur suffisance, les sources de capitaux \u00e0 des taux attrayants, les obligations contractuelles futures, les options de financement futures, le renouvellement des facilit\u00e9s de cr\u00e9dit, la conformit\u00e9 \u00e0 certaines des clauses restrictives dans le cadre des facilit\u00e9s de cr\u00e9dit, et la disponibilit\u00e9 de capitaux pour financer les plans de croissance; les obligations d\u2019exploitation et le versement de dividendes;<\/li>\n\n\n\n<li>le rendement futur, y compris les objectifs financiers futurs, les buts et les cibles, l\u2019analyse de la croissance des cat\u00e9gories, les d\u00e9penses en immobilisations pr\u00e9vues et les d\u00e9penses pr\u00e9vues en mati\u00e8re de frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives, la dynamique du march\u00e9 mondial du porc, les perspectives de marge sur le march\u00e9 d\u2019exportation du Japon, les march\u00e9s du travail, les pressions inflationnistes (y compris la capacit\u00e9 d\u2019\u00e9tablir un prix en fonction de l\u2019inflation);<\/li>\n\n\n\n<li>la possible r\u00e9p\u00e9tition d\u2019un incident de cybers\u00e9curit\u00e9 sur les syst\u00e8mes, les activit\u00e9s et les op\u00e9rations de la soci\u00e9t\u00e9 ou la possibilit\u00e9 qu\u2019un tel incident se reproduise, ainsi que sa capacit\u00e9 d\u2019att\u00e9nuer les r\u00e9percussions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019incident de cybers\u00e9curit\u00e9, le succ\u00e8s des efforts de correction et de reprise, les r\u00e9percussions de la violation des donn\u00e9es, et les risques permanents associ\u00e9s \u00e0 la cybers\u00e9curit\u00e9;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019ex\u00e9cution de la strat\u00e9gie commerciale de la soci\u00e9t\u00e9, y compris le d\u00e9veloppement et le calendrier pr\u00e9vu des initiatives commerciales, l\u2019expansion et le repositionnement de la marque, l\u2019investissement et le rendement dans la cat\u00e9gorie des prot\u00e9ines v\u00e9g\u00e9tales, l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9 en Chine et au Japon, les d\u00e9cisions d\u2019affectation des capitaux (y compris l\u2019investissement dans des rachats d\u2019actions en vertu de l\u2019OPRCNA) et l\u2019investissement dans des occasions de croissance potentielle et les rendements attendus qui y sont associ\u00e9s;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019incidence des conditions du commerce, des tarifs douaniers et des march\u00e9s internationaux sur les activit\u00e9s de la soci\u00e9t\u00e9, y compris l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s, les conflits mondiaux et d\u2019autres facteurs sociaux, \u00e9conomiques et politiques qui ont une incidence sur le commerce;<\/li>\n\n\n\n<li>les r\u00e9percussions associ\u00e9es \u00e0 la propagation de maladies animales exotiques (comme la peste porcine africaine, ou PPA) et d\u2019autres maladies animales comme la grippe aviaire;<\/li>\n\n\n\n<li>les conditions concurrentielles et la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 de se positionner de fa\u00e7on concurrentielle sur les march\u00e9s o\u00f9 elle est en concurrence;<\/li>\n\n\n\n<li>les projets d\u2019immobilisations, y compris la planification, la construction, les d\u00e9penses estimatives, les calendriers, les approbations et les avantages pr\u00e9vus;<\/li>\n\n\n\n<li>la politique de dividendes de la soci\u00e9t\u00e9, y compris les niveaux futurs et la viabilit\u00e9 des dividendes en esp\u00e8ces, le traitement fiscal de ces derniers et les dates futures de versement des dividendes;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019incidence des prix des produits de base et du taux de change sur les activit\u00e9s et le rendement financier de la soci\u00e9t\u00e9, y compris l\u2019utilisation et l\u2019efficacit\u00e9 des instruments de couverture;<\/li>\n\n\n\n<li>les risques op\u00e9rationnels, y compris l\u2019ex\u00e9cution, la surveillance et l\u2019am\u00e9lioration continue des programmes de salubrit\u00e9 des aliments, les initiatives en mati\u00e8re de sant\u00e9 des animaux et les initiatives de r\u00e9duction des co\u00fbts de la soci\u00e9t\u00e9, et les ententes sur les niveaux de service (y compris les sanctions y \u00e9tant li\u00e9es);<\/li>\n\n\n\n<li>la mise en \u0153uvre, le co\u00fbt et l\u2019incidence des initiatives de protection de l\u2019environnement, la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 atteindre ses objectifs relatifs au d\u00e9veloppement durable, les modifications apport\u00e9es aux lois et r\u00e8glements sur le climat et la durabilit\u00e9, l\u2019\u00e9volution des attentes des clients et des consommateurs en mati\u00e8re de durabilit\u00e9; ainsi que le co\u00fbt futur pr\u00e9vu des mesures d\u2019assainissement li\u00e9es aux passifs environnementaux;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019adoption de nouvelles normes comptables et son incidence sur la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9;<\/li>\n\n\n\n<li>les attentes concernant le rendement des r\u00e9gimes de retraite, y compris l\u2019actif, le passif et les cotisations futures des r\u00e9gimes de retraite;<\/li>\n\n\n\n<li>les faits nouveaux et les r\u00e9percussions des actions en justice r\u00e9elles ou potentielles.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p>Divers facteurs ou hypoth\u00e8ses sont habituellement appliqu\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9 pour tirer des conclusions ou pour \u00e9tablir les pr\u00e9visions, les projections, les pr\u00e9dictions ou les estimations formul\u00e9es dans les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs. Ces facteurs et hypoth\u00e8ses sont fond\u00e9s sur les renseignements dont dispose actuellement la soci\u00e9t\u00e9, y compris les renseignements obtenus de sources tierces, et comprennent, sans s\u2019y limiter :<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>les attentes et les hypoth\u00e8ses concernant le moment et l\u2019ach\u00e8vement de la scission, les implications des risques, des avantages, des co\u00fbts, des dissynergies, de la structure fiscale et du rendement futur des activit\u00e9s de chaque entreprise; l\u2019impact de la mise en \u0153uvre des ententes entre les soci\u00e9t\u00e9s et la capacit\u00e9 de chaque entreprise \u00e0 ex\u00e9cuter ses strat\u00e9gies commerciales et de d\u00e9veloppement durable respectives pour g\u00e9n\u00e9rer des rendements;<\/li>\n\n\n\n<li>les attentes et les hypoth\u00e8ses concernant l\u2019obtention en temps voulu d\u2019une d\u00e9cision fiscale anticip\u00e9e de l\u2019ARC dont la forme et le fond sont jug\u00e9s satisfaisants par la soci\u00e9t\u00e9 et qui n\u2019est ni modifi\u00e9e ni retir\u00e9e; la satisfaction aux conditions n\u00e9cessaires \u00e0 la conclusion d\u2019un accord sur les questions fiscales; le respect par les Aliments Maple Leaf, Canada Packers et les \u00ab actionnaires d\u00e9termin\u00e9s \u00bb, tels que d\u00e9finis dans la Loi de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu (la LIR), des r\u00e8gles relatives aux transactions papillon en vertu de la LIR, tant avant qu\u2019apr\u00e8s la r\u00e9alisation de la scission;<\/li>\n\n\n\n<li>les attentes concernant les adaptations des op\u00e9rations, de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement, du comportement des clients et des consommateurs, des tendances \u00e9conomiques (y compris, mais sans s\u2019y limiter, les march\u00e9s mondiaux du porc), les taux de change, les tarifs douaniers et d\u2019autres dynamiques du commerce international; l\u2019acc\u00e8s aux capitaux et les changements structurels \u00e9ventuels dans les tendances \u00e9conomiques mondiales;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019environnement concurrentiel, les conditions connexes du march\u00e9 (y compris les droits de douane) et les mesures de la part de march\u00e9, la croissance ou la contraction d\u2019une cat\u00e9gorie, le comportement attendu des concurrents et des clients et les tendances des pr\u00e9f\u00e9rences des consommateurs;<\/li>\n\n\n\n<li>le succ\u00e8s de la strat\u00e9gie commerciale de la soci\u00e9t\u00e9 et la relation entre l\u2019\u00e9tablissement des prix, l\u2019inflation, le volume et les ventes des produits de la soci\u00e9t\u00e9;<\/li>\n\n\n\n<li>les prix courants des produits de base (en particulier sur les march\u00e9s du porc et des aliments pour animaux), les r\u00e9percussions des tarifs douaniers, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les taux d\u2019imposition et les taux de change;<\/li>\n\n\n\n<li>les r\u00e9percussions potentielles d\u00e9coulant de l\u2019incident de cybers\u00e9curit\u00e9, notamment les co\u00fbts des mesures de s\u00e9curit\u00e9; la possibilit\u00e9 qu\u2019un autre incident survienne dans l\u2019avenir, les risques associ\u00e9s \u00e0 la violation des donn\u00e9es, la disponibilit\u00e9 de l\u2019assurance, l\u2019efficacit\u00e9 des activit\u00e9s de r\u00e9tablissement et de pr\u00e9vention, les activit\u00e9s des tiers, les r\u00e9percussions continues, les r\u00e9ponses des clients, des consommateurs et des fournisseurs et les consid\u00e9rations r\u00e9glementaires;<\/li>\n\n\n\n<li>la situation \u00e9conomique et la dynamique sociopolitique entre le Canada, les \u00c9tats-Unis, le Japon et la Chine et la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 acc\u00e9der aux march\u00e9s et aux ingr\u00e9dients sources et autres intrants \u00e0 la lumi\u00e8re des perturbations sociopolitiques mondiales, ainsi que l\u2019incidence des conflits mondiaux sur l\u2019inflation, le commerce et les march\u00e9s;<\/li>\n\n\n\n<li>la propagation de maladies animales exotiques (y compris la PPA et la grippe aviaire), les strat\u00e9gies de pr\u00e9paration pour g\u00e9rer cette propagation et les r\u00e9percussions sur tous les march\u00e9s des prot\u00e9ines;<\/li>\n\n\n\n<li>la disponibilit\u00e9 et l\u2019acc\u00e8s aux capitaux pour financer les besoins futurs en immobilisations et les activit\u00e9s courantes;<\/li>\n\n\n\n<li>les attentes concernant la participation aux r\u00e9gimes de retraite de la soci\u00e9t\u00e9 et leur financement;<\/li>\n\n\n\n<li>la disponibilit\u00e9 d\u2019une couverture d\u2019assurance pour g\u00e9rer certaines expositions au risque de responsabilit\u00e9;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019\u00e9tendue des passifs et des recouvrements futurs li\u00e9s aux revendications juridiques;<\/li>\n\n\n\n<li>les lois r\u00e9glementaires, fiscales et environnementales en vigueur;<\/li>\n\n\n\n<li>les co\u00fbts d\u2019exploitation et le rendement futurs, y compris la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 de r\u00e9aliser des \u00e9conomies d\u2019exploitation et de maintenir des volumes de ventes \u00e9lev\u00e9s, un roulement \u00e9lev\u00e9 des stocks et un roulement \u00e9lev\u00e9 des comptes d\u00e9biteurs.