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Les Aliments Maple Leaf Inc. communique ses résultats financiers pour le premier trimestre 2008

Le bénéfice diminue alors que la société s'ajuste à la hausse des coûts
des céréales et à la poussée inflationniste

    TORONTO, le 24 avril /CNW/ - Les Aliments Maple Leaf Inc. (MFI à la
Bourse de Toronto) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour le
premier trimestre terminé le 31 mars 2008.

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    -   Augmentation du bénéfice dans les activités essentielles de
        production de viandes transformées et de repas
    -   Réduction de la marge dans les activités de produits de boulangerie
        attribuable à la hausse des prix du blé
    -   Pertes importantes dans la production porcine imputables à la hausse
        du prix des céréales
    -   Bon progrès sur le plan de la réorientation des activités liées aux
        protéines animales vers une entreprise à valeur ajoutée
    -   Bénéfice ajusté par action de 0,04 $ comparativement à 0,12 $ à
        l'exercice précédent
    >>

    Remarque : Toutes les données sur le bénéfice correspondent au bénéfice
    tiré des activités poursuivies, avant les frais de restructuration et
    autres frais connexes. Toutes les données sur le bénéfice par action
    correspondent au bénéfice par action tiré des activités poursuivies,
    avant les frais de restructuration et autres frais connexes.

    "Les hausses soutenues des prix du blé, des céréales et des autres
marchandises à l'échelle mondiale ont fortement perturbé le bénéfice
d'exploitation du trimestre", a expliqué Michael H. McCain, président et chef
de la direction. "Ces incidences, bien que substantielles, sont temporaires et
la tendance devrait se renverser au fur et à mesure que les marchés se
stabilisent; les hausses de prix, conjuguées à une certaine réduction des prix
du blé dès l'arrivée de nouvelles récoltes sur le marché et à des hausses de
prix du bétail, alors que les approvisionnements en porc s'amenuisent,
contribueront à ce renversement. Nous prévoyons que la conjoncture sera
difficile, mais provisoire. Nos activités sous-jacentes, particulièrement
celles liées aux produits de boulangerie et aux produits de viande à valeur
ajoutée, sont solidement positionnées et la restructuration des activités
liées aux protéines animales, qui a connu des débuts fructueux, sert d'assise
à l'augmentation des bénéfices. Nous persévérons sur la bonne voie en vue de
réaliser notre objectif, soit une augmentation supplémentaire du bénéfice
grâce à ces initiatives et nous demeurons très optimistes quant au
repositionnement et à la croissance de nos principaux secteurs."

    Survol financier
    ----------------
    Le bénéfice d'exploitation tiré des activités poursuivies, avant les
frais de restructuration et autres frais connexes (bénéfice d'exploitation
ajusté), a diminué de 34 % pour s'établir à 33,1 millions de dollars pour le
trimestre. Les hausses rapides du coût du blé ont comprimé les marges du
Groupe des produits de boulangerie alors que les hausses de prix n'ont pas
encore contrebalancé l'augmentation des coûts des intrants. La production
porcine a également subi une forte baisse alors que les prix des aliments pour
animaux d'élevage ont crû à un rythme plus rapide que ceux du porc. Les
marges, qui ont partiellement neutralisé ces incidences, ont augmenté dans les
activités liées aux produits de viande à valeur ajoutée, hausse attribuable
aux augmentations des prix, aux conditions de marché favorables et aux
bénéfices réalisés hâtivement par suite du repositionnement stratégique du
Groupe des protéines animales de la société.
    Certains autres éléments d'importance ont contribué au bénéfice pour le
trimestre, notamment des subventions gouvernementales de 8,4 millions de
dollars versées conformément à des programmes visant à aider l'industrie de
production porcine et des coûts initiaux de 6 millions de dollars liés à des
initiatives de services de consultation et de conversion des systèmes. De
même, au cours du trimestre, les taux de change moyens du dollar canadien ont
été supérieurs à ceux de l'exercice précédent alors que le dollar canadien se
transigeait au-dessus de la parité avant de revenir aux niveaux actuels, ce
qui a eu une incidence négative d'environ 5,5 millions de dollars sur le
bénéfice.
    Le bénéfice par action tiré des activités poursuivies, avant les frais de
restructuration et autres frais connexes, ("BPA ajusté") a atteint 0,04 $ pour
le trimestre, comparativement à 0,12 $ l'an dernier.

