Retour aux médias

Maple Leaf communique ses résultats financiers du second trimestre de 2002

Toronto,
Ontario
–La société Les Aliments Maple
Leaf Inc. (TSE : MFI) communiquait aujourd’hui ses résultats financiers
pour le second trimestre terminé le 30 juin 2002.

Le président et directeur général de la
société Les Aliments Maple Leaf Inc., monsieur Michael H. McCain, a
déclaré :  » Maple Leaf a réalisé un autre trimestre d’accroissement
solide de ses bénéfices, alors que nous continuons de tirer parti de la
valeur de nos actifs, d’améliorer le rendement d’exploitation et de
modifier notre profil d’exploitations et de ventes par l’adoption de
produits à plus grande valeur ajoutée. Nous sommes notamment heureux de
la croissance de notre Groupe des produits de boulangerie, qui a réalisé
un accroissement de bénéfice de 133 % d’un trimestre à l’autre, ainsi
que de l’accroissement du bénéfice de notre Groupe des produits de la
viande, qui ont plus que compensé le bénéfice moindre réalisé dans le
Groupe agro-alimentaire.  »

Conformément aux modifications récentes
apportées aux principes comptables généralement reconnus, en vigueur à
compter du 1er janvier 2002, la société ne procède plus à
l’amortissement du fonds commercial, ce qui se traduit par une incidence
positive sur le bénéfice de 2002. L’effet de cette mesure est expliqué
plus en détail dans la note 1 aux présents états financiers. Tous les
accroissements de pourcentages comparatifs notés ici sont exprimés après
avoir tenu compte de cette modification.

Au second trimestre, les ventes se sont
accrues de 4 %, pour atteindre 1,3 milliard $, comparativement à 1,2
milliard $ enregistré pour la période correspondante de l’exercice
précédent, un résultat positif compte tenu du déclin important
enregistré pour plusieurs valeurs de produits marchands sous-jacents
clés. Le bénéfice d’exploitation de 51,3 millions $ constitue une hausse
de 24 % par rapport aux 38,9 millions $ enregistrés l’an dernier (41,4
millions $ avant amortissement du fonds commercial). Cette hausse est
principalement attribuable aux très bons résultats enregistrés dans le
Groupe des produits de boulangerie et aux bénéfices supérieurs du Groupe
des produits de la viande. Au second trimestre, le bénéfice net de 22,6
millions $ (0,19 $ par action) constitue une hausse de 27 % par rapport
aux 12,8 millions $ (0,12 $ par action) enregistrés en 2001 (15,0
millions $ ou 0,15 $ par action avant amortissement du fonds
commercial). Pour le premier semestre, le bénéfice a été de 39 ,5
millions $, ou 0,33 $ par action, comparativement à 27,0 millions $ ou
0,26 $ par action pour la période correspondante de l’exercice précédent.

Au second trimestre, les autres revenus
se sont chiffrés à 3,9 millions $, contre 1,0 million $ pour la période
correspondante de l’exercice précédent, ce qui reflète le bénéfice accru
tiré des opérations immobilières. Les frais d’intérêt de 15,0 millions $
pour le trimestre ont diminué, par rapport aux 17,1 millions $
enregistrés à l’exercice précédent, par suite d’une réduction de la
dette et des taux d’intérêt. Les frais d’intérêt pour l’année à ce jour
se sont chiffrés a 28,4 millions $ en regard de 33,4 millions $ en 2001.

Au second trimestre, les fonds générés
par l’exploitation de l’entreprise se sont chiffrés à 78,9 millions $,
en regard de 90,9 millions $ l’an dernier, ce qui reflète des bénéfices
en espèces supérieurs, compensés par des investissements supérieurs au
poste du fonds de roulement.

Le Groupe des produits de la viande (produits
de viande préparés à valeur ajoutée de marque; produits de porc à valeur
ajoutée de marque et frais et congelés; produits de poulet et de dinde à
valeur ajoutée de marque et frais et congelés; et commercialisation,
distribution et commerce d’aliments à l’échelle mondiale.)

