Centre des médias
2011/10/27

Les Aliments Maple Leaf présente ses résultats du troisième trimestre 2011

TORONTO, Oct 27, 2011 (Canada NewsWire via COMTEX) --

TSX: MFI www.mapleleaffoods.com

Les Aliments Maple Leaf Inc. (TSX:MFI) a présenté aujourd'hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre clos le 30septembre 2011. Voici quelques faits saillants du trimestre:

    --  Hausse de 17 % du résultat opérationnel ajusté(1), qui atteint
        73,3 millions de dollars.
    --  Le résultat net s'élève à  43,0 millions de dollars, contre une
        perte de 19,9 millions de dollars.
    --  Progression du résultat ajusté par action(2), qui s'établit à 
        0,34 $, incluant 0,07 $ par action lié à  un ajustement fiscal
        associé à  une acquisition antérieure, contre 0,22 $ l'an
        dernier.
    --  Les initiatives de création de valeur progressent comme prévu
        et contribuent à  la croissance des marges.


«Notre troisième trimestre reflète une forte croissance du résultat généré par nos activités liées aux protéines animales, et nous sommes particulièrement fiers de la performance de nos activités liées aux viandes préparées axées sur le consommateur», a indiqué Michael H.McCain, président et chef de la direction. «Nous gérons les coûts élevés des marchandises par l'intermédiaire de la fixation des prix, de la réduction des coûts et de la poursuite d'innovations en matière de produits à valeur plus élevée. Nos initiatives stratégiques de création de valeur contribuent également aux résultats, et nous sommes en bonne voie pour générer une croissance des résultats durable.»

(1): Le résultat opérationnel ajusté est défini comme étant le résultat attribuable aux activités opérationnelles avant la prise en compte des frais de restructuration et des autres frais connexes et profits associés, des autres produits et de l'incidence de la variation de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt non désignés, des (profits latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs biologiques.

(2):Le résultat ajusté par action («RPA ajusté») s'entend du résultat de base ajusté par action pour tenir compte de l'incidence des frais de restructuration et des autres frais connexes et profits associés, et de celle de la variation de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt non désignés, des (profits latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs biologiques, déduction faite des impôts et de la participation ne donnant pas le contrôle.

Il y a lieu de se reporter à la rubrique «Rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS» à la fin du présent communiqué.

Apercu financier

Le chiffre d'affaires a diminué de 2% au troisième trimestre de 2011 pour s'établir à 1262,2millions de dollars, contre 1293,2millions de dollars pour la même période de l'exercice précédent. Après ajustement pour tenir compte de l'incidence du raffermissement du dollar canadien, le chiffre d'affaires a progressé de 6%, essentiellement en raison des prix de vente plus élevés.

Le résultat opérationnel ajusté s'est chiffré à 73,3millions de dollars, en hausse par rapport à 62,7millions de dollars pour la période correspondante du dernier exercice, ce qui est attribuable à un meilleur rendement du Groupe des protéines animales. Le résultat ajusté par action a augmenté à 0,34$, incluant un montant de 9,8millions de dollars (0,07$ par action) lié à un ajustement fiscal associé à une acquisition antérieure, contre 0,22$ à la même période de l'exercice précédent.

Le résultat net a progressé au troisième trimestre pour s'établir à 43,0millions de dollars (soit un bénéfice de base par action de 0,29$), comparativement à une pertenette de 19,9millions de dollars (soit une perte de base par action de 0,16$) pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le résultat net comprend des coûts avant impôt de 4,9millions de dollars (0,03$ par action) liés aux activités de restructuration (50,0millions de dollars en 2010).

Plusieurs éléments sont exclus de l'analyse du résultat du trimestre à l'étude, notamment les frais de restructuration, les ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché des contrats de couverture qui ne sont pas désignés dans une relation de couverture et les ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché des actifs biologiques. Les frais de restructuration sont exclus puisqu'ils ne reflètent pas les résultats continus de l'entreprise. Les ajustements liés à l'évaluation à la valeur de marché ne reflètent pas l'incidence économique des transactions de couverture et ils sont exclus de l'analyse du résultat jusqu'à ce que l'actif sous-jacent soit vendu ou transféré. Il y a lieu de se reporter à la rubrique «Rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS» dans le présent communiqué.

Revue par secteur d'activité

Le tableau qui suit présente un sommaire du chiffre d'affaires par secteur d'activité:




(non audité)            Troisième trimestre           Cumul annuel

(en milliers de             2011        2010         2011         2010
dollars)

Groupe des produits    777 194 $   834 655 $  2 257 647 $  2 418 570 $
de la viande

Groupe                 67 934      47 468      196 145      143 333
agro-alimentaire

Groupe des protéines   845 128 $   882 123 $  2 453 792 $  2 561 903 $
animales

Groupe des produits   417 025     411 088    1 194 504    1 194 181
de boulangerie

Chiffre d'affaires   1 262 153 $ 1 293 211 $  3 648 296 $  3 756 084 $




Le tableau qui suit présente un sommaire du résultat opérationnel ajusté par secteur d'activité:




(non audité)                  Troisième trimestre        Cumul annuel

(en milliers de dollars)           2011      2010      2011      2010

Groupe des produits de la      20 766 $  19 546 $  68 515 $  43 574 $
viande

Groupe agro-alimentaire        25 440   15 644    67 151    35 609

Groupe des protéines animales  46 206 $  35 190 $ 135 666 $  79 183 $

Groupe des produits de        28 094    28 286    70 165    71 983
boulangerie

Coà»ts non affectés dans le
résultat opérationnel ajusté
( i))                           (953)     (800)   (4 261)   (6 610)

Résultat opérationnel ajusté   73 347 $  62 676 $ 201 570 $ 144 556 $





i)  Les coà»ts non affectés dans le résultat opérationnel ajusté
    comprennent les coà»ts liés à  la conversion des systèmes et aux
    honoraires de consultation. La direction est d'avis que le fait de
    ne pas attribuer ces coà»ts facilite la comparaison de l'évaluation
    du résultat opérationnel.