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p>Les lecteurs sont pr\u00e9venus que ces hypoth\u00e8ses pourraient se r\u00e9v\u00e9ler erron\u00e9es en tout ou en partie. Les r\u00e9sultats r\u00e9els de la soci\u00e9t\u00e9 peuvent diff\u00e9rer sensiblement de ceux pr\u00e9vus dans tout \u00e9nonc\u00e9 prospectif.<\/p>\n\n\n\n<p>Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les r\u00e9sultats r\u00e9els diff\u00e8rent consid\u00e9rablement des r\u00e9sultats exprim\u00e9s, implicites ou projet\u00e9s dans les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs contenus dans le pr\u00e9sent document comprennent, entre autres, les risques associ\u00e9s aux \u00e9l\u00e9ments suivants :<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>la scission ne se d\u00e9roule pas comme pr\u00e9vu (dans les d\u00e9lais pr\u00e9vus ou pas du tout), notamment parce que les conditions de la transaction, y compris l\u2019obtention de tous les consentements et approbations de tiers, ne sont pas remplies;<\/li>\n\n\n\n<li>la scission ne procure pas les avantages escompt\u00e9s, y compris la capacit\u00e9 des entreprises s\u00e9par\u00e9es \u00e0 r\u00e9ussir chacune en tant que soci\u00e9t\u00e9 inscrite en bourse autonome;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019incidence impr\u00e9vue de l\u2019annonce de la scission et\/ou des modifications apport\u00e9es \u00e0 la structure de la transaction sur le cours des titres de la soci\u00e9t\u00e9 ou sur son rendement financier; les r\u00e9sultats de la r\u00e9alisation des plans d\u2019affaires de chacune des entreprises s\u00e9par\u00e9es, la mesure selon laquelle les avantages sont r\u00e9alis\u00e9s ou non et le moment de r\u00e9aliser ces avantages, y compris les incidences des r\u00e9sultats financiers de chaque entreprise;<\/li>\n\n\n\n<li>les r\u00e9sultats de l\u2019ex\u00e9cution des plans d\u2019affaires respectifs de chaque entreprise s\u00e9par\u00e9e, la mesure dans laquelle les avantages sont r\u00e9alis\u00e9s ou non et le moment o\u00f9 ces avantages sont r\u00e9alis\u00e9s, y compris les r\u00e9percussions sur les r\u00e9sultats financiers de chaque entreprise;<\/li>\n\n\n\n<li>le non-respect des conditions figurant dans la convention fiscale comme d\u00e9crites dans la circulaire d\u2019information de la direction dat\u00e9e du 1er mai 2025;<\/li>\n\n\n\n<li>la non-obtention d\u2019une d\u00e9cision fiscale anticip\u00e9e de l\u2019ARC rendue dans des conditions jug\u00e9es acceptables par la soci\u00e9t\u00e9, dont la forme et le fond sont satisfaisants pour la soci\u00e9t\u00e9, et qui n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9e ou retir\u00e9e;<\/li>\n\n\n\n<li>le non-respect par la soci\u00e9t\u00e9, Canada Packers ou un \u00ab actionnaire d\u00e9termin\u00e9 \u00bb, tel que d\u00e9fini dans la Loi de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu, des r\u00e8gles relatives aux transactions papillon en vertu de la Loi de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu, ce qui pourrait faire en sorte qu\u2019un imp\u00f4t important soit exigible pour la soci\u00e9t\u00e9 et\/ou Canada Packers;<\/li>\n\n\n\n<li>les changements structurels possibles dans les mod\u00e8les \u00e9conomiques mondiaux qui pourraient avoir des r\u00e9percussions sur l\u2019exploitation et le rendement financier de la soci\u00e9t\u00e9, ainsi que les r\u00e9percussions permanentes sur les tendances macro\u00e9conomiques, les mesures commerciales et les conflits mondiaux;<\/li>\n\n\n\n<li>les tendances macro\u00e9conomiques, y compris l\u2019inflation, le comportement des consommateurs, les indicateurs de r\u00e9cession, la disponibilit\u00e9 de la main-d\u2019\u0153uvre, la dynamique du march\u00e9 du travail et les tendances du commerce international, y compris les tarifs et droits de douane et les march\u00e9s mondiaux du porc;<\/li>\n\n\n\n<li>les r\u00e9sultats de l\u2019ex\u00e9cution des plans d\u2019affaires de la soci\u00e9t\u00e9, la mesure dans laquelle les avantages sont r\u00e9alis\u00e9s ou non, et le moment o\u00f9 ces avantages sont r\u00e9alis\u00e9s, y compris les r\u00e9percussions sur les flux de tr\u00e9sorerie;<\/li>\n\n\n\n<li>la concurrence, les conditions du march\u00e9 et les activit\u00e9s des concurrents et des clients, y compris l\u2019expansion ou la contraction de cat\u00e9gories cl\u00e9s; les pressions inflationnistes, la dynamique sur le march\u00e9 du porc et les marges \u00e0 l\u2019exportation au Japon;<\/li>\n\n\n\n<li>la cybers\u00e9curit\u00e9, la maintenance et l\u2019exploitation des syst\u00e8mes d\u2019information, des processus et des donn\u00e9es de la soci\u00e9t\u00e9, la r\u00e9cup\u00e9ration, le r\u00e9tablissement et les r\u00e9percussions \u00e0 long terme de l\u2019\u00e9v\u00e9nement de cybers\u00e9curit\u00e9, le risque d\u2019\u00e9v\u00e9nements de cybers\u00e9curit\u00e9 futurs, les actions de tiers, les risques de violation des donn\u00e9es, l\u2019efficacit\u00e9 du plan de continuit\u00e9 des activit\u00e9s et de son ex\u00e9cution, et la disponibilit\u00e9 de l\u2019assurance;<\/li>\n\n\n\n<li>la sant\u00e9 du b\u00e9tail, y compris l\u2019incidence de pand\u00e9mies potentielles;<\/li>\n\n\n\n<li>le commerce international et l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s et aux approvisionnements, ainsi que les dynamiques sociales, politiques et \u00e9conomiques, y compris les conflits \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale;<\/li>\n\n\n\n<li>le rendement d\u2019exploitation, y compris les niveaux d\u2019exploitation de fabrication, les taux d\u2019ex\u00e9cution des commandes et les p\u00e9nalit\u00e9s;<\/li>\n\n\n\n<li>la disponibilit\u00e9 et l\u2019acc\u00e8s au capital, et la conformit\u00e9 aux clauses restrictives des facilit\u00e9s de cr\u00e9dit;<\/li>\n\n\n\n<li>la d\u00e9cision \u00e0 l\u2019\u00e9gard de tout remboursement de capital aux actionnaires;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019ex\u00e9cution de projets d\u2019immobilisations et les investissements dans l\u2019entretien;<\/li>\n\n\n\n<li>la salubrit\u00e9 des aliments, la responsabilit\u00e9 des consommateurs et les rappels de produits;<\/li>\n\n\n\n<li>le changement climatique, la r\u00e9glementation sur le climat et le rendement de la soci\u00e9t\u00e9 en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement durable;<\/li>\n\n\n\n<li>la gestion strat\u00e9gique des risques;<\/li>\n\n\n\n<li>les acquisitions et les cessions;<\/li>\n\n\n\n<li>les fluctuations des march\u00e9s de la dette et des actions;<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>les fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et des taux de change;<\/li>\n\n\n\n<li>les actifs et passifs des r\u00e9gimes de retraite;<\/li>\n\n\n\n<li>la nature cyclique du co\u00fbt et de l\u2019approvisionnement des porcs et la nature concurrentielle du march\u00e9 du porc en g\u00e9n\u00e9ral;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019efficacit\u00e9 des strat\u00e9gies de couverture des produits de base et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019incidence des variations de la valeur de march\u00e9 des actifs biologiques et des instruments de couverture;<\/li>\n\n\n\n<li>le syst\u00e8me de gestion de l\u2019approvisionnement pour la volaille au Canada;<\/li>\n\n\n\n<li>la disponibilit\u00e9 des ingr\u00e9dients pour les prot\u00e9ines v\u00e9g\u00e9tales;<\/li>\n\n\n\n<li>la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, y compris l\u2019innovation de produits, le d\u00e9veloppement de produits, la strat\u00e9gie de la marque et la protection des marques de commerce;<\/li>\n\n\n\n<li>la consolidation des op\u00e9rations et l\u2019accent mis sur les prot\u00e9ines;<\/li>\n\n\n\n<li>le recours \u00e0 des fabricants \u00e0 fa\u00e7on;<\/li>\n\n\n\n<li>la r\u00e9putation;<\/li>\n\n\n\n<li>les conditions m\u00e9t\u00e9orologiques;<\/li>\n\n\n\n<li>la conformit\u00e9 \u00e0 la r\u00e9glementation gouvernementale et l\u2019adaptation aux changements l\u00e9gislatifs;<\/li>\n\n\n\n<li>les r\u00e9clamations juridiques r\u00e9elles et envisag\u00e9es;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019incidence des tendances et des changements dans les go\u00fbts des consommateurs et leurs habitudes d\u2019achat;<\/li>\n\n\n\n<li>les