Au second trimestre, les ventes du Groupe
des produits de la viande ont fléchi de 9 %, pour se chiffrer à 751
millions $, en regard de 827 millions $ à l’exercice précédent. Bien
qu’il y ait eu accroissement des volumes par rapport à l’exercice
précédent, la valeur des ventes a été affectée par la baisse du prix des
produits du porc et de la volaille, par suite des bas prix des produits
marchands. Les ventes pour l’année à ce jour de 1,5 milliard $
correspondent à celles de l’exercice précédent. Le bénéfice
d’exploitation s’est accru de 43 %, pour se chiffrer à 14,7 millions $,
comparativement à 9,1 millions $ pour la même période de l’exercice
précédent (10,2 millions $ avant amortissement du fonds commercial). Le
bénéfice pour le premier semestre s’est chiffré à 27,1 millions $, soit
une hausse de 25 % par rapport à l’exercice précédent. Porc Maple Leaf
continue de profiter de son orientation visant la modification de son
profil de produits et de ventes, en faveur de produits à plus grande
valeur ajoutée. Le bénéfice des Aliments de consommation Maple Leaf
s’est aussi accru au second trimestre; cette hausse a été suscitée en
partie par l’amélioration de la part de marché de sa marque « Top Dogs »
et par le succès de sa nouvelle gamme de produits « Top Dogs MegaBites ».
Les Volailles Maple Leaf a enregistré un bénéfice moindre, par suite de
la pression sur les marges enregistrées dans toute l’industrie, pression
causée par un surplus d’approvisionnement et des prix moins élevés; on
prévoit que cet état du marché durera jusqu’à la fin de l’année.

Le Groupe agro-alimentaire (recherche,
développement et approvisionnement de produits et de services de qualité
de nutrition destinés au bétail; aliments pour animaux d’agrément;
production de porc; et recyclage de sous-produits

d’animaux)

Au second trimestre, les ventes du Groupe
agro-alimentaire ont augmenté de 8 %, pour atteindre 241 millions $,
comparativement à 224 millions $ enregistrés à l’exercice précédent; les
ventes pour l’année à ce jour se sont chiffrées à 462 millions $,
comparativement à 425 millions $ l’an dernier. Le bénéfice
d’exploitation a été de 17,5 millions $, en regard de 22,6 millions $
pour la même période de l’exercice précédent (23,0 millions $ avant
amortissement du fonds commercial), soit une baisse de 24 %. Pour le
premier semestre, le bénéfice a été de 34,8 millions $, contre 37,5
millions $ à l’exercice précédent. Cette baisse de rentabilité est
principalement attribuable à la baisse du prix du porc, qui a affecté
les exploitations de production de porc du Groupe. Toutefois, la
stratégie de coordination verticale de l’entreprise a compensé cet
impact par une rentabilité accrue dans les exploitations de Porc Maple
Leaf et des Aliments de consommation Maple Leaf. Le bénéfice du secteur
des produits alimentaires d’élevage a diminué légèrement en raison de
l’instabilité météorologique printanière et d’un ralentissement des taux
d’alimentation.

Groupe des produits de boulangerie (produits
de boulangerie à valeur ajoutée de marque et produits frais et congelés,
y compris des produits de boulangerie précuits congelés; et sauces et
pates alimentaires de

spécialité)

Au second trimestre, les ventes du Groupe
de produits de boulangerie ont atteint 287 millions $, en hausse de 65
%, par rapport aux ventes de 174 millions $ enregistrées à la même
période de l’exercice précédent; les ventes pour l’année à ce jour ont
augmenté à 552 millions $, depuis les 338 millions $ enregistrés à
l’exercice précédent. La hausse est principalement attribuable à
l’excellent rendement des exploitations de produits de boulangerie frais
et congelés et aux apports significatifs faits par Multi-Marques Inc.
(Québec) et par New York Bagel Company (Royaume-Uni), deux sociétés
achetées au second semestre de 2001 dont le rendement demeure supérieur
aux attentes. En outre, le 11 avril 2002, la société a acheté les
actions restantes de Ben’s Bakery Limited, société établie dans la
région Atlantique du Canada, qui a également contribué à l’accroissement
des ventes et de la rentabilité d’un trimestre à l’autre. Lorsqu’on
exclut l’effet de ces acquisitions, les ventes pour le trim estre
enregistrent une hausse de 8 %.