Groupe des produits de la viande

Comprend les produits de viande préparée et à valeur ajoutée, les repas et trousses-repas réfrigérés et les produits de porc, de volaille et de dinde frais vendus au détail, à des services alimentaires, à l'industrie et aux dépanneurs. Comprend des marques canadiennes dominantes comme Maple Leaf(MD) et Schneiders(MD) et de nombreuses autres sous-marques importantes.

Le chiffre d'affaires du Groupe des produits de la viande a baissé de 7% au troisième trimestre pour s'établir à 777,2millions de dollars, contre 834,7millions de dollars au troisième trimestre de l'exercice précédent, du fait essentiellement de la vente, en novembre2010, des activités de transformation primaire du porc de la société à Burlington, en Ontario.Après ajustement pour tenir compte de cette cession et de l'incidence du raffermissement du dollar canadien ayant réduit la valeur des ventes de porcs à l'exportation, le chiffre d'affaires a progressé de 4%.La remontée des prix du marché pour le porc frais, ainsi que l'augmentation du prix des viandes préparées et de la volaille à valeur ajoutée conjuguée à l'amélioration de la composition des ventes dans le secteur des viandes préparées ont contribué à la progression du chiffre d'affaires. Ces avantages ont été atténués par un recul des volumes de ventes au détail de viandes préparées.

Le résultat opérationnel ajusté du Groupe des produits de la viande a progressé au cours du troisième trimestre pour s'établir à 20,8millions de dollars, contre 19,5millions de dollars au cours du trimestre correspondant de l'exercice précédent, l'accroissement des marges résultant des augmentations de prix, de l'amélioration de la composition des ventes et des réductions de coûts dans le secteur des viandes préparées ayant été en grande partie contrebalancé par un recul des marchés de transformation primaire.

Le résultat et les marges des activités liés aux viandes préparées se sont renforcés à la faveur de la mise en œuvre au début de l'exercice des augmentations de prix visant à contrer l'incidence de la hausse du coût des intrants, de l'amélioration de la combinaison des ventes et des premiers avantages découlant du plan de création de valeur de la société. Ces avantages ont été contrebalancés partiellement par un recul des volumes de ventes et une hausse des frais de vente et charges générales et administratives.

Le résultat tiré des activités de transformation primaire du porc a diminué légèrement, les avantages découlant des fortes exportations et de l'amélioration de la composition des ventes ayant été contrebalancés par une compression des marges des activités de transformation primaire du porc en Amérique du Nord et par l'effet défavorable du raffermissement du dollar canadien.

Le résultat tiré des activités de transformation de la volaille a fléchi de facon importante en raison de la hausse soutenue des coûts de la volaille vivante résultant de l'accroissement des prix de la nourriture pour animaux.

Le 19octobre, la société a annoncé que son conseil d'administration a autorisé un investissement d'environ 560millions de dollars dans son réseau de fabrication et de distribution de viandes préparées dans le cadre de son plan de création de valeur élargi. D'ici trois ans, la société procédera à la fermeture de six usines, consolidera la production dans quatre usines évolutives et fermera quatre centres de distribution, regroupant les activités dans son centre de distribution existant à Saskatoon et dans une nouvelle usine en Ontario. Ces changements, ainsi que l'implantation de technologies à la fine pointe, devraient grandement stimuler la productivité et contribuer à l'expansion continue de la marge dans ce secteur.

Dans le cadre de l'exécution anticipée des initiatives liées au plan de création de valeur, le 30septembre, la société a conclu la vente de son usine de Surrey, en Colombie-Britannique, et a comptabilisé un profit avant impôt sur la vente de 4,1millions de dollars. En outre, la société a estimé qu'elle comptabilisera un montant de 170millions de dollars en frais de restructuration et autres frais connexes de 2012 à 2015 en lien avec ses trois principaux projets stratégiques:le réseau de fabrication et de distribution de viandes préparées, l'implantation de SAP et la nouvelle installation de produits de boulangerie frais à Hamilton, en Ontario.Cette estimation comprend 120millions de dollars en coûts de restructuration de trésorerie et autres frais connexes.

Groupe agro-alimentaire

Se compose des activités canadiennes de production porcine et de récupération de sous-produits d'origine animale.

Le chiffre d'affaires du Groupe agro-alimentaire a augmenté de 43% pour s'établir à 67,9millions de dollars, contre 47,5millions de dollars au troisième trimestre l'an dernier, ce qui est attribuable à une majoration des prix des ventes dans le secteur des activités liées à la récupération de sous-produits, afin de tenir compte de l'accroissement des valeurs des marchandises.