r\u00e8glements environnementaux et les passifs environnementaux \u00e9ventuels entra\u00een\u00e9s par ceux-ci;<\/li>\n\n\n\n<li>la consolidation du commerce de d\u00e9tail;<\/li>\n\n\n\n<li>les questions d\u2019emploi, y compris le respect des lois en vigueur dans le cadre du droit du travail dans de nombreux territoires de comp\u00e9tence, les risques li\u00e9s \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels arr\u00eats de travail en raison du non-renouvellement de conventions collectives, au recrutement et au maintien en poste de personnel qualifi\u00e9 et au fait de se fier au personnel cl\u00e9 et \u00e0 la planification de la rel\u00e8ve;<\/li>\n\n\n\n<li>le prix des produits;<\/li>\n\n\n\n<li>la gestion de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement de la soci\u00e9t\u00e9;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019incidence des modifications apport\u00e9es aux Normes internationales d\u2019informations financi\u00e8res (\u00ab IFRS \u00bb) et \u00e0 d\u2019autres normes comptables que la soci\u00e9t\u00e9 doit respecter \u00e0 des fins de r\u00e9glementation;<\/li>\n\n\n\n<li>d\u2019autres facteurs d\u00e9crits dans la rubrique intitul\u00e9e \u00ab Facteurs de risque \u00bb pr\u00e9sent\u00e9e dans le rapport de gestion de la soci\u00e9t\u00e9 pour l\u2019exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p>La soci\u00e9t\u00e9 tient \u00e0 rappeler au lecteur que la liste des facteurs qui pr\u00e9c\u00e8de n\u2019est pas exhaustive.<\/p>\n\n\n\n<p>Les lecteurs sont \u00e9galement pr\u00e9venus que certains des renseignements prospectifs, tels que les \u00e9nonc\u00e9s concernant les d\u00e9penses en immobilisations futures, les attentes relatives au BAIIA ajust\u00e9, l\u2019augmentation de la marge du BAIIA ajust\u00e9 et la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 atteindre ses objectifs financiers ou \u00e0 concr\u00e9tiser ses pr\u00e9visions, peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des perspectives financi\u00e8res aux fins de la l\u00e9gislation sur les valeurs mobili\u00e8res applicable. Ces perspectives financi\u00e8res sont pr\u00e9sent\u00e9es pour \u00e9valuer les b\u00e9n\u00e9fices futurs potentiels et les utilisations futures pr\u00e9vues des flux de tr\u00e9sorerie, et pourraient ne pas convenir \u00e0 d\u2019autres fins. Les lecteurs ne doivent pas pr\u00e9sumer que ces perspectives financi\u00e8res seront r\u00e9alis\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>Des informations sur les facteurs de risques sont pr\u00e9sent\u00e9es de fa\u00e7on plus d\u00e9taill\u00e9e dans la rubrique intitul\u00e9e \u00ab Facteurs de risque \u00bb que vous trouverez dans le rapport de gestion annuel de la soci\u00e9t\u00e9 pour l\u2019exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024, lequel est accessible sur SEDAR + \u00e0 l\u2019adresse <a href=\"http:\/\/www.sedarplus.ca\/\">www.sedarplus.ca. <\/a>Il y aurait lieu de se reporter \u00e0 cette rubrique pour plus de pr\u00e9cisions. D\u2019autres renseignements concernant la soci\u00e9t\u00e9, y compris sa notice annuelle, sont disponibles sur SEDAR+ \u00e0 l\u2019adresse <a href=\"http:\/\/www.sedarplus.ca\/\">www.sedarplus.ca.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Tous les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs contenus dans le pr\u00e9sent document n\u2019ont valeur qu\u2019\u00e0 la date des pr\u00e9sentes. \u00c0 moins que la loi ne l\u2019impose, la soci\u00e9t\u00e9 ne prend aucun engagement de mettre \u00e0 jour publiquement ou de r\u00e9viser tout \u00e9nonc\u00e9 prospectif, que ce soit \u00e0 la suite de l\u2019obtention de nouveaux renseignements, de faits nouveaux ou autrement. Tous les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs contenus dans le pr\u00e9sent document sont express\u00e9ment et enti\u00e8rement sous r\u00e9serve de la pr\u00e9sente mise en garde.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Estimations de la direction sur la scission des activit\u00e9s dans le secteur du porc et les mesures non conformes aux IFRS connexes<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les estimations pr\u00e9liminaires de la direction de certains renseignements financiers concernant Canada Packers et les activit\u00e9s qui seront conserv\u00e9es apr\u00e8s la scission de Les Aliments Maple Leaf. Ces estimations pr\u00e9liminaires n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 audit\u00e9es ou examin\u00e9es par un tiers, sont d\u00e9riv\u00e9es des rapports de gestion internes et refl\u00e8tent les ventes, les co\u00fbts et l\u2019allocation des charges, y compris en ce qui concerne les charges d\u2019entreprise, ainsi que d\u2019autres estimations et ajustements, qui sont de nature pr\u00e9liminaire et susceptibles d\u2019\u00eatre modifi\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>La direction est d\u2019avis que ces estimations pr\u00e9liminaires sont utiles pour fournir une indication de la taille relative des entreprises au moment de la s\u00e9paration. La soci\u00e9t\u00e9 continue de peaufiner ces estimations pr\u00e9liminaires \u00e0 mesure qu\u2019elle s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td colspan=\"9\"><strong>Trimestre clos le 30 juin 2025<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; &nbsp; <em>(en millions de dollars canadiens) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>Canada Packers<\/strong><\/td><td colspan=\"2\">&nbsp; <strong>Les Aliments Maple Leaf <\/strong><strong><em>(i)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u00c9liminations<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Les Aliments Maple Leaf<\/strong> <strong>Inc. Consolid\u00e9s<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><strong>Ventes (IFRS)<\/strong><\/td><td><strong>473 $<\/strong><\/td><td><strong><em>(ii)<\/em><\/strong><\/td><td><strong>1 001 $<\/strong><\/td><td><strong><em>(iii)<\/em><\/strong><\/td><td><strong>(112) $<\/strong><\/td><td><strong><em>(iv)<\/em><\/strong><\/td><td><strong>1 362 $<\/strong><\/td><td><strong><em>(v)<\/em><\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Estimation de l\u2019incidence potentielle de la s\u00e9paration<em>(vi)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; (17)<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp; 18<\/td><td>&nbsp;<\/td><td colspan=\"4\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><strong>Ventes pro forma<\/strong><\/td><td><strong>456 $<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><strong>1 019 $<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td colspan=\"4\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><strong>BAIIA ajust\u00e9<\/strong><\/td><td><strong>52 $<\/strong><\/td><td><strong><em>(vii)<\/em><\/strong><\/td><td><strong>130 $<\/strong><\/td><td><strong><em>(viii)<\/em><\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><strong><\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><strong>182 $<\/strong><\/td><td><strong><em>(v),(ix)<\/em><\/strong><\/td><\/tr><tr><td><em>Marge du BAIIA ajust\u00e9<\/em><em>(x)<\/em><em><\/em><\/td><td><em>11,0 %<\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><em>13,0 %<\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><em>\u2014 %<\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><em>13,3 %<\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Estimation de l\u2019incidence potentielle de la s\u00e9paration<em>(xi)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; <strong>~(7) $<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp; <strong>~5 $<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td colspan=\"4\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><strong>BAIIA ajust\u00e9 pro forma<\/strong><strong><em>(xii)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td><strong>~45 $<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><strong>~134 $<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td colspan=\"4\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><em>Marge du BAIIA ajust\u00e9 pro forma<\/em><em>(xiii)<\/em><em><\/em><\/td><td><em>~10 %<\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><td><em>~13 %<\/em><\/td><td>&nbsp;<\/td><td colspan=\"4\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Estimation de l\u2019incidence potentielle de la normalisation du march\u00e9<em>(xiv)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; <strong>~3 \u2013 6 $<\/strong><\/td><td colspan=\"7\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><strong>BAIIA ajust\u00e9 normalis\u00e9 pro forma<\/strong><strong><em>(xv)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td><strong>~50 $<\/strong><\/td><td colspan=\"7\">&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; <em>Marge du BAIIA ajust\u00e9 normalis\u00e9 pro forma<\/em><em>(xvi)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; <em>~11 %<\/em><\/td><td colspan=\"7\">&nbsp;<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Remarques<\/em><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>D\u00e9signe l\u2019entreprise qui sera conserv\u00e9e par Les Aliments Maple Leaf Inc. apr\u00e8s la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire des ventes de la direction (pour Les Aliments Maple Leaf et des tiers externes) attribuables \u00e0 l\u2019entreprise qui sera transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 Canada Packers dans la s\u00e9paration pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire des ventes de la direction attribuables \u00e0 l\u2019entreprise qui sera conserv\u00e9e par Les Aliments Maple Leaf apr\u00e8s la s\u00e9paration pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente principalement l\u2019estimation pr\u00e9liminaire des ventes de la direction de Canada Packers attribuable \u00e0 Aliments Maple Leaf pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Voir les \u00e9tats financiers interm\u00e9diaires consolid\u00e9s du deuxi\u00e8me trimestre de 2025 de la soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9s sur SEDAR+.