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Les Aliments Maple Leaf Inc. communique ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2011

TORONTO, Feb 29, 2012 (Canada NewsWire via COMTEX) –TSX: MFI
www.mapleleaffoods.com

Les Aliments Maple Leaf Inc. (TSX:
MFI) a communiqué aujourd’hui ses résultats financiers pour le
quatrième trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2011.

    --  Hausse de 40 % du RPA ajusté((1)), qui atteint 1,01 $ pour
        l'exercice.
    --  Baisse du résultat par action ajusté, qui se fixe à  0,21 $ au
        quatrième trimestre, comparativement à  0,27 $ au dernier
        exercice.
    --  Hausse de 21 % du résultat opérationnel ajusté((2)) de
        l'exercice, malgré une baisse de 18 % au quatrième trimestre.
    --  Baisse du résultat net, qui se situe à  9,2 M$ au quatrième
        trimestre, en tenant compte de frais de restructuration de
        32,2 M$ avant impà´t, comparativement à  30,6 M$ pour le
        quatrième trimestre de l'exercice précédent.
    --  Hausse du résultat net, qui se situe à  87,3 M$ pour l'exercice,
        en tenant compte de frais de restructuration de 79,8 M$ avant
        impà´t, comparativement à  35,6 M$ au dernier exercice.


«Nous sommes très satisfaits de nos résultats pour l’exercice et nous
demeurons en bonne voie pour ce qui est d’accroître nos bénéfices et
nos marges pour la période de 2012 à 2015», a déclaré
MichaelH.McCain, président et chef de la direction. «Nous avons
fortement augmenté les résultats de nos activités liées aux protéines
animales, celles-ci ayant contribué à une progression de 40% de notre
résultat ajusté par action. Toutefois, nous avons connu un quatrième
trimestre difficile par suite du niveau anormalement élevé pour la
saison du coût des matières premières, ce qui a nui à la croissance
soutenue des marges des viandes préparées. Nous avons également subi
une augmentation à court terme des charges opérationnelles en lien avec
les produits de boulangerie. Ces facteurs, conjugués aux marges des
activités de transformation du porc et de la volaille qui ont été
inférieures aux sommets atteints au dernier exercice, ont contribué à
la réduction de la performance relative au quatrième trimestre. Nous
revoyons actuellement nos prix en vue d’atténuer l’incidence de ces
obstacles et nous restons déterminés à exécuter nos initiatives de
création de valeur.»

(1): Le résultat ajusté par action («RPA ajusté») s’entend du
résultat de base par action ajusté pour tenir compte de l’incidence des
frais de restructuration et des autres frais connexes et profits
associés, et de celle de la variation de la juste valeur des swaps de
taux d’intérêt non désignés, des (profits latents) pertes latentes sur
les contrats à terme normalisés de marchandises et de la variation de
la juste valeur des actifs biologiques, déduction faite des impôts et
de la participation ne donnant pas le contrôle.

(2): Le résultat opérationnel ajusté est défini comme le résultat
attribuable aux activités opérationnelles avant la prise en compte des
frais de restructuration et des autres frais connexes et profits
associés, des autres produits et de l’incidence de la variation de la
juste valeur des swaps de taux d’intérêt non désignés, des (profits
latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de
marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs
biologiques.

Il y a lieu de se reporter à la rubrique «Rapprochement des mesures
financières non conformes aux normes IFRS» à la fin du présent
communiqué.

Apercu financier

Le chiffre d’affaires a augmenté de 3% au quatrième trimestre, pour
s’établir à 1245,3M$ comparativement à 1212,0M$ au dernier
exercice. Après ajustement pour tenir compte de l’incidence des
dessaisissements et du taux de change, le chiffre d’affaires a
progressé de 5%, essentiellement en raison des prix de vente plus
élevés. Pour l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires s’est
situé à 4893,6M$, en baisse de 2% par rapport à 4968,1M$ en 2010.
Après ajustement pour tenir compte des dessaisissements et du taux de
change, le chiffre d’affaires a augmenté de 5%.

Pour le quatrième trimestre, le résultat opérationnel ajusté s’est
établi à 57,4M$, comparativement à 69,9M$ au dernier exercice, car
les marges plus faibles du porc et de la volaille ainsi que les coûts
plus élevés que prévu des intrants de la viande au cours du trimestre
ont réduit les résultats dans le Groupe des protéines animales. Pour
l’ensemble de l’exercice, le résultat opérationnel ajusté a augmenté de
21% et atteint 259,0M$, par rapport à 214,5M$ pour l’exercice
précédent, ce qui est attribuable aux excellents résultats du Groupe
des protéines animales.

Le résultat par action ajusté s’est fixé à 0,21$ pour le trimestre,
comparativement à 0,27$ au dernier exercice. Pour l’exercice, le
résultat par action ajusté s’est élevé à 1,01$, en tenant compte
d’ajustements fiscaux d’un montant de 12,2M$ (0,09$ par action) en
lien avec une acquisition antérieure, par rapport à 0,73$ pour
l’exercice précédent.