Au second trimestre, le bénéfice
d’exploitation a atteint 19,2 millions $, une hausse par rapport aux 7,2
millions $ enregistrés pour la période correspondante de l’exercice
précédent (8,3 millions $ avant l’amortissement du fonds commercial),
soit une hausse de 133 %. Le bénéfice pour le premier semestre s’est
chiffré à 31,2 millions $, un accroissement de 101 % par rapport à
l’exercice précédent.

Le 18 juillet 2002, Canada Bread
annonçait l’acquisition de Olafson’s Baking Company, Inc., de Delta, en
Colombie-Britannique. Avec des ventes annuelles d’environ 30 millions $,
Olafson’s se spécialise dans la production de produits de boulangerie à
valeur ajoutée de qualité, qui complètent très bien la gamme de produits
actuels de Canada Bread. L’acquisition d’Olafson’s étendra la gamme de
produits qu’offre Canada Bread à sa clientèle nationale et constitue une
solide plate-forme de croissance.

La société a déclaré un dividende de 0,04
$ par action, payable le 30 septembre 2002 aux actionnaires inscrits le
20 septembre 2002.

La société Les Aliments Maple Leaf Inc.,
une entreprise de transformation alimentaire canadienne de pointe, a
pour mission de fournir des produits alimentaires de qualité aux
consommateurs du monde entier. La société, dont le siège social est à
Toronto, au Canada, emploie plus de 14 000 personnes dans ses
établissements répartis par tout le Canada ainsi qu’aux Etats-Unis, en
Europe et en Asie. En 2001, la société Les Aliments Maple Leaf Inc. a
rapporté des ventes de 4,8 milliards $.

Une conférence téléphonique se tiendra à
15h00 (Heure de Toronto) le 24 juillet 2002 pour passer en revue les
résultats financiers de la société Les Aliments Maple Leaf, pour le
second trimestre terminé le 30 juin 2002. Les hôtes de la conférence
téléphonique seront monsieur Michael H. McCain, président et directeur
général de la société, monsieur Tom P. Muir, premier administrateur des
finances, et monsieur Michael H. Vels, vice-président administratif aux
finances.

Pour participer à la conférence
téléphonique, veuillez composer le 1-888-740-8770. Les personnes qui ne
peuvent y participer pourront y avoir accès; la conférence sera
enregistrée et l’enregistrement sera disponible une heure après
l’événement au 1-800-558-5253, code d’accès #20736878.

Les Aliments Maple Leaf Inc.

Notes aux états financiers consolidés

(Pour les trimestres terminés le 30 juin
2002 et le 30 juin 2001) (Les montants des tableaux sont exprimés en
milliers de dollars canadiens sauf les montants par action)

1. Politiques comptables significatives

Les états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés devraient être lus de concert avec les états
financiers consolidés annuels pour l’exercice terminé le 31 décembre
2001. Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont
été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus
au Canada en utilisant les mêmes politiques comptables que celles
appliquées aux états financiers consolidés pour l’exercice terminé le 31
décembre 2001, sauf pour ce qui suit :

a) Combinaisons d’entreprises, fonds
commercial et autres éléments d’actif incorporels

En septembre 2001, l’Institut canadien
des comptables agréés (l’ICCA) a publié les sections de manuel 1581 « Combinaisons
d’entreprises » et 3062 « Fonds commercial et autres éléments d’actif
incorporels ». La nouvelle norme prescrit la méthode comptable
d’acquisition pour les combinaisons d’entreprises et exige que le fonds
commercial ne soit plus amorti mais qu’il fasse l’objet d’une
vérification d’impact négatif au moins une fois l’an. La société a
adopté ces nouvelles normes à compter du 1er janvier 2002 et a cessé
l’amortissement de tout fonds commercial existant. A compter du 1er
juillet 2001, le fonds commercial généré par des combinaisons
commerciales complétées après le 30 juin 2001 n’a pas fait l’objet d’un
amortissement.

Conformément aux dispositions de
transition de la section 3062 du Manuel de l’ICCA, Fonds commercial et
autres éléments d’actif incorporels, la société a terminé la première
étape de la vérification transitoire d’impact négatif du fonds
commercial pour toutes les unités de rapport. Les résultats de cette
vérification ont indiqué l’absence d’impact négatif sur la valeur
comptable du fonds commercial.