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de l\u2019incidence potentielle sur les ventes de Canada Packers et des Aliments Maple Leaf (au sens de la note (i) ci-dessus), respectivement, si la s\u00e9paration avait eu lieu le 1<\/em><em>er <\/em><em>avril 2025. Concerne principalement l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction d\u2019un changement des ventes en raison de l\u2019incidence pr\u00e9vue de l\u2019entente d\u2019approvisionnement et d\u2019autres ententes contractuelles qui devraient \u00eatre conclues relativement \u00e0 la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de la portion du BAIIA ajust\u00e9 consolid\u00e9 attribuable \u00e0 Canada Packers pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e. Comme indiqu\u00e9 ci-dessus, cette estimation pourrait changer \u00e0 mesure que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de la portion du BAIIA ajust\u00e9 consolid\u00e9 attribuable \u00e0 Aliments Maple Leaf (au sens de la note (i) ci-dessus) pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e. Comme indiqu\u00e9 ci-dessus, cette estimation pourrait changer \u00e0 mesure que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Pour <\/em><em>une <\/em><em>d\u00e9finition <\/em><em>du <\/em><em>BAIIA <\/em><em>ajust\u00e9 (consolid\u00e9) <\/em><em>et un <\/em><em>rapprochement <\/em><em>du <\/em><em>BAIIA <\/em><em>ajust\u00e9 (consolid\u00e9) <\/em><em>pour les <\/em><em>p\u00e9riodes d\u00e9crites <\/em><em>\u00e0 la note (v) ci-dessus avec le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 pour ces p\u00e9riodes, voir le rapport de gestion de la soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 sur SEDAR+ pour le trimestre clos le 30 juin 2025.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 divis\u00e9 par les ventes. Cette mesure est sujette \u00e0 changement alors que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration de la m\u00eame fa\u00e7on que les mesures \u00e0 partir desquelles cette mesure est d\u00e9riv\u00e9e, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessus.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de l\u2019incidence potentielle sur le BAIIA ajust\u00e9 de Canada Packers et des Aliments Maple Leaf (au sens de la note (i) ci-dessus), respectivement, si la s\u00e9paration avait eu lieu le 1<\/em><em>er <\/em><em>avril 2025. Concerne principalement l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction (1) d\u2019un changement du BAIIA ajust\u00e9 de Canada Packers et d\u2019un changement compensateur du BAIIA ajust\u00e9 des Aliments Maple Leaf en raison de l\u2019incidence pr\u00e9vue de l\u2019entente d\u2019approvisionnement et d\u2019autres ententes contractuelles qui devraient \u00eatre conclues relativement \u00e0 la s\u00e9paration, (2) les co\u00fbts des soci\u00e9t\u00e9s ouvertes qui auraient \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s par Canada Packers, et (3) une r\u00e9affectation de certains frais de vente et certaines charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives entre Canada Packers et Aliments Maple Leaf. Comme il a \u00e9t\u00e9 mentionn\u00e9 ci-dessus, cette estimation est sujette \u00e0 changement et devrait \u00eatre pr\u00e9cis\u00e9e avant la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini <\/em><em>comme <\/em><em>le <\/em><em>BAIIA <\/em><em>ajust\u00e9 plus l\u2019estimation pr\u00e9liminaire <\/em><em>de <\/em><em>la direction de l\u2019incidence potentielle de la s\u00e9paration d\u00e9crite dans la note (xi) ci-dessus et sous r\u00e9serve des qualifications d\u00e9crites dans la pr\u00e9sente.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 pro forma, comme d\u00e9crit dans la note (xii) ci-dessus, divis\u00e9 par les ventes pro forma. Cette mesure est sujette \u00e0 changement alors que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration de la m\u00eame fa\u00e7on que les mesures \u00e0 partir desquelles cette mesure est d\u00e9riv\u00e9e, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessus.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 titre indicatif seulement, en fonction des estimations et des hypoth\u00e8ses de la direction, pour indiquer l\u2019incidence potentielle sur le BAIIA ajust\u00e9 pro forma si les conditions du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e avaient refl\u00e9t\u00e9 les conditions normales du march\u00e9, d\u00e9finies comme \u00e9tant la moyenne des cinq ann\u00e9es avant la pand\u00e9mie (2015 \u00e0 2019) (\u00ab conditions normales du march\u00e9 \u00bb). Les conditions r\u00e9elles du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e \u00e9taient sensiblement diff\u00e9rentes des conditions normales du march\u00e9, et rien ne garantit que le BAIIA ajust\u00e9 pro forma r\u00e9el aurait \u00e9t\u00e9 touch\u00e9 de la fa\u00e7on indiqu\u00e9e si les conditions normales du march\u00e9 avaient exist\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e, ou que les conditions r\u00e9elles futures du march\u00e9 refl\u00e9teront les conditions normales du march\u00e9. Cette mesure ne vise pas \u00e0 indiquer des r\u00e9sultats financiers potentiels pour une p\u00e9riode future.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 pro forma, comme d\u00e9crit \u00e0 la note (xi) ci-dessus, plus l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de l\u2019incidence potentielle si les conditions du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e refl\u00e9taient les conditions normales du march\u00e9, sous r\u00e9serve des qualifications d\u00e9crites \u00e0 la note (xiv) ci-dessus. Cette mesure est pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 titre indicatif seulement et ne vise pas \u00e0 indiquer des r\u00e9sultats financiers potentiels pour une p\u00e9riode future.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 normalis\u00e9 pro forma, comme d\u00e9crit dans la note (xiv) ci-dessus, divis\u00e9 par les ventes pro forma. Cette mesure est pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 titre indicatif seulement et est fond\u00e9e sur des estimations et des hypoth\u00e8ses de la direction. Cette mesure est sujette \u00e0 changement et devrait \u00eatre pr\u00e9cis\u00e9e avant la s\u00e9paration de la m\u00eame fa\u00e7on que les mesures \u00e0 partir desquelles cette mesure est d\u00e9riv\u00e9e, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessus. Les conditions r\u00e9elles du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e \u00e9taient sensiblement diff\u00e9rentes des conditions normales du march\u00e9, et rien ne garantit que la marge du BAIIA ajust\u00e9 pro forma r\u00e9el aurait \u00e9t\u00e9 touch\u00e9e de la fa\u00e7on indiqu\u00e9e si les conditions normales du march\u00e9 avaient exist\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e, ou que les conditions r\u00e9elles futures du march\u00e9 refl\u00e9teront les conditions normales du march\u00e9. Cette mesure ne vise pas \u00e0 indiquer des r\u00e9sultats financiers potentiels pour une p\u00e9riode future.<\/em><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p><strong>P\u00e9riode de douze mois close le 30 juin 2025<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image alignleft size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"526\" src=\"https:\/\/www.mapleleaffoods.com\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/08\/Periode-de-douze-mois-close-le-30-juin-2025.png\" alt=\"P\u00e9riode de douze mois close le 30 juin 2025\" class=\"wp-image-259696\" style=\"width:1100px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/b3412141.smushcdn.com\/3412141\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/08\/Periode-de-douze-mois-close-le-30-juin-2025.png?lossy=1&amp;strip=1&amp;webp=1 1024w, https:\/\/b3412141.smushcdn.com\/3412141\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/08\/Periode-de-douze-mois-close-le-30-juin-2025-300x154.png?lossy=1&amp;strip=1&amp;webp=1 300w, https:\/\/b3412141.smushcdn.com\/3412141\/wp-content\/uploads\/sites\/7\/2025\/08\/Periode-de-douze-mois-close-le-30-juin-2025-768x395.png?lossy=1&amp;strip=1&amp;webp=1 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Remarques<\/em><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-list-block\">\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>D\u00e9signe l\u2019entreprise qui sera conserv\u00e9e par Les Aliments Maple Leaf Inc. apr\u00e8s la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire des ventes de la direction (pour Les Aliments Maple Leaf et des tiers externes) attribuables \u00e0 l\u2019entreprise qui sera transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 Canada Packers dans la s\u00e9paration pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire des ventes de la direction attribuables \u00e0 l\u2019entreprise qui sera conserv\u00e9e par Les Aliments Maple Leaf apr\u00e8s la s\u00e9paration pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente principalement l\u2019estimation pr\u00e9liminaire des ventes de la direction de Canada Packers attribuable \u00e0 Aliments Maple Leaf pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Calcul\u00e9 <\/em><em>en <\/em><em>additionnant <\/em><em>les <\/em><em>r\u00e9sultats d\u00e9clar\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment <\/em><em>pour l\u2019exercice clos <\/em><em>le 31 <\/em><em>d\u00e9cembre <\/em><em>2024 aux <\/em><em>r\u00e9sultats <\/em><em>du <\/em><em>semestre <\/em><em>clos <\/em><em>le <\/em><em>30 juin 2025 et en soustrayant les r\u00e9sultats du semestre clos le 30 juin 2024. Ces r\u00e9sultats sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le rapport de gestion de la soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 sur SEDAR et SEDAR+ pour l\u2019exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024, le trimestre clos le 30 juin 2025 et le trimestre clos le 30 juin 2024.