Au troisième trimestre, le résultat opérationnel ajusté du Groupe agro-alimentaire, qui a atteint 25,4millions de dollars contre 15,6millions de dollars à l'exercice précédent, a également bénéficié de l'augmentation des prix des sous-produits récupérés. Le recul des résultats liés aux activités de production porcine est imputable à la hausse des coûts de la nourriture pour animaux, laquelle a été supérieure aux augmentations des prix du porc, combinée à l'effet défavorable du raffermissement du dollar canadien.

Groupe des produits de boulangerie

Comprend les produits de boulangerie frais et congelés, notamment les pains, petits pains, bagels, pains de spécialité et artisanaux, pâtisseries sucrées et pâtes et sauces fraîches vendus au détail, aux services alimentaires et aux dépanneurs. Comprend les marques nationales comme Dempster's(MD), Tenderflake(MD), Olivieri(MD) et New York Bakery Co(MC) et de nombreuses marques régionales dominantes.

Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires du Groupe des produits de boulangerie a progressé, s'établissant à 417,0millions de dollars, contre 411,1millions de dollars à l'exercice précédent.Après ajustement pour tenir compte de la vente de la gamme de produits de la société liée aux sandwichs frais en février2011 et de l'écart de conversion relatif aux ventes réalisées aux États-Unis et au Royaume-Uni, le chiffre d'affaires a augmenté de 5%, essentiellement en raison des hausses de prix pratiquées au début de 2011. Une légère augmentation des volumes de ventes en général reflétait l'accroissement du volume de ventes au détail des activités liées aux produits de boulangerie frais et le niveau élevé soutenu des volumes de bagels au Royaume-Uni à la suite du relancement de la marque New York Bakery Co.(MC) au début de l'exercice. Les volumes de ventes des activités liées aux produits de boulangerie congelés en Amérique du Nord ont légèrement fléchi par rapport à l'exercice précédent.

Au troisième trimestre, le résultat opérationnel ajusté du Groupe des produits de boulangerie s'est chiffré à 28,1millions de dollars, comparativement à 28,3millions de dollars l'an dernier. La société a enregistré une légère compression des marges, alors que les augmentations des prix mises en œuvre au début de l'exercice n'ont pas suffi à neutraliser entièrement la hausse continue du coût des matières premières. Les résultats ont été favorisés par les coûts inférieurs découlant des efficiences opérationnelles améliorées dans le secteur des produits de boulangerie congelés de la société et les frais de vente et charges générales et administratives moindres. Durant le trimestre, la société a également tiré parti de la vente de sa gamme de produits liés aux sandwichs frais au premier trimestre de 2011.

Durant le trimestre, les activités liées aux produits de boulangerie frais ont donné lieu à un dédoublement de coûts indirects d'environ 2,3millions de dollars alors que la société continue d'exploiter trois boulangeries à petite échelle tout en effectuant graduellement la transition de la production vers sa boulangerie de produits frais nouvellement mise en service à Hamilton, en Ontario, laquelle a été inaugurée officiellement le 28septembre 2011. Les chaînes de production de petits pains et de pains sont maintenant en activité et deux autres chaînes devraient démarrer leur production commerciale d'ici la fin de 2011. Le démarrage des quatre dernières chaînes de production, y compris les pains plats, est prévu pour 2012.La société a l'intention de transférer graduellement la production de trois boulangeries dans la région du grand Toronto, puis de fermer celles-ci entre la fin de 2011 et le début de 2013.

Autres considérations

Le 26octobre 2011, Les Aliments Maple Leaf Inc. a déclaré un dividende de 0,04$ par action, payable le 30décembre 2011 aux actionnaires inscrits à la clôture des marchés le 7décembre 2011. Sauf indication contraire par écrit de la société au plus tard à la date de paiement du dividende, ce dividende sera considéré comme un dividende admissible au titre du «régime amélioré du crédit d'impôt pour dividendes».

Au troisième trimestre de 2011, la société a versé deux dividendes distincts, pour un montant total de dividendes de 0,04$ par action.La société a désigné le deuxième dividende de 0,015$ par action comme étant un dividende admissible, alors que le premier dividende de 0,025$ n'était pas admissible au titre du «régime amélioré du crédit d'impôt pour dividendes».

Les dividendes de 0,04$ par action versés par la société pour chacun des premier et deuxième trimestres de 2011 n'ont pas été désignés en tant que dividendes admissibles au titre du «régime amélioré du crédit d'impôt pour dividendes».

Un document à l'intention des investisseurs sur les résultats financiers de la société pour le troisième trimestre peut être consulté en ligne à l'adresse www.mapleleaf.com, sous l'onglet investisseurs, sur la page des résultats trimestriels. Une conférence téléphonique aura lieu à 14h30 HAE le 27octobre2011 pour passer en revue les résultats financiers du troisième trimestre des Aliments Maple Leaf. Pour participer à la conférence téléphonique, veuillez composer le 416-340-8018 ou le 1-866-223-7781. Les personnes qui n'auront pu participer à la conférence pourront en écouter une version archivée qui sera disponible une heure après l'événement au 905-694-9451/1-800-408-3053 (code d'accès 2453483).

Une diffusion Web de la conférence sur les résultats du troisième trimestre sera également offerte à l'adresse http://investor.mapleleaf.ca par l'entremise du lien suivant:

http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?p=irol-eventDetails&c=88490&eventID=4213105

Il est possible de télécharger la version intégrale des états financiers et du rapport de gestion connexe de la société à partir de son site Web.

Rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS

La société utilise les mesures non conformes aux IFRS suivantes: le résultat opérationnel ajusté et le RPA ajusté.La direction est d'avis que ces mesures nonconformes aux IFRS fournissent de l'information utile aux investisseurs pour évaluer le rendement financier de la société pour les raisons mentionnées ci-après.Ces mesures n'ont pas de signification normalisée aux termes des IFRS et, par conséquent, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures similaires présentées par d'autres sociétés ouvertes, et elles ne doivent pas être considérées comme des substituts d'autres mesures financières établies conformément aux IFRS.

Résultat opérationnel ajusté

Le tableau ci-après présente un rapprochement du résultat opérationnel avant les frais de restructuration et autres frais connexes, les autres produits (charges) et l'incidence de la variation de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt non désignés, des (profits latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs biologiques avec le résultat net présenté aux termes des IFRS dans les états des résultats consolidés intermédiaires condensés nonaudités pour les périodes de trois mois closes aux dates indiquées ci-dessous. La direction est d'avis qu'il s'agit de la mesure la plus appropriée pour évaluer les résultats opérationnels étant donné que les frais de restructuration et les autres frais connexes, les autres produits (charges) et la variation de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt non désignés, les (profits latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et la variation de la juste valeur des actifs biologiques ne sont pas représentatifs du résultat opérationnel.




(non audité)                 Trois mois clos le 30 septembre 2011

                Groupe
                  des
                produits   Groupe    Groupe des    Coà»ts
(en milliers de  de la      agro-    produits de    non      Données
dollars)         viande  alimentaire boulangerie  affectés consolidées

Résultat net                                                  43 007 $

Impà´t sur le                                                 4 192
résultat

Résultat                                                      47 199 $
opérationnel
avant l'impà´t
sur le résultat

Charges                                                       17 927
d'intéràªts

Variation de la                                               10 423
juste valeur
des swaps de
taux d'intéràªt
non désignés

Autres produits (4 059)       (680)       (286)    (123)      (5 148)

Frais de         2 966             -     1 598      318        4 882
restructuration
et autres frais
connexes

Résultat        20 766 $    25 440 $     28 094 $    983 $    75 283 $
opérationnel

(Augmentation)         -           -            -  (3 227)    (3 227)
diminution de
la juste valeur
des actifs
biologiques

(Profits)              -           -            -    1 291     1 291
pertes latents
sur les
contrats à 
terme
normalisés de
marchandises

Résultat        20 766 $    25 440 $     28 094 $  (953) $    73 347 $
opérationnel
ajusté









(non audité)                  Trois mois clos le 30 septembre 2010

                Groupe
                  des
                produits   Groupe    Groupe des    Coà»ts
(en milliers de  de la      agro-    produits de    non       Données
dollars)         viande  alimentaire boulangerie  affectés  consolidées

Résultat net                                                 (19 856) $

Impà´t sur le                                                 (4 169)
résultat

Résultat                                                     (24 025) $
opérationnel
avant l'impà´t
sur le résultat

Charges                                                      16 312
d'intéràªts

Variation de la                                              14 582
juste valeur
des swaps de
taux d'intéràªt
non désignés

Autres produits    168        (51)         (67)      (3)         47

Frais de        39 405         70       10 512        3       49 990
restructuration
et autres frais
connexes

Résultat
opérationnel
(i))            19 546 $    15 644 $     28 286 $ (6 570) $    56 906 $

(Augmentation)      -           -            -    3 256        3 256
diminution de
la juste valeur
des actifs
biologiques

(Profits)           -           -            -    2 514        2 514
pertes latents
sur les
contrats à 
terme
normalisés de
marchandises

Résultat
opérationnel
ajusté (i))     19 546 $    15 644 $     28 286 $   (800) $    62 676 $

(i)   Les totaux ne sont pas justes en raison de l'arrondissement)






Résultat ajusté par action

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le résultat ajusté par action et le résultat de base par action présenté aux termes des IFRS dans les états consolidés des résultats intermédiaires condensés nonaudités pour les périodes de trois mois et de neuf mois closes aux dates indiquées ci-dessous.La direction est d'avis qu'il s'agit de la mesure la plus appropriée pour évaluer le résultat financier étant donné que les frais de restructuration et les autres frais connexes et les profits associés, la variation de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt nondésignés, les (profits latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et la variation de la juste valeur des actifs biologiques, déduction faite des impôts et de la participation ne donnant pas le contrôle, ne sont pas représentatifs du résultat opérationnel.




                                 Trois mois clos les Neuf mois clos les
(non audité)                        30 septembre        30 septembre

(en dollars par action)              2011       2010     2011      2010

Résultat de base par action        0,29 $    (0,16)$   0,53 $   (0,00)$

Frais de restructuration et
autres frais connexes (i))        0,03       0,27     0,24       0,34

Profits liés aux activités de
restructuration et autres
activités connexes (ii))         (0,02)        -      (0,02)          -

Variation de la juste valeur des
swaps de taux d'intéràªt non
désignés (iii))                   0,05       0,08      0,06      0,18

Variation de la juste valeur des
pertes (profits) latents sur les
contrats à  terme normalisés de
marchandises (iii))               0,01       0,01     (0,01)    (0,01)

Variation de la juste valeur des
actifs biologiques (iii))         (0,02)     0,02      0,01     (0,06)

Résultat ajusté par action (iv))   0,34 $     0,22 $   0,81 $    0,46 $





i)       Comprend l'incidence par action des frais de restructuration
         et des autres frais connexes, déduction faite des impà´ts et de
         la participation ne donnant pas le contrà´le.

ii)      Les profits liés aux activités de restructuration et aux
         autres activités connexes sont nets d'impà´t.

iii)     Comprend l'incidence par action de la variation de la juste
         valeur des swaps de taux d'intéràªt non désignés, des pertes
         (profits) latents sur les contrats à  terme normalisés de
         marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs
         biologiques, après impà´t.

iv)      Les totaux ne sont pas justes en raison de l'arrondissement.