A compter du 1er janvier 2002, la société
avait un fonds commercial non amorti de 402,6 millions $ qui ne fait
plus l’objet d’un amortissement. Cette modification à la politique
comptable n’est pas appliquée rétroactivement et les montants présentés
pour les périodes antérieures n’ont pas été reformulés pour tenir compte
de cette modification. Pour permettre une comparaison concordante avec
les périodes antérieures, l’information financière pro forma choisie,
présentée ci-dessous, est fournie pour l’exercice 2001, en supposant
l’absence d’amortissement du fonds commercial pour 2001 :

                               Trimestre terminé     Semestre terminé 
                                  le 30 juin             le 30 juin   
----------------------------------------------------------------------
                             2002         2001        2002       2001 
----------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation, tel 
 que rapporté             51 341 $     38 916 $    93 047 $   69 750 $
----------------------------------------------------------------------
Ajouter de nouveau l'amortissement du 
 fonds commercial                       2 501                  5 032  
----------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 
 pro forma                51 341 $     41 417 $    93 047 $   74 782 $
----------------------------------------------------------------------
                                                                      
----------------------------------------------------------------------
Bénéfice net pour la période, 
 pro forma                22 597 $     15 030 $    39 487 $   27 044 $
----------------------------------------------------------------------
                                                                      
----------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action, tel que 
 rapporté (non dilué et
 dilué)                     0,19 $       0,12 $      0,33 $     0,21 $
----------------------------------------------------------------------
                                                                      
----------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action pro forma 
 (non dilué et dilué)       0,19 $       0,15 $      0,33 $     0,26 $
----------------------------------------------------------------------

b) Compensation fondée sur des actions et
autres paiements fondés sur des actions

A compter du 1er janvier 2002, la société
a adopté la nouvelle section 3870 du manuel de l’ICCA, qui prescrit
l’application d’une méthode comptable fondée sur la juste valeur à
certains types d’attribution d’options d’actions. La nouvelle norme
exige que, dans le cas d’attributions d’options d’achat d’actions, comme
celles faites par la société, l’effet sur le bénéfice net rapporté soit
constaté sur une base pro forma dans les notes jointes aux états
financiers, comme si la société avait comptabilisé ces attributions
d’options d’achat d’actions selon la méthode de la juste valeur.

Au cours du second trimestre de 2002, la
société a attribué 2 208 500 options d’achat d’actions (2 297 500 pour
l’année à ce jour) qui prévoient un règlement par l’émission d’actions
ordinaires au prix d’exercice moyen pondéré par action de 14,73 $. La
juste valeur des options émises au cours du trimestre a été calculée en
utilisant le modèle de calcul du prix des options Black-Scholes, en
retenant les hypothèses suivantes : un taux d’intérêt sans risque moyen
pondéré de 4,9 %, un rendement de dividende prévu moyen pondéré de 1,1
%, un facteur de volatilité moyen pondéré du prix marchand des actions
de la société de 38,7 %, et une durée d’option prévue moyenne pondérée
de 4,2 ans. La juste valeur estimative des options émises au cours du
trimestre était de 7,9 millions $ (8,3 millions $ pour l’année à ce
jour). Aux fins de la constatation pro forma, la juste valeur estimative
des options émises est amortie sur le revenu réparti sur la période
d’acquisition des options connexes. Pour l e trimestre terminé le 30
juin 2002, l’effet de ces attributions d’options d’achat d’actions, si
elles avaient été imputées au bénéfice au cours du deuxième trimestre de
2002, aurait été une dépense de 0,1 million $ (0,1 million $ pour
l’année à ce jour) sans impact sur le bénéfice dilué par action
ordinaire.

Sur une base comparative, au cours du
second trimestre de 2001, la société a attribué 2 230 400 options
d’achat d’actions (2 365 400 pour le premier semestre de 2001) qui
prévoit le règlement par l’émission d’actions ordinaires au prix
d’exercice moyen pondéré par action de 10,88 $. La juste valeur
estimative des options émises au cours du second trimestre de 2001 était
de 6,5 millions $ (6,7 millions $ pour le premier semestre de 2001).
Pour le trimestre terminé le 30 juin 2001, l’effet de ces attributions
d’option d’achat d’actions, si elles avaient été imputées au bénéfice au
cours du deuxième trimestre de 2001, n’aurait eu aucun impact sur le
bénéfice dilué par action ordinaire.