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de l\u2019incidence potentielle sur les ventes de Canada Packers et des Aliments Maple Leaf (au sens de la note (i) ci-dessus), respectivement, si la s\u00e9paration avait eu lieu le 30 juin 2024. Concerne principalement l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction d\u2019un changement des ventes en raison de l\u2019incidence pr\u00e9vue de l\u2019entente d\u2019approvisionnement et d\u2019autres ententes contractuelles qui devraient \u00eatre conclues relativement \u00e0 la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de la portion du BAIIA ajust\u00e9 consolid\u00e9 attribuable \u00e0 Canada Packers pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e. Comme indiqu\u00e9 ci-dessus, cette estimation pourrait changer \u00e0 mesure que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de la portion du BAIIA ajust\u00e9 consolid\u00e9 attribuable \u00e0 Aliments Maple Leaf (au sens de la note (i) ci-dessus) pour la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e. Comme indiqu\u00e9 ci-dessus, cette estimation pourrait changer \u00e0 mesure que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Pour une d\u00e9finition du BAIIA ajust\u00e9 (consolid\u00e9) et un rapprochement du BAIIA ajust\u00e9 (consolid\u00e9) pour les p\u00e9riodes d\u00e9crites \u00e0 la note (v) ci-dessus avec le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 pour ces p\u00e9riodes, voir le rapport de gestion de la soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 sur SEDAR et SEDAR+ pour l\u2019exercice clos le<\/em> <em>31 d\u00e9cembre 2024, le trimestre clos le 30 juin 2025 et le trimestre clos le 30 juin 2024.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 divis\u00e9 par les ventes. Cette mesure est sujette \u00e0 changement alors que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration de la m\u00eame fa\u00e7on que les mesures \u00e0 partir desquelles cette mesure est d\u00e9riv\u00e9e, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessus.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Repr\u00e9sente <\/em><em>l\u2019estimation pr\u00e9liminaire <\/em><em>de la direction de l\u2019incidence potentielle sur le BAIIA ajust\u00e9 de Canada Packers et des Aliments Maple Leaf&nbsp; (au sens de la note (i) ci-dessus), respectivement, si la s\u00e9paration avait eu lieu le 30 juin 2024. Concerne principalement l\u2019estimation pr\u00e9liminaire&nbsp;&nbsp; de la direction (1) d\u2019un changement du BAIIA ajust\u00e9 de Canada Packers et d\u2019un changement compensateur du BAIIA ajust\u00e9 des Aliments Maple Leaf en raison de l\u2019incidence pr\u00e9vue de l\u2019entente d\u2019approvisionnement et d\u2019autres ententes contractuelles qui devraient \u00eatre conclues relativement&nbsp;&nbsp;&nbsp; \u00e0 la s\u00e9paration, (2) les co\u00fbts des soci\u00e9t\u00e9s ouvertes qui auraient \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s par Canada Packers, et (3) une r\u00e9affectation de certains frais de&nbsp;&nbsp; vente et certaines charges g\u00e9n\u00e9rales et administratives entre Canada Packers et Aliments Maple Leaf. Comme indiqu\u00e9 ci-dessus, cette estimation pourrait changer \u00e0 mesure que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini <\/em><em>comme <\/em><em>le <\/em><em>BAIIA <\/em><em>ajust\u00e9 plus l\u2019estimation pr\u00e9liminaire <\/em><em>de <\/em><em>la direction de l\u2019incidence potentielle de la s\u00e9paration d\u00e9crite dans la note (xi) ci-dessus et sous r\u00e9serve des qualifications d\u00e9crites dans la pr\u00e9sente.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 pro forma, comme d\u00e9crit dans la note (xii) ci-dessus, divis\u00e9 par les ventes pro forma. Cette mesure est sujette \u00e0 changement alors que la soci\u00e9t\u00e9 s\u2019efforce de finaliser la s\u00e9paration de la m\u00eame fa\u00e7on que les mesures \u00e0 partir desquelles cette mesure est d\u00e9riv\u00e9e, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessus.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 titre indicatif seulement, en fonction des estimations et des hypoth\u00e8ses de la direction, pour indiquer l\u2019incidence potentielle sur le BAIIA ajust\u00e9 pro forma si les conditions du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e avaient refl\u00e9t\u00e9 les conditions normales du march\u00e9, d\u00e9finies comme \u00e9tant la moyenne des cinq ann\u00e9es avant la pand\u00e9mie (2015 \u00e0 2019) (\u00ab conditions normales du march\u00e9 \u00bb). Les conditions r\u00e9elles du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e \u00e9taient sensiblement diff\u00e9rentes des conditions normales du march\u00e9, et rien ne garantit que le BAIIA ajust\u00e9 pro forma r\u00e9el aurait \u00e9t\u00e9 touch\u00e9 de la fa\u00e7on indiqu\u00e9e si les conditions normales du march\u00e9 avaient exist\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e, ou que les conditions r\u00e9elles futures du march\u00e9 refl\u00e9teront les conditions normales du march\u00e9. Cette mesure ne vise pas \u00e0 indiquer des r\u00e9sultats financiers potentiels pour une p\u00e9riode future.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 pro forma, comme d\u00e9crit \u00e0 la note (xi) ci-dessus, plus l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de la direction de l\u2019incidence potentielle si les conditions du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e refl\u00e9taient les conditions normales du march\u00e9, sous r\u00e9serve des qualifications d\u00e9crites \u00e0 la note (xiv) ci-dessus. Cette mesure est pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 titre indicatif seulement et ne vise pas \u00e0 indiquer des r\u00e9sultats financiers potentiels pour une p\u00e9riode future.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li> <em>D\u00e9fini comme le BAIIA ajust\u00e9 normalis\u00e9 pro forma, comme d\u00e9crit dans la note (xiv) ci-dessus, divis\u00e9 par les ventes pro forma. Cette mesure est pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 titre indicatif seulement et est fond\u00e9e sur les estimations et les hypoth\u00e8ses de la direction. Cette mesure est sujette \u00e0 changement et devrait \u00eatre pr\u00e9cis\u00e9e avant la s\u00e9paration de la m\u00eame fa\u00e7on que les mesures \u00e0 partir desquelles cette mesure est d\u00e9riv\u00e9e, comme il est indiqu\u00e9 ci-dessus. Les conditions r\u00e9elles du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e \u00e9taient sensiblement diff\u00e9rentes des conditions normales du march\u00e9, et rien ne garantit que la marge du BAIIA ajust\u00e9 pro forma r\u00e9el aurait \u00e9t\u00e9 touch\u00e9e de la fa\u00e7on indiqu\u00e9e si les conditions normales du march\u00e9 avaient exist\u00e9 au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9sent\u00e9e, ou que les conditions r\u00e9elles futures du march\u00e9 refl\u00e9teront les conditions normales du march\u00e9. Cette mesure ne vise pas \u00e0 indiquer des r\u00e9sultats financiers potentiels pour une p\u00e9riode future.<\/em><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n<p>Le BAIIA ajust\u00e9, le BAIIA ajust\u00e9 pro forma et le BAIIA ajust\u00e9 normalis\u00e9 pro forma, ainsi que les marges connexes, comme pr\u00e9sent\u00e9s dans les tableaux ci-dessus, sont des mesures non conformes aux IFRS et n\u2019ont pas de signification normalis\u00e9e en vertu des IFRS. Par cons\u00e9quent, elles peuvent ne pas \u00eatre comparables avec des mesures similaires pr\u00e9sent\u00e9es par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s ouvertes, et elles ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme des substituts d\u2019autres mesures financi\u00e8res \u00e9tablies conform\u00e9ment aux IFRS.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00c0 propos des Aliments Maple Leaf Inc.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les Aliments Maple Leaf est une entreprise de premier plan, fabricant des produits alimentaires de fa\u00e7on responsable sous des marques de premier plan comme Maple LeafMD, Maple Leaf PrimeMD, Maple Leaf Natural SelectionsMD, SchneidersMD, MinaMD, Greenfield Natural Meat Co.MC, LightlifeMC et Field RoastMC. Le portefeuille de la soci\u00e9t\u00e9 comprend des viandes pr\u00e9par\u00e9es, des repas pr\u00eats \u00e0 cuire et pr\u00eats \u00e0 servir, des collations en trousses, des produits de porc et de volaille frais \u00e0 valeur ajout\u00e9e, ainsi que des produits \u00e0 base de prot\u00e9ines v\u00e9g\u00e9tales. La soci\u00e9t\u00e9 emploie environ 13 500 personnes et exploite ses activit\u00e9s principalement au Canada, aux \u00c9tats-Unis et en Asie. Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 est situ\u00e9 \u00e0 Mississauga, en Ontario, et ses actions sont cot\u00e9es \u00e0 la Bourse de Toronto sous le symbole MFI.