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    Le tableau suivant présente un sommaire du BPA ajusté :

                                                          Premier trimestre
                                                   --------------------------
                                                         2008          2007
                                                         ----          ----

    BPA attribuable aux activités poursuivies            0,00 $        0,04 $
    Frais de restructuration et autres frais
     connexes, après impôts(i)                           0,04 $        0,08 $
                                                   --------------------------

    BPA ajusté(ii)                                       0,04 $        0,12 $

    Activités abandonnées                                0,00 $        0,04 $
                                                   --------------------------
                                                   --------------------------

    BPA avant frais de restructuration et
     autres frais connexes(ii)                           0,04 $        0,16 $
                                                   --------------------------
                                                   --------------------------

    (i)  Comprend l'incidence par action des frais de restructuration et
         des autres frais connexes, déduction faite des impôts et de la
         participation sans contrôle.
    (ii) Cette mesure n'est pas conforme aux PCGR du Canada. La direction
         estime que c'est la façon la plus appropriée d'évaluer les résultats
         puisque les frais de restructuration et les autres frais connexes ne
         sont pas représentatifs des activités poursuivies.

    Revue des différents secteurs d'activité
    ----------------------------------------
    Le tableau suivant présente le sommaire du bénéfice d'exploitation ajusté
par secteur d'activité :

    (en millions de dollars)                              Premier trimestre
                                           ----------------------------------
                                           2008          2007     Variation
                                           ----          ----     ----------

    Groupe des produits de la viande       21,1          21,4           (1 %)
    Groupe agro-alimentaire(i)             (3,4)          0,9
                                           ----------------------------------
    Groupe des protéines animales          17,7          22,3          (21 %)
    Groupe des produits de boulangerie     15,4          27,6          (44 %)
                                           ----------------------------------
                                           33,1          49,9          (34 %)
                                           ----------------------------------
                                           ----------------------------------

    (i)  Le Groupe agro-alimentaire exclut les résultats de la division de la
         nutrition animale qui sont comptabilisés en tant qu'activités
         abandonnées.
    >>

    Groupe des produits de la viande (viandes transformées et préemballées à
    valeur ajoutée; repas et trousses-repas réfrigérés; produits du porc, du
    poulet et de dinde à valeur ajoutée; commerce d'aliments à l'échelle
    mondiale.)

    Au premier trimestre, le bénéfice d'exploitation ajusté de 21,1 millions
de dollars est conforme à celui de l'exercice précédent. Les marges du secteur
des viandes de consommation sous emballage ont crû au cours du trimestre,
alors que les hausses de prix, les avantages hâtifs découlant de la
restructuration et la hausse des coûts des intrants ont contribué à de solides
résultats. En revanche, l'incidence du taux de change et une baisse des marges
dans le secteur de la volaille fraîche, imputable à la hausse du prix des
aliments pour animaux d'élevage et des volailles vivantes connexes, ont
contrecarré les résultats solides dans le secteur des produits de viande sous
emballage et l'amélioration des marges dans le secteur de la transformation du
porc. Le repositionnement stratégique de la société de ses activités liées aux
protéines animales, entrepris en 2007 et devant être mené à terme en 2009, a
favorisé une hausse hâtive du bénéfice au cours du trimestre. De même, ce
repositionnement a permis une baisse des coûts indirects découlant de la
création d'un double quart de travail pour la transformation primaire à
l'usine de transformation de porc de Brandon, la fermeture d'installations de
plus petite taille pour la volaille en Nouvelle-Ecosse et la réduction des
frais administratifs attribuable au regroupement des activités du Groupe des
produits de la viande.
    Grâce à la réorientation des activités liées aux protéines animales, la
société a bien progressé faisant porter la croissance surtout sur les marges
des activités liées aux produits de viande et aux repas à valeur ajoutée. Au
cours du trimestre, la société a annoncé qu'elle procédait à la mise en place
d'un second quart de découpe à l'usine de Brandon d'ici septembre 2008 et
qu'elle fermera son usine de transformation de porc frais à Winnipeg. En
consolidant ses activités à Brandon, elle réalisera d'importantes réductions
des coûts et améliorera son efficacité. Parallèlement, une expansion majeure
est en cours afin de consolider les activités liées au désossage de jambon à
valeur ajoutée à son usine de Lagimodiere Road à Winnipeg, ce qui améliorera
davantage le rendement et les marges de ce secteur. La société s'apprête à
vendre son usine de transformation primaire de porc à Burlington, où sont
transformés plus de deux millions de porcs par année. Le projet de
construction d'un nouveau centre de distribution à Saskatoon est également
presque terminé. Ce projet, conjugué à la consolidation des entrepôts
existants et du stockage par des tiers dans deux entrepôts de l'Ouest, devrait
entraîner des économies en matière de distribution au cours de l'exercice.