c) Conversion de devises étrangères

Une révision à la section 1650 du Manuel
de l’ICCA a supprimé le report et l’amortissement des écarts de
conversion de devises étrangères résultant de la conversion d’éléments
d’actifs monétaires à long terme et d’éléments de passif exprimés en
devises étrangères. Toutes ces différences de conversion sont maintenant
imputées directement au revenu. La société a adopté la révision avec
effet rétroactif, à compter du 1er janvier 2002, sans reformuler les
états financiers des périodes antérieures. L’application de la
recommandation n’aurait pas affecté concrètement le bénéfice net
constaté en 2001. En tout, l’adoption de la norme se traduit par une
réduction cumulative imputée aux bénéfices non répartis de 1,5 million
$, au 1er janvier 2002.

d) Données comparatives

Certaines données comparatives ont été
reclassées afin de respecter la présentation des états financiers
adoptée au cours du présent exercice.

2. Acquisitions

Le 12 octobre 2001, Canada Bread Company
Limited, (« Canada Bread »), une filiale détenue à hauteur de 68 % par la
société, a fait l’acquisition du dernier 75 % d’actions de Multi-Marques
Inc.; elle possède maintenant l’intégralité de la société (100 %). Le 11
avril 2002, Canada Bread a acquis les 40 % d’actions restants dans Ben’s
Limited, une entreprise de boulangerie de la région Atlantique du
Canada, pour en posséder l’intégralité, pour une somme de 12,9 millions
$

Canada Bread n’a pas encore arrêté la
juste valeur des divers éléments d’actif et de passif acquis, ni achevé
ses projets de restructuration et d’intégration visant les exploitations
acquises. En conséquence, l’attribution du coût d’achat aux divers
éléments d’actif et de passif visés par l’acquisition a donc un
caractère préliminaire et évoluera lorsque les plans de restructuration
seront arrêtés.

Aucun dépense de restructuration associée
à ces acquisitions, autres que celles encourues à ce jour, n’a été
accumulée dans la comptabilité d’acquisition préliminaire intégrée aux
présents états financiers, ou n’a été accumulée relativement à toute
restructuration des exploitations existantes de Canada Bread
susceptibles de résulter des plans d’intégration, lorsque ceux-ci auront
été arrêtés.

Le 18 juillet 2002, Canada Bread a fait
l’acquisition d’Olafson’s Baking Company Inc., de Delta, en
Colombie-Britannique, dont les ventes annuelles sont environ 30 millions
$. Olafson’s se spécialise dans la production de produits de boulangerie
à valeur ajoutée de qualité.

3. Comptes-clients (créances)

Dans le cadre de programmes de
titrisation renouvelable, la société a vendu, avec recours limité,
certains de ses comptes-clients commerciaux à des institutions
financières. La société conserve les responsabilités relatives à la
prestation des services et assume une obligation de recours limités en
ce qui a trait aux comptes-clients en défaut. Le 30 juin 2002, des
comptes-clients commerciaux se chiffrant à 172,2 millions $ (le 30 juin
2001 127,0 millions $) avaient été vendus dans le cadre de ces
programmes.

4. Autres revenus

----------------------------------------------------------------------
                                       Trimestre clos  Semestre clos  
                                         le 30 juin       le 30 juin  
----------------------------------------------------------------------
                                        2002     2001    2002    2001 
Bénéfice provenant de sociétés 
  associées                             134 $    202 $   296 $   457 $
Dividendes reçus                         25       --      39      --  
Gain lié à la vente de placements, net   25              979          
Gain (perte) lié(e) à des opérations 
 immobilières                         3 521    (220)   3 839   2 593  
Gain (perte) lié(e) à la vente de 
 propriétés et d'équipement              52     (39)     129   (126)  
Autres                                  184    1 068     254   1 609  
----------------------------------------------------------------------
                                      3 941 $  1 011 $ 5 536 $ 4 533 $
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------


Les Aliments Maple Leaf Inc.                                           
Etats consolidés des résultats financiers                              
                                                                       
-----------------------------------------------------------------------
En milliers de 
dollars canadiens,   
sauf les données sur          Trimestre terminé       Semestre terminé 
 les actions                     le 30 juin ,           le 30 juin     
(non vérifié)               2002        2001        2002         2001  
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Ventes                 1 279 595 $ 1 224 564 $ 2 502 773 $  2 279 465 $
                                                                       