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Bilans interm\u00e9diaires consolid\u00e9s<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><em>(en milliers de dollars canadiens)<\/em> <em>(non audit\u00e9)<\/em><\/td><td><strong>Au 30 juin<\/strong> <strong>2025<\/strong><\/td><td>Au 30 juin 2024<\/td><td>Au 31 d\u00e9cembre 2024<\/td><\/tr><tr><td><strong>ACTIFS<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie<\/td><td><strong>236 045 $<\/strong><\/td><td>158 381 $<\/td><td>175 908 $<\/td><\/tr><tr><td>Comptes d\u00e9biteurs<\/td><td><strong>175 559<\/strong><\/td><td>184 300<\/td><td>170 919<\/td><\/tr><tr><td>Billets \u00e0 recevoir<\/td><td><strong>45 510<\/strong><\/td><td>44 886<\/td><td>37 978<\/td><\/tr><tr><td>Stocks<\/td><td><strong>602 370<\/strong><\/td><td>580 472<\/td><td>553 398<\/td><\/tr><tr><td>Actifs biologiques<\/td><td><strong>175 550<\/strong><\/td><td>124 688<\/td><td>169 399<\/td><\/tr><tr><td>Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat et autres imp\u00f4ts \u00e0 recouvrer<\/td><td><strong>2 474<\/strong><\/td><td>62 761<\/td><td>7 551<\/td><\/tr><tr><td>Charges pay\u00e9es d\u2019avance et autres actifs<\/td><td><strong>39 155<\/strong><\/td><td>35 203<\/td><td>42 342<\/td><\/tr><tr><td>Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td>27 438<\/td><td>22 769<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total des actifs courants<\/strong><\/td><td><strong>1 276 663 $<\/strong><\/td><td>1 218 129 $<\/td><td>1 180 264 $<\/td><\/tr><tr><td>Immobilisations corporelles<\/td><td><strong>2 058 069<\/strong><\/td><td>2 186 520<\/td><td>2 123 167<\/td><\/tr><tr><td>Actifs au titre du droit d\u2019utilisation<\/td><td><strong>149 272<\/strong><\/td><td>171 692<\/td><td>160 922<\/td><\/tr><tr><td>Placements<\/td><td><strong>12 500<\/strong><\/td><td>16 112<\/td><td>12 763<\/td><\/tr><tr><td>Immeubles de placement<\/td><td><strong>63 488<\/strong><\/td><td>34 744<\/td><td>42 588<\/td><\/tr><tr><td>Avantages du personnel<\/td><td><strong>15 500<\/strong><\/td><td>116 800<\/td><td>22 429<\/td><\/tr><tr><td>Autres actifs \u00e0 long terme<\/td><td><strong>23 624<\/strong><\/td><td>22 271<\/td><td>24 918<\/td><\/tr><tr><td>Actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9<\/td><td><strong>45 808<\/strong><\/td><td>42 504<\/td><td>46 588<\/td><\/tr><tr><td>Goodwill<\/td><td><strong>477 353<\/strong><\/td><td>477 353<\/td><td>477 353<\/td><\/tr><tr><td>Immobilisations incorporelles<\/td><td><strong>325 055<\/strong><\/td><td>343 457<\/td><td>339 526<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total des actifs \u00e0 long terme<\/strong><\/td><td><strong>3 170 669 $<\/strong><\/td><td>3 411 453 $<\/td><td>3 250 254 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total de l\u2019actif<\/strong><\/td><td><strong>4 447 332 $<\/strong><\/td><td>4 629 582 $<\/td><td>4 430 518 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Cr\u00e9diteurs et charges \u00e0 payer<\/td><td><strong>628 257 $<\/strong><\/td><td>543 792 $<\/td><td>561 179 $<\/td><\/tr><tr><td>Partie courante des provisions<\/td><td><strong>9 182<\/strong><\/td><td>9 673<\/td><td>14 482<\/td><\/tr><tr><td>Tranche de la dette \u00e0 long terme \u00e9ch\u00e9ant \u00e0 moins d\u2019un<\/td><td><strong>351 673<\/strong><\/td><td>300 371<\/td><td>301 478<\/td><\/tr><tr><td>Tranche de l\u2019obligation d\u00e9coulant d\u2019un contrat de<\/td><td><strong>39 710<\/strong><\/td><td>40 544<\/td><td>39 900<\/td><\/tr><tr><td>Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat exigible<\/td><td><strong>51 955<\/strong><\/td><td>2 351<\/td><td>2 595<\/td><\/tr><tr><td>Autres passifs courants<\/td><td><strong>29 342<\/strong><\/td><td>24 986<\/td><td>37 587<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total des passifs courants<\/strong><\/td><td><strong>1 110 119 $<\/strong><\/td><td>921 717 $<\/td><td>957 221 $<\/td><\/tr><tr><td>Dette \u00e0 long terme<\/td><td><strong>1 228 599<\/strong><\/td><td>1 581 093<\/td><td>1 390 479<\/td><\/tr><tr><td>Obligations au titre de contrats de location<\/td><td><strong>136 631<\/strong><\/td><td>157 550<\/td><td>147 892<\/td><\/tr><tr><td>Avantages du personnel<\/td><td><strong>61 837<\/strong><\/td><td>60 796<\/td><td>62 395<\/td><\/tr><tr><td>Provisions<\/td><td><strong>3 122<\/strong><\/td><td>1 998<\/td><td>3 912<\/td><\/tr><tr><td>Autres passifs \u00e0 long terme<\/td><td><strong>4 961<\/strong><\/td><td>1 167<\/td><td>5 205<\/td><\/tr><tr><td>Passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9<\/td><td><strong>313 939<\/strong><\/td><td>330 232<\/td><td>325 137<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total des passifs \u00e0 long terme<\/strong><\/td><td><strong>1 749 089 $<\/strong><\/td><td>2 132 836 $<\/td><td>1 935 020 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total du passif<\/strong><\/td><td><strong>2 859 208 $<\/strong><\/td><td>3 054 553 $<\/td><td>2 892 241 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Capitaux propres<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Capital social<\/td><td><strong>904 226 $<\/strong><\/td><td>886 876 $<\/td><td>897 839 $<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s<\/td><td><strong>631 839<\/strong><\/td><td>640 589<\/td><td>587 393<\/td><\/tr><tr><td>Surplus d\u2019apport<\/td><td><strong>14 049<\/strong><\/td><td>6 773<\/td><td>12 482<\/td><\/tr><tr><td>Cumul des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global<\/td><td><strong>38 642<\/strong><\/td><td>44 222<\/td><td>43 994<\/td><\/tr><tr><td>Actions de tr\u00e9sorerie<\/td><td><strong>(632)<\/strong><\/td><td>(3 431)<\/td><td>(3 431)<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total des capitaux propres<\/strong><\/td><td><strong>1 588 124 $<\/strong><\/td><td>1 575 029 $<\/td><td>1 538 277 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total du passif et des capitaux propres<\/strong><\/td><td><strong>4 447 332 $<\/strong><\/td><td>4 629 582 $<\/td><td>4 430 518 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>\u00c9tats consolid\u00e9s interm\u00e9diaires du r\u00e9sultat net<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td rowspan=\"2\"><em>(en milliers de dollars canadiens, sauf les donn\u00e9es li\u00e9es aux actions)<\/em> <em>(non audit\u00e9)<\/em><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Trimestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Semestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; Ventes<\/td><td>&nbsp; <strong>1 362 144 $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 1 255 173 $<\/td><td>&nbsp; <strong>2 603 437 $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 2 402 464 $<\/td><\/tr><tr><td>Co\u00fbt des marchandises vendues<\/td><td><strong>1 126 427<\/strong><\/td><td>1 124 018<\/td><td><strong>2 149 946<\/strong><\/td><td>2 044 969<\/td><\/tr><tr><td>Profit brut<\/td><td><strong>235 717 $<\/strong><\/td><td>131 155 $<\/td><td><strong>453 491 $<\/strong><\/td><td>357 495 $<\/td><\/tr><tr><td>Frais de vente et charges g\u00e9n\u00e9rales et<\/td><td><strong>112 966<\/strong><\/td><td>116 649<\/td><td><strong>227 773<\/strong><\/td><td>226 682<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice avant ce qui suit :<\/td><td><strong>122 751 $<\/strong><\/td><td>14 506 $<\/td><td><strong>225 718 $<\/strong><\/td><td>130 813 $<\/td><\/tr><tr><td>Frais de restructuration et autres frais connexes<\/td><td><strong>2 705<\/strong><\/td><td>6 893<\/td><td><strong>4 208<\/strong><\/td><td>6 168<\/td><\/tr><tr><td>Autres charges (produits)<\/td><td><strong>12 789<\/strong><\/td><td>(3 492)<\/td><td><strong>14 022<\/strong><\/td><td>(2 335)<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat<\/td><td><strong>107 257 $<\/strong><\/td><td>11 105 $<\/td><td><strong>207 488 $<\/strong><\/td><td>126 980 $<\/td><\/tr><tr><td>Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats et autres co\u00fbts de financement<\/td><td><strong>26 234<\/strong><\/td><td>43 637<\/td><td><strong>55 880<\/strong><\/td><td>85 720<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte) avant imp\u00f4t<\/td><td><strong>81 023 $<\/strong><\/td><td>(32 532) $<\/td><td><strong>151 608 $<\/strong><\/td><td>41 260 $<\/td><\/tr><tr><td>Charge (recouvrement) d\u2019imp\u00f4t<\/td><td><strong>23 245<\/strong><\/td><td>(6 359)<\/td><td><strong>44 267<\/strong><\/td><td>15 882<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte)<\/td><td><strong>57 778 $<\/strong><\/td><td>(26 173) $<\/td><td><strong>107 341 $<\/strong><\/td><td>25 378 $<\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; B\u00e9n\u00e9fice (perte) par action attribuable aux actionnaires ordinaires :<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte) de base par action<\/td><td><strong>0,47 $<\/strong><\/td><td>(0,21) $<\/td><td><strong>0,87 $<\/strong><\/td><td>0,21 $<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice dilu\u00e9 (perte dilu\u00e9e) par action<\/td><td><strong>0,46 $<\/strong><\/td><td>(0,21) $<\/td><td><strong>0,86 $<\/strong><\/td><td>0,20 $<\/td><\/tr><tr><td>Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions (en millions) :<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>De base<\/td><td><strong>123,9<\/strong><\/td><td>122,9<\/td><td><strong>123,8<\/strong><\/td><td>122,7<\/td><\/tr><tr><td>Dilu\u00e9<\/td><td><strong>125,6<\/strong><\/td><td>122,9<\/td><td><strong>125,3<\/strong><\/td><td>123,8<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>Les montants trimestriels pour 2024 ont \u00e9t\u00e9 ajust\u00e9s. Voir la note 16 dans les \u00e9tats financiers interm\u00e9diaires condens\u00e9s consolid\u00e9s d\u00e9pos\u00e9s sur SEDAR+ \u00e0 <\/em><a href=\"http:\/\/www.sedarplus.ca\/\"><em>www.sedarplus.ca.