    Groupe agro-alimentaire (élevage de porcs et récupération de sous-
    produits d'origine animale)

    Pour le premier trimestre, la société a subi une perte d'exploitation
ajustée de 3,4 millions de dollars, comparativement à des gains de 0,9 million
de dollars à l'exercice précédent. Le bénéfice de 2008 comprend une aide
gouvernementale de 8,4 millions de dollars liée aux pertes de la production
porcine enregistrées au cours des trimestres antérieurs. Compte non tenu de ce
montant, les pertes de production porcine pour le trimestre ont crû de 17,6
millions de dollars par rapport à celles de l'exercice précédent. Les
conditions des transformateurs de porcs demeurent très difficiles en Amérique
du Nord alors que les prix du porc ne se sont pas raffermis malgré des hausses
substantielles des céréales fourragères, y compris du mais et de l'orge. Par
ailleurs, l'appréciation du dollar canadien, qui réduit le produit net des
porcs entièrement élevés, perturbe encore davantage les transformateurs de
porcs canadiens. Grâce à sa réorganisation, Maple Leaf réduira sensiblement sa
production porcine, ce qui lui permettra de minimiser son exposition aux
marchés de production porcine au cours du deuxième semestre de l'exercice.
Pendant le trimestre, la société a commercialisé 338 000 porcs entièrement
élevés, comparativement à 346 000 à l'exercice précédent. Ce nombre établi en
2008 comprend 108 000 porcs liés aux placements dans les activités de
production en Alberta et en Ontario, lesquelles ont été vendues au cours du
premier trimestre, mais que la société a conservés. Elle poursuivra l'élevage
des porcs restants au moment de la vente. La majorité de ces porcs devraient
être entièrement élevés et vendus d'ici la fin de juillet 2008.
    D'autres restructurations des activités de production porcine dans
l'Ouest canadien sont substantiellement menées à terme, permettant à la
société de réduire les coûts de ces activités au cours du trimestre,
comparativement à ceux de l'exercice précédent. Les prix élevés des aliments
pour animaux d'élevage et les pertes de production connexes ont commencé à
avoir des conséquences, soit des réductions hâtives des troupeaux en Amérique
du Nord. A moyen terme, ce rééquilibrage de l'offre et de la demande devrait
donner lieu à une hausse des prix du porc, des prix de la viande et à une
amélioration des marges dans l'industrie de la production porcine.
    Au cours du trimestre, la société a enregistré de solides résultats de
ses activités d'équarrissage, attribuables à la hausse des prix du soja et des
autres marchandises de même qu'à de meilleurs rendements découlant de ses
activités de production de biodiésel, stimulés par une amélioration de
l'efficience des usines et des prix du pétrole plus élevés. Pendant le premier
trimestre de 2008, la société a conclu l'achat de Central By-Products,
entreprise d'équarrissage établie près de London, en Ontario, renforçant sa
capacité sur le marché ontarien.