Bénéfice 
 d'exploitation           51 341      38 916      93 047       69 750  
Autres revenus (note 4)    3 941       1 011       5 536        4 533  
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant 
 intérêts et impôts       55 282      39 927      98 583       74 283  
Frais d'intérêts          15 020      17 095      28 376       33 428  
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant 
 impôts                   40 262      22 832      70 207       40 855  
Impôts                    14 375       8 952      25 215       16 089  
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant 
  participations
   minoritaires           25 887      13 880      44 992       24 766  
Participations 
  minoritaires             3 290       1 115       5 505        2 282  
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfice net pour la 
 période                  22 597 $    12 765 $    39 487 $     22 484 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Bénéfice par action 
 (non dilué et 
 dilué)                     0,19 $      0,12 $      0,33 $       0,21 $
Dividende par action 
 déclaré                    0,04        0,04        0,08         0,08  
Nombre moyen pondéré 
 d'actions en circulation
 (en millions)             112,5        95,0       112,5         95,0  
                                                                       
Les notes afférentes aux états consolidés des résultats financiers 
constituent un élément intégral desdits états. 


Les Aliments Maple Leaf Inc.                                           
Bilan consolidé                                                        
                                                                       
-----------------------------------------------------------------------
En milliers de dollars                                                 
 canadiens                           Au 30 juin,        Au 31 décembre 
                                   2002           2001           2001  
-----------------------------------------------------------------------
                            (non vérifié)  (non vérifié)               
ACTIF                                                                  
Actif à court terme :                                                  
                                                                       
 Encaisse                        51 580 $       64 317 $       52 611 $
 Comptes-clients (note 3)       238 402        231 201        248 064  
 Stocks                         248 518        234 421        231 918  
 Frais payés d'avance et
  autres éléments d'actif        22 075         23 142         14 725  
-----------------------------------------------------------------------
                                560 575        553 081        547 318  
Investissements dans des sociétés 
 associées                       52 194         89 553         58 303  
Propriétés et équipement        770 764        682 987        795 932  
Autres éléments d'actif
 à long terme                   154 913        170 454        161 961  
Actif lié aux impôts futurs      12 970         20 150         14 602  
Fonds commercial et autres 
 éléments d'actif incorporels   425 923        328 002        402 636  
-----------------------------------------------------------------------
                              1 977 339 $    1 844 227 $    1 980 752 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
                                                                       
PASSIF ET 
 CAPITAUX PROPRES                                                      
Passif à court terme :                                              
 Emprunts bancaires                  $-         16 927 $           $-  
 Comptes-fournisseurs et
  charges à payer               471 087        421 499        488 226  
 Impôts et autres taxes 
  à payer                        26 235         22 892         34 573  
 Partie à court terme de 
  la dette à long terme          21 027         14 698         23 556  
-----------------------------------------------------------------------
                                518 349        476 016        546 355  
Dette à long terme              616 321        776 608        627 890  
Impôts futurs à payer            57 638         44 489         51 417  
Autres éléments de passif 
 à long terme                     7 139          5 805          7 315  
Participations minoritaires      87 236         79 889         88 059  
Capitaux propres                690 656        461 420        659 716  
-----------------------------------------------------------------------
                              1 977 339 $    1 844 227 $    1 980 752 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Les notes afférentes aux états consolidés des résultats financiers 
constituent un élément intégral desdits états.


Les Aliments Maple Leaf Inc.                                           
Etats consolidés du flux de trésorerie                                 
                                                                       
-----------------------------------------------------------------------
En milliers de dollars        Trimestre clos           Semestre clos   
 canadiens                        le 30 juin,             le 30 juin   
(non vérifié)                   2002         2001     2002         2001
-----------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIE AUX :                                           
                                                                       