Énoncés prospectifs

Le présent document et les communications publiques, orales ou écrites, de la société contiennent souvent des énoncés prospectifs fondés sur des attentes, des estimations, des prévisions et des projections courantes sur les secteurs dans lesquels la société exerce ses activités et sur des opinions et hypothèses formulées par la direction de la société. Ces énoncés comprennent, sans s'y limiter, des énoncés sur les objectifs de la société ainsi que des énoncés liés aux opinions, plans, objectifs, attentes, anticipations, estimations et intentions de la société. Les énoncés prospectifs spécifiques figurant dans le présent document comprennent, sans s'y limiter, les énoncés relatifs à l'amélioration des tendances commerciales, aux attentes relatives aux mesures visant à réduire les coûts, à rétablir ou à accroître les volumes ou à augmenter les prix et à améliorer les efficiences, à l'utilisation prévue des soldes de trésorerie, aux sources de fonds visant à satisfaire aux exigences commerciales, aux investissements en immobilisations et au remboursement de la dette, et aux attentes relatives à la suffisance du compte de correction pour pertes sur créances. Des termes comme «prévoir», «anticiper», «avoir l'intention de», «tenter», «pouvoir», «planifier», «croire», «chercher», «estimer» et leurs dérivés ou d'autres expressions semblables signalent des énoncés prospectifs. Ces énoncés ne constituent pas des garanties au sujet du rendement futur et se fondent sur des hypothèses, des risques et des incertitudes difficiles à prévoir.

En outre, ces énoncés et les attentes concernant le rendement des activités de la société en général sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, concernant ce qui suit, sans s'y limiter: la conjoncture économique au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni et au Japon; le taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain, la livre sterling et le yen japonais; l'approvisionnement et les coûts des matières premières, de l'énergie et des fournitures; les prix des produits; la disponibilité d'assurances; l'environnement concurrentiel et la conjoncture connexe des marchés; l'accroissement des efficiences opérationnelles par suite de la transformation des activités liées aux protéines animales ou d'autres mesures; l'accès continu au capital; les coûts de conformité aux normes en matière d'environnement et de santé; l'absence d'une issue défavorable relative aux litiges en cours; l'absence de mesures imprévues par les gouvernements au Canada et à l'étranger; et l'hypothèse générale selon laquelle aucun des risques décrits ci-dessous ou ailleurs dans le présent document ne se réalisera. Toutes ces hypothèses sont fondées sur l'information dont dispose actuellement la société, y compris l'information obtenue auprès de tiers. Ces hypothèses pourraient se révéler erronées en tout ou en partie. De plus, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux qui sont explicites, implicites ou prévus dans les énoncés prospectifs, lesquels ne reflètent les attentes de la société qu'à la date à laquelle ils ont été formulés.

Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des résultats, explicites, implicites ou prévus, contenus dans les énoncés prospectifs sont décrits plus en détail dans le rapport de gestion annuel de la société, publié sur SEDAR à www.sedar.com, pour la période terminée le 31décembre2010, notamment sous la rubrique «Facteurs de risque» et qui sont mis à jour tous les trimestres dans son rapport de gestion. La société n'a pas l'intention de mettre à jour les énoncés prospectifs, oraux ou écrits, et décline toute obligation de cette nature, en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement sauf lorsque la loi l'exige.

Les Aliments Maple Leaf Inc. («Les Aliments Maple Leaf» ou la «société») est une importante société de viandes, de repas et de produits de boulangerie à valeur ajoutée établie au Canada qui s'engage à offrir des produits alimentaires de qualité à des consommateurs partout dans le monde. Son siège social est situé à Toronto, au Canada, et elle emploie environ 21000personnes pour ses activités au Canada, aux États-Unis, en Europe et en Asie.

États financiers intermédiaires consolidés condensés (montants exprimés en dollars canadiens) (non audité)

LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.