    Groupe des produits de boulangerie (produits de boulangerie frais,
    congelés et de marque à valeur ajoutée, y compris des produits de
    boulangerie précuits congelés et des sauces et pâtes fraîches)

    Le bénéfice d'exploitation ajusté du trimestre a reculé de 44 %,
s'établissant à 15,4 millions de dollars, en comparaison de 27,6 millions de
dollars à l'exercice précédent. Les écarts par rapport aux résultats de
l'exercice précédent découlent principalement de la compression des marges
alors que des augmentations fulgurantes et sans précédent des prix du blé et
d'autres coûts des intrants ont dépassé les augmentations de prix instaurées
par la société en 2007 et en mars 2008. Le prix du blé et des autres intrants
tel le pétrole sont demeurés élevés et d'autres hausses de prix pourraient
être nécessaires pour restaurer les marges. Comme de telles hausses de prix
n'entreront pas en vigueur dès le début du deuxième trimestre, la direction
prévoit que les bénéfices continueront d'être perturbés à court terme.
Toutefois, au fur et à mesure que les hausses de prix entreront en vigueur,
les marges du Groupe des produits de boulangerie devraient se rétablir vers la
fin de l'exercice.
    Au cours du premier trimestre de 2008, la société a conclu l'achat
d'Aliments Martel Inc., important fabricant et distributeur de sandwichs, de
repas et de pâtisseries établi au Québec. Cette acquisition a été
stratégiquement importante pour accroître sa part de marché et ses capacités
de fabrication et de distribution sur le marché canadien des sandwichs, ce qui
constitue une plateforme de croissance majeure pour Maple Leaf. Grâce à cette
acquisition, la société est devenue le chef de file du marché canadien des
sandwichs préemballés.

    Enoncés prospectifs
    -------------------
    Le présent document et les communications publiques, orales ou écrites de
la société contiennent souvent des énoncés prospectifs fondés sur des
attentes, estimations, prévisions et projections courantes sur les secteurs
dans lesquels la société exerce ses activités et sur des opinions et
hypothèses formulées par la direction de la société. Ces énoncés comprennent
notamment des énoncés sur les buts de la société ainsi que des énoncés liés
aux opinions, plans, objectifs, attentes, anticipations, estimations et
intentions de la société. Des termes comme "prévoir","anticiper", "avoir
l'intention", "tenter", "pouvoir", "planifier", "croire", "chercher",
"estimer" et leurs dérivés ou d'autres expressions semblables signalent des
énoncés prospectifs. Ces énoncés ne constituent pas des garanties au sujet du
rendement futur et concernent des hypothèses et des risques et incertitudes
difficiles à prévoir. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux qui sont explicites, implicites ou prévus dans les
énoncés prospectifs. La société n'a pas l'intention de mettre à jour les
énoncés prospectifs, oraux ou écrits, et décline expressément toute obligation
de cette nature, en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou
autrement sauf lorsque la loi l'exige.
    Les énoncés prospectifs sont fondés sur divers facteurs et hypothèses
concernant notamment ce qui suit : la conjoncture économique au Canada et aux
Etats-Unis, le taux d'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar
américain et au yen japonais, la disponibilité et l'attrait commercial des
prix en ce qui a trait au bétail, aux matières premières, à l'énergie et à
l'approvisionnement, les prix des produits, l'environnement concurrentiel et
la conjoncture connexe des marchés, l'accroissement des efficiences
d'exploitation, l'accès continu au capital, les coûts de conformité aux normes
en matière d'environnement et de santé, l'issue défavorable des litiges en
cours et l'absence de mesures prévues par les gouvernements au Canada et à
l'étranger, et l'hypothèse générale selon laquelle aucun des risques décrits
sous la rubrique "Facteurs de risque" dans la notice annuelle 2007 de la
société ne se réalisera. Ces hypothèses sont fondées sur l'information dont
dispose actuellement la société, y compris l'information obtenue auprès
d'analystes du secteur.
    Les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux prévus
dans les énoncés prospectifs. Même si la société ne connaît pas l'incidence
éventuelle de ces différences, ses activités, ses résultats d'exploitation, sa
situation financière et le cours de ses titres pourraient en souffrir
considérablement. Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats
réels diffèrent considérablement des résultats, explicites ou implicites,
contenus dans les énoncés prospectifs sont discutés plus en détail dans le
rapport de gestion de la société que l'on pourra consulter sur SEDAR à
l'adresse www.sedar.com.