<\/em><\/a><em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00c9tats interm\u00e9diaires consolid\u00e9s des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td rowspan=\"2\"><em>(en milliers de dollars canadiens) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Trimestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Semestre clos le 30 juin<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; B\u00e9n\u00e9fice (perte)<\/td><td>&nbsp; <strong>57 778 $<\/strong><\/td><td>&nbsp; (26 173) $<\/td><td>&nbsp; <strong>107 341 $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 25 378 $<\/td><\/tr><tr><td>Autres \u00e9l\u00e9ments du revenu global (perte globale)<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Gains et (pertes) actuariels qui ne seront pas reclass\u00e9s dans le r\u00e9sultat net (apr\u00e8s imp\u00f4t de 2,5 millions de dollars et 1,1 million de 22,5 millions de dollars et 24,7 millions de dollars en 2024)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(7 453) $<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 65 346 $<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(3 319) $<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 71 951 $<\/td><\/tr><tr><td>Total des \u00e9l\u00e9ments qui ne seront pas reclass\u00e9s dans le r\u00e9sultat net<\/td><td>&nbsp; <strong>(7 453) $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 65 346 $<\/td><td>&nbsp; <strong>(3 319) $<\/strong><\/td><td>&nbsp; 71 951 $<\/td><\/tr><tr><td>\u00c9l\u00e9ments qui sont ou qui peuvent \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net :<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Variation de l\u2019\u00e9cart de conversion cumul\u00e9 (apr\u00e8s l\u2019imp\u00f4t de 0,0 million de dollars et de 0,0 million de dollars; 0,0 million de dollars et 0,0 million de dollars en 2024)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(20 338)<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 3 401<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(20 365)<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 11 111<\/td><\/tr><tr><td>Variation du change sur la dette \u00e0 long terme d\u00e9sign\u00e9 comme couverture d\u2019investissement net (apr\u00e8s imp\u00f4t de 2,8 millions de dollars et 2,8 millions de dollars; 0,6 million de dollars et 1,8 million de dollars en 2024)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>15 230<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; (3 226)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>15 343<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; (9 838)<\/td><\/tr><tr><td>Variation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie (apr\u00e8s imp\u00f4t de 0,0 million de dollars et de 0,1 million de dollars; 0,5 million de dollars et 0,7 million de dollars en 2024)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(76)<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; (1 258)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(330)<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; (4 880)<\/td><\/tr><tr><td>Total des \u00e9l\u00e9ments qui sont ou qui peuvent \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net<\/td><td>&nbsp; <strong>(5 184) $<\/strong><\/td><td>&nbsp; (1 083) $<\/td><td>&nbsp; <strong>(5 352) $<\/strong><\/td><td>&nbsp; (3 607) $<\/td><\/tr><tr><td>Total des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global<\/td><td><strong>(12 637) $<\/strong><\/td><td>64 263 $<\/td><td><strong>(8 671) $<\/strong><\/td><td>68 344 $<\/td><\/tr><tr><td>R\u00e9sultat global<\/td><td><strong>45 141 $<\/strong><\/td><td>38 090 $<\/td><td><strong>98 670 $<\/strong><\/td><td>93 722 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>\u00c9tats interm\u00e9diaires consolid\u00e9s des variations des capitaux propres<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td colspan=\"10\"><strong><u>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Cumul des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/u><\/strong><strong><\/strong><\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; &nbsp; <em>(en milliers de dollars canadiens) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>Capital social<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>B\u00e9n\u00e9fices<\/strong><strong><\/strong> <strong>non distribu\u00e9s<\/strong><strong><\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>Surplus d\u2019apport<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>Ajustement <\/strong><strong>pour \u00e9cart de conversion<\/strong><strong><em>(i)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td><strong>Profits<\/strong><strong> <\/strong><strong>et<\/strong><strong> <\/strong><strong>pertes<\/strong><strong> <\/strong><strong>latents<\/strong><strong><\/strong> <strong>sur<\/strong><strong> <\/strong><strong>les <\/strong><strong>couvertures <\/strong><strong>de<\/strong><strong> <\/strong><strong>flux<\/strong><strong> <\/strong><strong>de <\/strong><strong>tr\u00e9sorerie<\/strong><em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>Profits latents <\/strong><strong>sur <\/strong><strong>la <\/strong><strong>juste valeur <\/strong><strong>des <\/strong><strong>investissements<\/strong><strong><em>(i)<\/em><\/strong><strong><em><\/em><\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>Exc\u00e9dent de r\u00e9\u00e9valuation<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>Actions propres<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>Total<\/strong><strong> <\/strong><strong>des<\/strong><strong><\/strong> <strong>capitaux propres<\/strong><strong><\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Solde au 31 d\u00e9cembre 2024<\/strong><\/td><td><strong>897 839 $<\/strong><\/td><td><strong>587 393<\/strong><\/td><td><strong>12 482<\/strong><\/td><td><strong>14 545<\/strong><\/td><td><strong>(1 257)<\/strong><\/td><td><strong>(6 641)<\/strong><\/td><td><strong>37 347<\/strong><\/td><td><strong>(3 431)<\/strong><\/td><td><strong>1 538 277 $<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>107 341<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>107 341<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(3 319)<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(5 022)<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(330)<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(8 671)<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Dividendes d\u00e9clar\u00e9s (0,48 $ par action)<\/td><td>&nbsp; <strong>5 695<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(59 576)<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(53 881)<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Charge de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>12 406<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>12 406<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sur la r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>3 175<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; <strong>3 175<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Exercice d\u2019options sur actions<\/td><td><strong>692<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td><strong>692<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Achat d\u2019actions par la fiducie responsable des unit\u00e9s d\u2019actions temporairement incessibles<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(4 094)<\/strong><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>(4 094)<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>R\u00e8glement de la r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(14 014)<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>\u2014<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>6 893<\/strong><\/td><td>&nbsp; <strong>(7 121)<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Solde au 30 juin 2025<\/strong><\/td><td><strong>904 226 $<\/strong><\/td><td><strong>631 839<\/strong><\/td><td><strong>14 049<\/strong><\/td><td><strong>9 523<\/strong><\/td><td><strong>(1 587)<\/strong><\/td><td><strong>(6 641)<\/strong><\/td><td><strong>37 347<\/strong><\/td><td><strong>(632)<\/strong><\/td><td><strong>1 588 124 $<\/strong><\/td><\/tr><tr><td colspan=\"10\">&nbsp; &nbsp; Cumul des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><\/tr><tr><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; <em>(en milliers de dollars canadiens) (non audit\u00e9)<\/em><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Capital social<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; B\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Surplus d\u2019apport<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ajustement pour \u00e9cart de conversion<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td>Profits et pertes latents sur les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; Profits latents sur la juste valeur des investissements<em>(i)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Exc\u00e9dent de r\u00e9\u00e9valuation<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Actions propres<\/td><td>&nbsp; &nbsp; &nbsp; Total des capitaux propres<\/td><\/tr><tr><td>Solde au 31 d\u00e9cembre 2023<\/td><td>873 477 $<\/td><td>597 429<\/td><td>3 227<\/td><td>8 625<\/td><td>4 416<\/td><td>(2 559)<\/td><td>37 347<\/td><td>(7 183)<\/td><td>1 514 779 $<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice<\/td><td>\u2014<\/td><td>25 378<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>25 