Périodes de trois et neuf mois closes les 30 septembre 2011 et 2010

LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC. Bilans consolidés (en milliers de dollars canadiens) (non audité)




                             Au              Au              Au              Au

                   30 septembre    30 septembre     31 décembre   1(er) janvier

                           2011            2010            2010            2010



ACTIFS



Actifs
courants

  Trésorerie et             - $        10 303 $             - $        29 316 $
  équivalents de
  trésorerie

  Débiteurs            90 176         343 047          84 117         375 143

  Billets à            159 968               -         136 663               -
  recevoir

  Stocks              302 864         299 707         275 643         298 320

  Actifs               49 154          45 079          45 440          42 568
  biologiques

  Impà´t sur le         47 530          20 641          29 957          18 067
  résultat et
  autres taxes à 
  recouvrer

  Charges payées       16 855          17 403          14 766          15 328
  d'avance et
  autres actifs

  Actifs détenus           -           24 086               -               -
  en vue de la
  vente

                      666 547 $       760 266 $       586 586 $       778 742 $



  Immobilisations   1 041 824       1 032 036       1 025 012       1 084 147
  corporelles

  Immeubles de         11 584           6 927           6 832           6 646
  placement

  Avantages du        128 613         220 212         173 243         206 584
  personnel

  Autres actifs à        9 304           9 579           6 426           5 407
  long terme

  Actifs d'impà´t      138 263          97 286         101 688          83 170
  différés

  Goodwill            754 935         753 920         752 911         755 059

  Autres              186 070         158 611         164 178         137 239
  immobilisations
  corporelles

  Actifs détenus            -           1 835               -               -
  en vue de la
  vente

  Total des         2 937 140 $     3 040 672 $     2 816 876 $     3 056 994 $
  actifs



PASSIFS ET
CAPITAUX PROPRES



Passifs courants

  Dette bancaire       17 729 $         8 070 $        15 858 $         4 247 $

  Créditeurs et       493 780         651 569         481 816         638 146
  charges à  payer

  Provisions           38 760          33 546          35 062          20 612

  Partie courante     221 792         385 377         496 835         206 147
  de la dette à 
  long terme

  Autres passifs       73 153          10 692          63 465          37 837
  courants

  Passifs détenus          -           10 230              -               -
  en vue de la
  vente

                      845 214 $     1 099 484 $     1 093 036 $       906 989 $



  Dette à  long        715 986         569 338        389 078          834 557
  terme

  Avantages du        363 479         225 358        223 331          203 577
  personnel

  Autres passifs       85 163         140 369         98 417           98 918
  à  long terme

  Passif d'impà´t       26 444          27 739         26 183           31 091
  différé

  Total des         2 036 286 $     2 062 288 $     1 830 045 $     2 075 132 $
  passifs



Capitaux propres

Capital               902 810 $       872 639 $       902 810 $       869 353 $
social

Résultat non         (81 975)           3 944          (5 208)         24 135
distribué

Surplus d'apport       71 820           64 292         59 002          57 486

Cumul des autres      (18 332)         (8 017)       (22 585)         (5 055)
éléments du
résultat global

Actions               (38 915)        (17 164)       (10 078)         (24 499)
propres

Total des             835 408 $       915 694 $       923 941 $       921 420 $
capitaux propres

Participation ne       65 446          62 690          62 890          60 442
donnant pas le
contrà´le

Total des             900 854 $       978 384         986 831         981 862 $
capitaux
propres

Total des passifs   2 937 140 $     3 040 672 $     2 816 876 $     3 056 994 $
et des capitaux
propres




ALIMENTS MAPLE LEAF INC. États consolidés des résultats (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audité)




                                     Trois mois clos les              Neuf mois clos les


                                            30 septembre                    30 septembre


                                    2011            2010           2011             2010



Chiffre d'affaires           1 262 153 $     1 293 211 $    3 648 296 $     3 756 084 $



Coà»t des ventes              1 062 392       1 109 102      3 067 773        3 214 239



Marge brute                    199 761 $       184 109 $      580 523 $        541 845 $



Frais de vente et              124 478         127 203        378 619          385 869
charges générales et
administratives



Résultat opérationnel           75 283 $        56 906 $      201 904 $        155 976 $
avant ce qui suit :



Frais de                       (4 882)        (49 990)       (47 602)          (61 406)
restructuration et
autres frais connexes

Variation de la juste
valeur des swaps de
taux

  d'intéràªt                   (10 423)        (14 582)     (11 382)            (35 330)
non désignés

Autres produits                 5 148             (47)          5 227              484
(charges)



Résultat opérationnel
avant intéràªt

et impà´t sur                    65 126 $       (7 713) $      148 147 $         59 724 $
le résultat

Charge d'intéràªts              17 927         16 312          52 952           48 789



Résultat opérationnel
avant impà´t sur

le résultat                     47 199 $      (24 025) $       95 195 $         10 935 $

Impà´t sur le                    4 192         (4 169)         17 059            5 965
résultat



Résultat net                    43 007 $      (19 856) $       78 136 $          4 970 $



Attribuable à  ce
qui suit :



Actionnaires                    39 943 $      (21 313) $       73 708 $             55 $
ordinaires

Participation ne                3 064          1 457           4 428            4 915
donnant pas le
contrà´le



                                43 007 $      (19 856) $       78 136 $          4 970 $



Résultat par action
attribuable aux


actionnaires
ordinaires

Résultat de base par              0,29 $        (0,16) $         0,53 $           0,00 $
action

Résultat dilué par                0,28 $        (0,16) $         0,52 $           0,00 $
action





Nombre moyen pondéré            138,0            135,5          138,8            135,2
d'actions

  (en
millions)




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC. États consolidés du résultat global (en milliers de dollars canadiens) (non audité)




                                    Trois mois clos les          Neuf mois clos les

                                           30 septembre                30 septembre

                                     2011          2010          2011          2010



Résultat net                     43 007 $     (19 856)$      78 136 $       4 970 $



Autres éléments du
résultat global

  Variation de
  l'écart de

   conversion                     10 991      (4 771)        10 085       (6 521)
  cumulé