    Autres renseignements
    ---------------------
    Le 24 avril 2008, Les Aliments Maple Leaf Inc. a déclaré un dividende de
0,04 $ par action qu'elle versera le 30 juin 2008 aux actionnaires dûment
inscrits le 9 juin 2008. A moins d'un avis contraire communiqué par écrit à la
date de versement du dividende, ou avant celle-ci, chaque dividende versé par
la société en 2008 ou au cours des années subséquentes est un dividende
admissible aux fins du régime de "crédit d'impôt plus élevé pour les
dividendes admissibles".

    Les Aliments Maple Leaf Inc., importante société de transformation de
produits alimentaires, a son siège social à Toronto, au Canada. Elle emploie
quelque 23 400 personnes au Canada, aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et en Asie.
La société a généré un chiffre d'affaires de 5,2 G$ en 2007.

    Un document destiné aux investisseurs et portant sur les résultats
financiers de la société pour le premier trimestre peut être consulté en
ligne, à l'adresse www.mapleleaf.com, sous la rubrique des relations avec les
investisseurs (Investor Relations), sur la page des résultats trimestriels
(Quarterly Results). Une conférence téléphonique sera organisée à 14 h 30 HAE,
le 24 avril 2008, pour passer en revue les résultats financiers du premier
trimestre des Aliments Maple Leaf. Pour participer à la téléconférence,
veuillez composer le 416-641-6113 ou le 1-866-226-1792. Les personnes qui
n'auront pu participer à la conférence pourront en écouter une version
archivée, laquelle sera accessible une heure après l'événement, au
416-695-5800/1-800-408-3053 (code d'accès 3257859, suivi de la touche marquée
d'un carré).
    La diffusion Web de l'exposé des résultats du premier trimestre sera
également accessible à l'adresse http://investor.mapleleaf.ca par
linkhttp://events.startcast.com/events/91/B0026.

 






 
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                 Etats financiers consolidés intermédiaires
                 (en dollars canadiens)

                 LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.

                 Trimestres terminés les 31 mars 2008 et 2007



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Bilans consolidés
    (en milliers de dollars canadiens)
    -------------------------------------------------------------------------
                                              Au            Au            Au
                                         31 mars       31 mars   31 décembre
                                            2008          2007          2007
    -------------------------------------------------------------------------
                                    (non vérifié) (non vérifié)

    ACTIF

    Actif à court terme
      Trésorerie et équivalents
       de trésorerie                     55 516 $      61 564 $      28 222 $
      Débiteurs                         204 602       213 470       202 285
      Stocks                            381 902       389 165       351 064
      Actifs d'impôts futurs
       à court terme                     38 834         2 754        25 409
      Charges payées d'avance et
       autres actifs                     15 127        13 808        16 529
      Actifs destinés à la vente              -       347 490        10 092
      -----------------------------------------------------------------------
                                        695 981 $   1 028 251 $     633 601 $

    Placements dans des sociétés
     associées                            2 558         6 532         1 207
    Immobilisations corporelles       1 160 221     1 079 242     1 126 727
    Autres actifs à long terme          313 177       274 879       303 360
    Actifs d'impôts futurs
     à long terme                        31 933        36 377        22 837
    Ecart d'acquisition                 857 655       829 799       817 477
    Autres actifs incorporels            93 521        85 624        92 635
    -------------------------------------------------------------------------
                                      3 155 046 $   3 340 704 $   2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES

    Passif à court terme
      Dette bancaire                     10 206 $      11 349 $       9 845 $
      Créditeurs et charges
       à payer                          565 328       590 333       550 528
      Impôts et autres taxes exigibles   14 577        22 507        12 881
      Autres passifs à court terme        9 998        27 220             -
      Tranche échéant à moins de un an
       de la dette à long terme          12 523        78 244        17 945
      Passifs liés aux actifs
       destinés à la vente                    -        65 665             -
      -----------------------------------------------------------------------
                                        612 632 $     795 318 $     591 199 $

    Dette à long terme                  997 952     1 251 075       855 281

    Passif d'impôts futurs à long terme  71 208        24 380        61 935

    Autres passifs à long terme         232 794       207 898       248 448

    Participation sans contrôle          81 039        83 754        79 554
    Capitaux propres                  1 159 421       978 279     1 161 427
    -------------------------------------------------------------------------
                                      3 155 046 $   3 340 704 $   2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