Activités d'exploitation                                               
 Bénéfice net pour la 
  période                   22 597 $     12 765 $ 39 487 $     22 484 $
 Ajout (déduction) de postes n'influant 
  pas sur l'encaisse :                                                 
  Dépréciation              24 133       22 775   48 262       42 703  
  Amortissement                  -        2 644        -        5 298  
  Participations 
    minoritaires             3 290        1 115    5 505        2 282  
  Impôts futurs              3 663        3 747    6 076        3 703  
  Bénéfices non répartis des
   sociétés affiliées         (20)      (1 886)    (588)        7 546  
  Perte (gain) sur la vente de 
   propriétés et d'équipement (52)           39    (129)          126  
  Autres                     3 449      (6 139)  (1 703)        1 677  
 Evolution d'autres créances 
  à long terme               9 684        2 708   12 567        2 965  
 Evolution du fonds 
  de roulement autres qu'en
    espèces                 12 188       53 085 (37 989)     (31 974)  
-----------------------------------------------------------------------
                            78 932       90 853   71 488       56 810  
-----------------------------------------------------------------------
Activités de financement                                               
 Dividende versé           (4 507)      (3 798)  (8 999)      (7 602)  
 Dividende versé en vertu de
  participation minoritaire  (437)        (439)  (1 918)        (955)  
 Accroissement (baisse) de
  la dette à long terme   (41 489)     (38 451) (14 098)       67 796  
 Intérêts versés sur les 
  débentures convertibles  (1 369)      (1 369)  (2 739)      (2 739)  
 Accroissement du capital-
   action                    3 608          196    6 543          675  
 Actions rachetées à des 
  fins d'annulation              -        (293)        -      (1 511)  
 Autres                        159          298    (800)          594  
-----------------------------------------------------------------------
                          (44 035)     (43 856) (22 011)       56 258  
-----------------------------------------------------------------------
Activités d'investissement                                             
 Ajout aux propriétés et à 
  l'équipement            (25 301)     (21 362) (43 871)     (28 367)  
 Produit de la vente de
  propriétés et d'équipement   187        7 248    2 610        7 327  
 Acquisition de l'actif net
  d'entreprises (note 2)  (15 944)            - (15 944)     (42 836)  
 Evolution d'autres 
  placements, nette          5 478      (2 341)    6 697      (2 003)  
-----------------------------------------------------------------------
                          (35 580)     (16 455) (50 508)     (65 879)  
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Accroissement (réduction) de 
 l'encaisse et quasi-espèces (683)       30 542  (1 031)       47 189  
Encaisse et quasi-espèces,
 début de la période        52 263       16 848   52 611          201  
-----------------------------------------------------------------------
Encaisse et quasi-espèces 
 fin de la période          51 580       47 390   51 580       47 390  
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Les notes afférentes aux états consolidés des résultats financiers 
constituent un élément intégral desdits états.


Les Aliments Maple Leaf Inc.                                           
Etats consolidés des bénéfices non répartis / Déficitaires             
                                                                       
-----------------------------------------------------------------------
En milliers de dollars canadiens           Semestre clos le 30 juin    
(non vérifiés)                                  2002             2001  
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Bénéfices non répartis (déficitaires),
 début de la période,                                                  
 tel que déclaré antérieurement                3 310 $       (32 889) $
Redressement pour refléter la modification comptable 
 liée à la conversion 
 des devises (note 1 (C))                    (1 493) $                 
-----------------------------------------------------------------------
Tel que reformulé                              1 817 $       (32 889) $
Bénéfice net pour la période                  39 487           22 484  
Dividendes déclarés (0,08 $ par
 action; 2001 - 0,08 $ par action)           (8 999)          (7 602)  
Prime liée au rachat de capital-
 actions                                           -            (811)  
Imputation liée aux débentures 
 convertibles                                (2 647)          (2 516)  
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis (déficitaires), fin de 
 la période                                  29 658 $        (21 334) $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Les notes afférentes aux états consolidés des résultats financiers 
constituent un élément intégral desdits états.


Les Aliments Maple Leaf Inc.                                           
Résultats financiers sectoriels                                        
                                                                       