  Variation des profits et
  des pertes latents sur

   les                          (7 056)        2 835        (4 872)         2 841
  couvertures
  de flux de
  trésorerie

  Variation des écarts        (134 959)            -      (134 959)            -
  actuariels

                               (131 024)$      (1 936)$    (129 746)$      (3 680)$



Résultat global                 (88 017)$     (21 792)$     (51 610)$       1 290 $



Attribuable à  ce
qui suit :



Actionnaires                    (91 276)$     (22 569)$     (55 598)$      (2 907)$
ordinaires

Participation ne                 3 259           777         3 988         4 197
donnant pas le
contrà´le




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC. États consolidés des variations des capitaux propres (en milliers de dollars canadiens) (non audité)




                                       Montants attribuables aux actionnaires ordinaires

                                                                   Cumul total

                                                                    des autres                   Participation

                                         Résultats                    éléments                      ne donnant       Total des

                            Capital            non       Surplus   du résultat         Actions          pas le        capitaux

(non audité)                 social     distribués      d'apport        global         propres        contrà´le         propres



Solde au 1(er) janvier    902 810 $       (5 208)$      59 002 $     (22 585)$    $  (10 078)$        62 890 $       986 831 $
2011



  Résultat net                -          73 708             -            -               -            4 428          78 136

  Autres éléments             -         (133 559)           -        4 253               -             (440)       (129 746)
  durésultat global

  Dividendes déclarés

  (0,12 $ par                 -          (16 916)           -            -               -           (1 322)        (18 238)
  action)

  Charge de                   -              -         12 818            -               -               -           12 818
  rémunération fondée
  surdes actions

  Baisse de la                 -             -              -            -               -            (110)            (110)
  participation ne
  donnant pas le
  contrà´le

  Rachat d'actions            -              -              -            -          (28 837)             -          (28 837)
  propres

Solde au 30 septembre     902 810 $      (81 975)$      71 820 $     (18 332)$       (38 915)$        65 446 $       900 854 $
2011







                                       Montants attribuables aux actionnaires ordinaires







                                                                        Cumul
                                                                    total des                    Participation
                                                                       autres
                                        Résultats                    éléments                      ne donnant       Total des
                            Capital            non       Surplus   du résultat         Actions          pas le        capitaux
(non audité)                 social     distribués      d'apport        global         propres        contrà´le         propres





Solde au 1(er) janvier
2010                      869 353 $       24 135 $      57 486 $      (5 055)$       (24 499)$         60 442$       981 862 $



  Résultat net                 -             55             -             -               -           4 915           4 970

  Autres éléments du           -              -             -        (2 962)              -           (718)          (3 680)
  résultat global

  Dividendes déclarés

  (0,12 $ par                  -        (16 243)            -             -               -           (598)         (16 841)
  action)

  Charge de
  rémunération fondée
  sur

  des actions                  -              -        11 984             -               -               -          11 984

  Options sur actions      3 273              -             -             -               -               -           3 273
  exercées

  Actions émises à  màªme       13              -           (13)            -                -              -              -
  le
     capital autorisé

  Prime sur les actions
  émises
   relativement aux
  unités d'actions

   temporairement              -         (2 665)       (5 165)            -           7 830               -               -
  accessibles

  Rachat d'actions             -              -             -             -            (495)              -            (495)

  Augmentation de la           -         (1 338)             -            -                  -       (1 351)         (2 689)
  participation dans
  des filiales

Solde au 30 septembre     872 639 $        3 944 $      64 292 $      (8 017)$       (17 164)$   $    62 690 $       978 384 $
2010




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC. États consolidés des flux de trésorerie (en milliers de dollars canadiens) (non audité)




                              Trois mois clos les            Neuf mois clos les

                                     30 septembre                  30 septembre

                               2011          2010           2011           2010



ENTRà?ES (SORTIES)
LIà?ES AUX ACTIVITà?S
SUIVANTES :



Activités
opérationnelles

  Résultat net             43 007 $     (19 856)$       78 136 $        4 970 $

  Ajouter (déduire)
  les éléments
  suivants sans
  effet de
  trésorerie :

    Variation de la         (3 227)         3 256          1 094       (10 129)
    juste valeur
    des actifs
    biologiques

    Amortissement            32 356        34 631         97 622        108 791

    Rémunération              4 270         3 989         12 818         11 984
    fondée sur des
    actions

    Impà´t différé             8 677      (12 547)         11 946       (18 739)

    Impà´t exigible          (4 485)         8 376          5 113         24 704

    Charge                   17 927        16 312         52 952         48 789
    d'intéràªt

    Perte (profit) sur      (3 884)            84        (3 766)        (1 015)
    la vente
    d'immobilisations
    corporelles

    Variation de la
    juste valeur
    des swaps de
    taux

    d'intéràªt                10 422        14 582         11 380         35 330
    non
    désignés

    Variation de la
    juste valeur
    des instruments

                              4 754         5 839          2 832            563
    financiers
    dérivés

  Diminution de               2 011         3 108          3 819          7 356
  l'actif des
  régimes de
  retraite

  Impà´ts payés                (505)       (7 731)       (18 799)       (25 519)
  (nets des
  remboursements)

  Intéràªts                 (12 740)       (5 218)       (36 588)       (36 890)
  payés

  Variation de la
  provision pour
  restructuration
  et  autres

     frais                  (7 429)        43 678         20 638         47 903
  connexes