 


    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des résultats
    (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action
    et le nombre d'actions)

    -------------------------------------------------------------------------
                                             Trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifié)                                        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Chiffre d'affaires                              1 203 263 $   1 316 135 $

    Coût des produits vendus                        1 047 337     1 148 772
    -------------------------------------------------------------------------
    Marge brute                                       155 926 $     167 363 $

    Frais de vente, frais généraux
     et administratifs                                122 828       117 503
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des activités poursuivies
     avant les frais de restructuration et
     les autres frais connexes                         33 098 $      49 860 $

    Frais de restructuration et
     autres frais connexes                             (7 722)      (12 710)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des activités poursuivies            25 376 $      37 150 $

    Autres produits (charges)                              (15)          467
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des activités poursuivies
     avant les intérêts débiteurs et les
     impôts sur le bénéfice                            25 361 $      37 617 $

    Intérêts débiteurs                                 21 663        24 591
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des activités poursuivies
     avant les impôts sur le bénéfice                   3 698 $      13 026 $

    Impôts sur le bénéfice                              2 120         6 216
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice tiré des activités poursuivies
     avant la participation sans contrôle               1 578 $       6 810 $

    Participation sans contrôle                         1 588         1 544
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) net(te) attribuable aux
     activités poursuivies                                (10) $      5 266 $

    Bénéfice net tiré des
     activités abandonnées - déduction faite
     des impôts sur le bénéfice                             -         5 197
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) net(te)                              (10) $     10 463 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice de base par action
      Attribuable aux activités poursuivies               0,00 $       0,04 $
      Attribuable aux activités abandonnées               0,00         0,04
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          0,00 $       0,08 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Bénéfice dilué par action
      Attribuable aux activités poursuivies               0,00 $       0,04 $
      Attribuable aux activités abandonnées               0,00         0,04
    -------------------------------------------------------------------------
                                                          0,00 $       0,08 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Nombre moyen pondéré d'actions (en millions)         127,3         127,2
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés du résultat étendu
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                                             Trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifié)                                        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice (perte) net(te)                              (10) $     10 463 $

    Autres éléments du résultat étendu

      Variation de l'écart de
       conversion cumulé                                6 727          (886)
      Variation de la perte nette sur instruments
       dérivés non réalisée sur les couvertures de
       flux de trésorerie                              (3 046)        5 663
    -------------------------------------------------------------------------
                                                        3 681 $       4 777 $
    -------------------------------------------------------------------------
    Résultat étendu                                     3 671 $      15 240 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

 


    Etats consolidés des bénéfices non répartis
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                                             Trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifié)                                        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis au début de la période     390 784 $     204 415 $

    Bénéfice (perte) net(te)                              (10)       10 463

    Dividendes déclarés (0,04 $ par action;
     0,04 $ par action en 2007)                        (5 186)       (5 091)
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfices non répartis à la fin de la période     385 588 $     209 787 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Etats consolidés des flux de trésorerie
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                                             Trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifié)                                        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------

    FLUX DE TRESORERIE LIES AUX

    Activités d'exploitation
      Bénéfice (perte) net(te) attribuable
       aux activités poursuivies                          (10) $      5 266 $
      Ajouter (déduire) les éléments
       sans effet sur la trésorerie :
        Amortissement                                  35 072        35 093
        Rémunération à base d'actions                   4 263         3 672
        Participation sans contrôle                     1 588         1 544
        Impôts futurs                                    (304)       (3 411)
        Perte (gain) à la vente d'immobilisations
         corporelles                                       81          (459)
      Variation des autres débiteurs à long terme         344        (2 311)
      Diminution de l'actif net
       des régimes de retraite                         (6 031)      (16 425)
      Pertes de valeur et variation de la
       charge de restructuration                        3 963         3 721
      Autres                                            3 697         3 209
      Variation des soldes hors caisse du fonds
       de roulement lié à l'exploitation              (24 269)      (40 172)
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'exploitation poursuivies                        18 394 $    (10 273) $
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'exploitation abandonnées                             -        (7 348)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       18 394 $    (17 621) $
    Activités de financement
      Versement de dividendes                          (5 186)       (5 091)
      Versement de dividendes aux
       actionnaires sans contrôle                        (232)         (251)
      Augmentation nette de la dette à long terme     117 524        71 843
      Augmentation du capital-actions                   1 597         2 215
      Achat d'actions aux fins d'autodétention         (6 349)            -
      Autres                                              515         8 106
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     de financement poursuivies                       107 869 $      76 822 $
    Flux de trésorerie liés aux activités
     de financement abandonnées                             -          (398)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      107 869 $      76 424 $