378<\/td><\/tr><tr><td>Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global<em>(ii)<\/em><em><\/em><\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; 71 951<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; 1 273<\/td><td>&nbsp; (4 880)<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; 68 344<\/td><\/tr><tr><td>Dividendes d\u00e9clar\u00e9s (0,44 $ par action)<\/td><td>&nbsp; 10 901<\/td><td>&nbsp; (54 169)<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; (43 268)<\/td><\/tr><tr><td>Charge de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; 11 387<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; 11 387<\/td><\/tr><tr><td>Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sur la r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; (425)<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; &nbsp; (425)<\/td><\/tr><tr><td>Exercice d\u2019options sur actions<\/td><td>2 498<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>\u2014<\/td><td>2 498<\/td><\/tr><tr><td>R\u00e8glement de la r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; (7 416)<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; \u2014<\/td><td>&nbsp; 3 752<\/td><td>&nbsp; (3 664)<\/td><\/tr><tr><td>Solde au 30 juin 2024<\/td><td>886 876 $<\/td><td>640 589<\/td><td>6 773<\/td><td>9 898<\/td><td>(464)<\/td><td>(2 559)<\/td><td>37 347<\/td><td>(3 431)<\/td><td>1 575 029 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em>(i)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>\u00c9l\u00e9ments qui sont ou qui peuvent \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>(ii)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><em>La variation des gains et pertes actuariels qui ne sera pas reclass\u00e9e dans le r\u00e9sultat net et qui a \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9e dans les r\u00e9sultats non distribu\u00e9s est incluse dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00c9tats interm\u00e9diaires consolid\u00e9s des flux de tr\u00e9sorerie<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td rowspan=\"2\"><em>(en milliers de dollars canadiens)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/em><strong><u>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/u><\/strong><strong><\/strong> <em>(non audit\u00e9)<\/em><\/td><td colspan=\"2\"><strong><u>Trimestre clos le 30 juin&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/u><\/strong><strong><\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong><u>Semestre clos le 30 juin <\/u><\/strong><strong><\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><td><strong>2025<\/strong><\/td><td>2024<\/td><\/tr><tr><td>FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AUX ACTIVIT\u00c9S :<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td><strong>Activit\u00e9s d\u2019exploitation<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice (perte)<\/td><td><strong>57 778 $<\/strong><\/td><td>(26 173) $<\/td><td><strong>107 341 $<\/strong><\/td><td>25 378 $<\/td><\/tr><tr><td>Ajouter (d\u00e9duire) les \u00e9l\u00e9ments sans effet sur la tr\u00e9sorerie :<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la juste valeur des actifs biologiques<\/td><td><strong>8 087<\/strong><\/td><td>52 488<\/td><td><strong>(8 324)<\/strong><\/td><td>(16 655)<\/td><\/tr><tr><td>Amortissement<\/td><td><strong>62 103<\/strong><\/td><td>64 446<\/td><td><strong>125 757<\/strong><\/td><td>130 299<\/td><\/tr><tr><td>R\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9e sur des actions<\/td><td><strong>6 629<\/strong><\/td><td>6 089<\/td><td><strong>12 406<\/strong><\/td><td>11 387<\/td><\/tr><tr><td>Charge d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 (recouvrement)<\/td><td><strong>(8 237)<\/strong><\/td><td>(8 843)<\/td><td><strong>(11 954)<\/strong><\/td><td>11 093<\/td><\/tr><tr><td>Charge d\u2019imp\u00f4t<\/td><td><strong>31 482<\/strong><\/td><td>2 484<\/td><td><strong>56 221<\/strong><\/td><td>4 789<\/td><\/tr><tr><td>Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats et autres co\u00fbts de financement<\/td><td><strong>26 234<\/strong><\/td><td>43 637<\/td><td><strong>55 880<\/strong><\/td><td>85 720<\/td><\/tr><tr><td>Profit sur la vente d\u2019actifs \u00e0 long terme<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td>(1 326)<\/td><td><strong>(10 609)<\/strong><\/td><td>(1 637)<\/td><\/tr><tr><td>D\u00e9pr\u00e9ciation des immobilisations corporelles et des actifs au titre du droit d\u2019utilisation<\/td><td>&nbsp; <strong>1 291<\/strong><\/td><td>&nbsp; 118<\/td><td>&nbsp; <strong>2 157<\/strong><\/td><td>&nbsp; 118<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la juste valeur des actifs \u00e0 long<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td>(5 038)<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td>(5 038)<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s non d\u00e9sign\u00e9s<\/td><td>&nbsp; <strong>(744)<\/strong><\/td><td>&nbsp; 2 991<\/td><td>&nbsp; <strong>378<\/strong><\/td><td>&nbsp; (1 674)<\/td><\/tr><tr><td>Variation du passif au titre des r\u00e9gimes de retraite<\/td><td><strong>1 233<\/strong><\/td><td>2 169<\/td><td><strong>1 952<\/strong><\/td><td>3 236<\/td><\/tr><tr><td>Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat rembours\u00e9 (pay\u00e9), montant net<\/td><td><strong>(229)<\/strong><\/td><td>18 764<\/td><td><strong>(1 594)<\/strong><\/td><td>21 746<\/td><\/tr><tr><td>Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s, apr\u00e8s les int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s<\/td><td><strong>(26 127)<\/strong><\/td><td>(32 459)<\/td><td><strong>(54 700)<\/strong><\/td><td>(72 936)<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la provision pour frais de restructuration et autres frais connexes<\/td><td><strong>(1 788)<\/strong><\/td><td>3 087<\/td><td><strong>(6 051)<\/strong><\/td><td>(173)<\/td><\/tr><tr><td>Variation de la marge des d\u00e9riv\u00e9s<\/td><td><strong>3 650<\/strong><\/td><td>(1 075)<\/td><td><strong>2 039<\/strong><\/td><td>1 241<\/td><\/tr><tr><td>R\u00e8glement en esp\u00e8ces des d\u00e9riv\u00e9s<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td>(728)<\/td><td><strong>\u2014<\/strong><\/td><td>(2 878)<\/td><\/tr><tr><td>Autre<\/td><td><strong>(23 549)<\/strong><\/td><td>2 231<\/td><td><strong>(18 404)<\/strong><\/td><td>5 324<\/td><\/tr><tr><td>Variation des \u00e9l\u00e9ments hors tr\u00e9sorerie du fonds de roulement<\/td><td><strong>101 774<\/strong><\/td><td>(77 366)<\/td><td><strong>(3 025)<\/strong><\/td><td>(66 519)<\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019exploitation<\/td><td><strong>239 587 $<\/strong><\/td><td>45 496 $<\/td><td><strong>249 470 $<\/strong><\/td><td>132 821 $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Activit\u00e9s d\u2019investissement<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Entr\u00e9es d\u2019actifs \u00e0 long terme<\/td><td><strong>(24 433) $<\/strong><\/td><td>(16 318) $<\/td><td><strong>(49 285) $<\/strong><\/td><td>(40 131) $<\/td><\/tr><tr><td>Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s et capitalis\u00e9s<\/td><td><strong>(303)<\/strong><\/td><td>(219)<\/td><td><strong>(583)<\/strong><\/td><td>(574)<\/td><\/tr><tr><td>Produit de la vente d\u2019actifs \u00e0 long terme<\/td><td><strong>1 750<\/strong><\/td><td>2 631<\/td><td><strong>14 754<\/strong><\/td><td>3 496<\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019investissement<\/td><td><strong>(22 986) $<\/strong><\/td><td>(13 906) $<\/td><td><strong>(35 114) $<\/strong><\/td><td>(37 209) $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Activit\u00e9s de financement<\/strong><\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Dividendes vers\u00e9s<\/td><td><strong>(27 150) $<\/strong><\/td><td>(21 607) $<\/td><td><strong>(53 881) $<\/strong><\/td><td>(43 268) $<\/td><\/tr><tr><td>Diminution nette de la dette \u00e0 long terme<\/td><td><strong>(60 265)<\/strong><\/td><td>(50 480)<\/td><td><strong>(80 047)<\/strong><\/td><td>(81 365)<\/td><\/tr><tr><td>Paiement de l\u2019obligation d\u00e9coulant d\u2019un contrat de location-acquisition<\/td><td><strong>(8 091)<\/strong><\/td><td>(7 891)<\/td><td><strong>(16 183)<\/strong><\/td><td>(16 337)<\/td><\/tr><tr><td>Exercice d\u2019options sur actions<\/td><td><strong>534<\/strong><\/td><td>2 498<\/td><td><strong>534<\/strong><\/td><td>2 498<\/td><\/tr><tr><td>Achat d\u2019actions propres<\/td><td><strong>(4 094)<\/strong><\/td><td>\u2014<\/td><td><strong>(4 094)<\/strong><\/td><td>\u2014<\/td><\/tr><tr><td>Paiement des co\u00fbts de financement<\/td><td><strong>(541)<\/strong><\/td><td>(2 122)<\/td><td><strong>(548)<\/strong><\/td><td>(2 122)<\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie affect\u00e9s aux activit\u00e9s de financement<\/td><td><strong>(99 607) $<\/strong><\/td><td>(79 602) $<\/td><td><strong>(154 219) $<\/strong><\/td><td>(140 594) $<\/td><\/tr><tr><td><strong>Augmentation (diminution) de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie<\/strong><\/td><td><strong>116 994 $<\/strong><\/td><td>(48 012) $<\/td><td><strong>60 137 $<\/strong><\/td><td>(44 982) $<\/td><\/tr><tr><td>Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au d\u00e9but de la p\u00e9riode<\/td><td><strong>119 051<\/strong><\/td><td>206 393<\/td><td><strong>175 908<\/strong><\/td><td>203 363<\/td><\/tr><tr><td>Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 la fin &nbsp;de la p\u00e9riode&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/td><td><strong>236 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