  Autres                    (4 519)          (64)        (3 712)        (1 073)

  Variation des soldes
  hors trésorerie du
     fonds de roulement
  opérationnel               42 474        29 684       (69 530)         25 407

Entrées de                129 109 $     118 123 $      165 955 $      222 432 $
trésorerie liées
aux activités
opérationnelles



Activités de
financement

  Dividendes               (5 600)$      (5 432)$      (16 916)$      (16 243)$
  versés

  Dividendes versés
  relatifs à  la
  participation
    ne donnant pas
  le contrà´le                 (564)         (155)        (1 322)          (598)

  Augmentation             (55 724)      (81 770)         32 041      (108 379)
  (diminution)
  nette de la dette
  à  long terme

  Augmentation du                 -         3 233              -          3 273
  capital social

  Augmentation des            (272)          (63)        (6 396)        (1 757)
  coà»ts de
  financement

  Achat d'actions          (28 837)             -       (28 837)          (495)
  propres

  Autres                      (396)           972        (1 145)          (281)

Entrées (sorties)         (91 393)$     (83 215)$      (22 575)$     (124 480)$
de trésorerie liées
aux activités de
financement



Activités
d'investissement

  Entrées d'actifs        (52 328)$     (49 073)$     (160 583)$     (119 937)$
  à  long terme

  Inscription à              (1 154)         (444)        (4 491)          (708)
  l'actif des
  charges
  d'intéràªts

  Achat d'actions                 -             -              -        (2 690)
  de Boulangerie
  Canada Bread

  Produits tirés             11 068            56         18 743          2 545
  d'actifs à  long
  terme

  Autres                      1 032            85          1 080              2

Sorties de                (41 382)$     (49 376)$     (145 251)$     (120 788)$
trésorerie liées
aux activités
d'investissement



Augmentation
(diminution) de la
trésorerie et des
équivalents
      de trésorerie       (3 666)$      (14 468)$       (1 871)$      (22 836)$

Trésorerie et
équivalents de
trésorerie au début
de la période,

  montant                  (14 063)        16 701       (15 858)         25 069
  net

Trésorerie et             (17 729)$       2 233 $      (17 729)$         2 233$
équivalents de
trésorerie à  la fin
de la période,
montant net



Le montant net de la
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie
  se composent de ce
qui suit :



Trésorerie et                   - $      10 303 $            - $       10 303 $
équivalents de
trésorerie

Dette bancaire             (17 729)       (8 070)       (17 729)        (8 070)

Trésorerie et             (17 729)$       2 233 $      (17 729)$        2 233 $
équivalents de
trésorerie à  la fin
de la période,
montant net




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC. Informations sectorielles (en milliers de dollars canadiens) (non vérifié)




                                  Trois mois clos les                 Neuf mois clos les

                                          30 septembre                      30 septembre

                                 2011             2010          2011             2010



Ventes

  Groupe des                777 194 $        834 655 $   2 257 647 $        2 418 570 $
  produits de la
  viande

  Groupe                       67 934           47 468       196 145          143 333
  agro-alimentaire

  Groupe des produits         417 025          411 088     1 194 504        1 194 181
  de la boulangerie

                          1 262 153 $      1 293 211 $   3 648 296 $      3 756 084 $



Résultat opérationnel
avant

  les frais de
  restructuration et

  autres frais
  connexes et
  autres produits

  Groupe des produits        20 766 $         19 546 $      68 515 $         43 574 $
  de la viande

  Groupe                       25 440           15 644        67 151            35 609
  agro-alimentaire

  Groupe des produits          28 094           28 286        70 165           71 983
  de la boulangerie

  Coà»ts non                       983          (6 570)       (3 927)             4 810
  affectés

                             75 283 $         56 906 $     201 904 $        155 976 $



Dépenses en
immobilisations

  Groupe des                 19 296 $         16 676 $      51 946 $          49 366 $
  produits de la
  viande

  Groupe                        3 546            3 554         8 708            13 267
  agro-alimentaire

  Groupe des produits          29 486           28 843        99 929           57 304
  de boulangerie

                             52 328 $         49 073 $     160 583 $        119 937 $



Amortissement

  Groupe des                 15 784 $         16 981 $      47 416 $          56 155 $
  produits de la
  viande

  Groupe                        3 805            3 991        11 653            12 248
  agro-alimentaire

  Groupe des produits          12 767           13 659        38 553           40 388
  de boulangerie

                             32 356 $         34 631 $      97 622 $        108 791 $





                                                  30                30               31
                                            septembre        septembre         décembre
                                                 2011             2010             2010



Total
des
actifs

  Groupe des                              1 450 924 $      1 657 224 $      1 487 804 $
  produits de la
  viande

  Groupe                                      215 731          259 701        247 102
  agro-alimentaire

  Groupe des produits de boulangerie          953 572          896 742        836 447

  Actifs non                                  316 913          227 005        245 523
  affectés

                                          2 937 140 $      3 040 672 $      2 816 876 $




Goodwill

  Groupe des                                442 336 $        442 336 $       442 336 $
  produits de la
  viande

  Groupe                                       13 845           13 939          13 939
  agro-alimentaire

  Groupe des produits de boulangerie          298 754          297 645         296 636

                                            754 935 $        753 920 $       752 911 $




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SOURCE: Maple Leaf Foods Inc.

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