    Activités d'investissement
      Acquisitions d'immobilisations corporelles      (45 710)      (52 425)
      Produit de la vente
       d'immobilisations corporelles                    8 021           746
      Acquisition d'entreprises -
       déduction faite de l'encaisse acquise          (61 572)      (10 803)
      Produit tiré de la vente d'activités                  -         5 470
      Acquisition d'actions de Pain Canada                  -        (6 521)
      Autres                                              (69)        2 908
    -------------------------------------------------------------------------
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'investissement poursuivies                     (99 330) $   (60 625) $
    Flux de trésorerie liés aux activités
     d'investissement abandonnées                           -        (3 327)
    -------------------------------------------------------------------------
                                                      (99 330) $   (63 952) $
    Augmentation (diminution) de la
     trésorerie et des équivalents de trésorerie       26 933        (5 149)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     au début de la période                            18 377        55 364
    -------------------------------------------------------------------------
    Trésorerie et équivalents de trésorerie
     à la fin de la période                            45 310 $      50 215 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

 


    LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
    Information financière sectorielle
    (en milliers de dollars canadiens)

    -------------------------------------------------------------------------
                                             Trimestres terminés les 31 mars
    (non vérifié)                                        2008          2007
    -------------------------------------------------------------------------

    Chiffre d'affaires
      Groupe des produits de la viande                762 545 $     895 735 $
      Groupe agro-alimentaire                          58 594        62 895
      Groupe des produits de boulangerie              382 124       357 505
    -------------------------------------------------------------------------
                                                    1 203 263 $   1 316 135 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Bénéfice d'exploitation avant les frais de
     restructuration et les autres frais connexes
      Groupe des produits de la viande                 21 141 $      21 364 $
      Groupe agro-alimentaire                          (3 431)          917
      Groupe des produits de boulangerie               15 388        27 579
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       33 098 $      49 860 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Acquisitions d'immobilisations corporelles
      Groupe des produits de la viande                 33 095 $      36 718 $
      Groupe agro-alimentaire                           2 899         2 640
      Groupe des produits de boulangerie                9 716        13 067
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       45 710 $      52 425 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Amortissement
      Groupe des produits de la viande                 18 026 $      17 386 $
      Groupe agro-alimentaire                           3 834         4 888
      Groupe des produits de boulangerie               13 212        12 819
    -------------------------------------------------------------------------
                                                       35 072 $      35 093 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------



    -------------------------------------------------------------------------
                                            Au             Au            Au
                                       31 mars        31 mars   31 décembre
                                          2008           2007          2007
                                  (non vérifié)  (non vérifié)
    -------------------------------------------------------------------------
    Total de l'actif
      Groupe des produits de la
       viande                        1 600 376 $    1 595 010 $   1 560 244 $
      Groupe agro-alimentaire          302 566        670 324       302 999
      Groupe des produits de
       boulangerie                     907 432        821 038       823 137
      Actifs non attribués             344 672        254 332       311 464
    -------------------------------------------------------------------------
                                     3 155 046 $    3 340 704 $   2 997 844 $
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------
    Ecart d'acquisition
      Groupe des produits de la
       viande                          429 835 $      451 530 $     450 929 $
      Groupe agro-alimentaire           12 842         19 872         2 058
      Groupe des produits de
       boulangerie                     414 978        358 397       364 490
    -------------------------------------------------------------------------
                                       857 655 $      829 799 $     817 477 $
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Renseignements: Lynda Kuhn, première vice-présidente, Communications et relations publiques, (416) 926-2026, www.mapleleaf.com