                                                                       
-----------------------------------------------------------------------
                                                          Pro forma    
                                                           pour le     
En milliers de dollars             Trimestre clos    trimestre clos    
 canadiens,                              le 30 juin     le 30 juin     
(non vérifié)                            2002      2001    2001 (i)    
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Ventes                                                                 
 Groupe des produits de la viande   751 076 $   827 047 $   827 047 $  
 Groupe agro-alimentaire            241 225     223 609     223 609    
 Groupe des produits de boulangerie 287 294     173 908     173 908    
-----------------------------------------------------------------------
                                  1 279 595 $ 1 224 564 $ 1 224 564 $  
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfices liés à l'exploitation                                        
 Groupe des produits de la viande    14 655 $     9 115 $    10 215 $  
 Groupe agro-alimentaire             17 482      22 567      22 950    
 Groupe des produits de boulangerie  19 204       7 234       8 252    
-----------------------------------------------------------------------
                                     51 341 $    38 916 $    41 417 $  
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Dépenses d'immobilisations                                             
 Groupe des produits de la viande     8 242 $    12 497 $    12 497 $  
 Groupe agro-alimentaire             10 288       3 319       3 319    
 Groupe des produits de boulangerie   6 771       5 546       5 546    
-----------------------------------------------------------------------
                                     25 301 $    21 362 $    21 362 $  
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Dépréciation et amortissement                                          
 Groupe des produits de la viande     9 574 $    12 821 $    11 721 $  
 Groupe agro-alimentaire              4 181       4 465       4 082    
 Groupe des produits de boulangerie  10 378       8 133       7 115    
-----------------------------------------------------------------------
                                     24 133 $    25 419 $    22 918 $  
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------


                                                                       
-----------------------------------------------------------------------
                                                          Pro forma-   
                                                            pour le-   
                                                          semestre -   
En milliers de dollars               Semestre clos         clos le -   
canadiens,                             le 30 juin           30 juin-   
(non vérifiés)                            2002        2001  2001 (i)   
-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
Ventes                                                                 
 Groupe des produits de la viande  1 488 430 $ 1 516 449 $ 1 516 449 $ 
 Groupe agro-alimentaire             461 902     425 495     425 495   
 Groupe des produits de boulangerie  552 441     337 521     337 521   
-----------------------------------------------------------------------
                                   2 502 773 $ 2 279 465 $ 2 279 465 $ 
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfices liés à l'exploitation                                        
 Groupe des produits de la viande     27 110 $    19 511 $    21 716 $ 
 Groupe agro-alimentaire              34 780      36 757      37 540   
 Groupe des produits de boulangerie   31 157      13 482      15 526   
-----------------------------------------------------------------------
                                      93 047 $    69 750 $    74 782 $ 
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Dépenses d'immobilisations                                             
 Groupe des produits de la viande     12 846 $    13 973 $    13 973 $ 
 Groupe agro-alimentaire              17 722       5 856       5 856   
 Groupe des produits de boulangerie   13 303       8 538       8 538   
-----------------------------------------------------------------------
                                      43 871 $    28 367 $    28 367 $ 
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Dépréciation et amortissement                                          
 Groupe des produits de la viande     19 636 $    22 862 $    20 657 $ 
 Groupe agro-alimentaire               8 186       8 988       8 205   
 Groupe des produits de boulangerie   20 440      16 151      14 107   
-----------------------------------------------------------------------
                                      48 262 $    48 001 $    42 969 $ 
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------

-----------------------------------------------------------------------
                                                                       
En milliers de dollars canadiens          Au 30 juin       Décembre    
                                       2002         2001       2001    
-----------------------------------------------------------------------
                                (non vérifiés) (non vérifiés)         
Total de l'actif                                                      
 Groupe des produits de la viande   699 226 $   708 591 $   724 137 $ 
 Groupe agro-alimentaire            488 520     452 502     457 862   
 Groupe des produits de boulangerie 631 872     462 818     627 017   
 Eléments d'actif non attribués     157 721     220 316     171 736   
----------------------------------------------------------------------
                                  1 977 339 $ 1 844 227 $ 1 980 752 $ 
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------

(i) A compter du 1er janvier 2002,
conformément aux modifications apportées aux principes comptables
généralement reconnus, la société ne procédera plus à l’amortissement du
fonds commercial. L’effet pro forma de ce changement, comme si le fonds
commercial n’avait pas été amorti en 2001, est présenté ci-dessus.

Les notes afférentes aux états consolidés des résultats financiers
constituent un élément intégral desdits états.

POUR PLUS D’INFORMATIONS, COMMUNIQUER
AVEC:

Les Aliments Maple Leaf Inc.
Lynda Kuhn
Vice-prTsidente, Relations avec
les investisseurs et avec le public
(416) 926-2026
www.mapleleaf.com

INDUSTRIE: FOD
SUJET: ERN