Pour le quatrième trimestre, le résultat net s’est chiffré à 9,2M$
(soit un résultat de base par action de 0,06$) comparativement à
30,6M$ (résultat de base par action de 0,21$) au dernier exercice. Le
résultat net comprend des coûts avant impôt de 32,2M$ (0,17$ par
action) liés aux activités de restructuration (19,7M$, ou 0,11$ par
action, en 2010). Pour l’ensemble de l’exercice, le résultat net a
atteint 87,3M$ (résultat de base par action de 0,59$) par rapport à
35,6M$ (résultat de base par action de 0,22$) pour l’exercice
précédent. Le résultat net inclut des coûts avant impôt de 79,8M$
(0,41$ par action) en lien avec les activités de restructuration
(81,1M$ en 2010).

Plusieurs éléments sont exclus de l’analyse du résultat sous-jacent,
notamment les frais de restructuration, les ajustements à la valeur de
marché des contrats de couverture qui ne sont pas désignés dans une
relation de couverture et les ajustements à la valeur de marché des
actifs biologiques. Les frais de restructuration sont exclus puisqu’ils
ne reflètent pas les résultats continus de l’entreprise. Les
ajustements à la valeur de marché ne reflètent pas l’incidence
économique des transactions de couverture et ils sont exclus de
l’analyse du résultat jusqu’à ce que l’actif sous-jacent soit vendu ou
transféré. Il y a lieu de se reporter à la rubrique «Rapprochement des
mesures financières non conformes aux IFRS» dans le présent
communiqué.

Revue par secteur d’activité

Le tableau qui suit présente un sommaire du chiffre d’affaires par
secteur d’activité:


                           Quatrième trimestre          Cumul annuel
                              (non audité)                (audité)

(en milliers de                2011        2010        2011        2010
dollars)

Groupe des produits de    781 813 $   762 561 $ 3 039 460 $ 3 181 134 $
la viande

Groupe agro-alimentaire      63 499      56 167     259 644     199 498

Groupe des protéines      845 312 $   818 728 $ 3 299 104 $ 3 380 632 $
animales

Groupe des produits de      400 016     393 307   1 594 520   1 587 487
boulangerie

Chiffre d'affaires      1 245 328 $ 1 212 035 $ 4 893 624 $ 4 968 119 $




Le tableau qui suit présente un sommaire du résultat opérationnel ajusté
par secteur d’activité:


                              Quatrième trimestre      Cumul annuel
                                 (non audité)            (audité)

(en milliers de dollars)          2011       2010      2011      2010

Groupe des produits de la     27 472 $   37 707 $  95 987 $  81 281 $
viande

Groupe agro-alimentaire         14 744     14 896    81 895    50 505

Groupe des protéines animales 42 216 $   52 603 $ 177 882 $ 131 786 $

Groupe des produits de          16 129     22 416    86 294    94 399
boulangerie

Coà»ts non affectés dans le
résultat opérationnel ajusté(
(i))                             (898)    (5 097)   (5 160)  (11 706)

Résultat opérationnel ajusté  57 447 $   69 922 $ 259 016 $ 214 479 $




(i)      Les coà»ts non affectés dans le résultat opérationnel ajusté
         comprennent les coà»ts liés à  la conversion des systèmes et les
         honoraires de consultation. La direction est d'avis que le
         fait de ne pas attribuer ces coà»ts facilite la comparaison de
         l'évaluation des résultats opérationnels.




Groupe des produits de la viande
Comprend les produits de viande préparée et à valeur ajoutée, les trousses-repas et les produits de porc, de
volaille et de dinde frais vendus au détail, à des services
alimentaires, à l’industrie et aux dépanneurs. Comprend des marques canadiennes dominantes comme Maple Leaf(MD) et Schneiders(MD) et de nombreuses autres sous-marques importantes.

Le chiffre d’affaires du Groupe des produits de la viande a augmenté de
3% au quatrième trimestre, s’établissant à 781,8M$, comparativement à
762,6M$ au quatrième trimestre de l’exercice précédent. Après
ajustement pour tenir compte de la vente des activités de
transformation primaire du porc de la société en Ontario et de la
dépréciation du dollar canadien, le chiffre d’affaires a progressé de
5% grâce à la hausse des prix du marché pour le porc frais ainsi qu’à
l’augmentation des prix des viandes préparées et à l’amélioration de la
composition des ventes dans ce secteur. Ces avantages ont été en partie
annulés par la baisse des volumes de ventes liées aux activités de
transformation primaire, mais les volumes de ventes des viandes
préparées sont conformes à ceux du dernier exercice.

Le résultat opérationnel ajusté du Groupe des produits de la viande a
reculé de 27% au quatrième trimestre, se fixant à 27,5M$,
comparativement à 37,7M$ pour l’exercice précédent, ce qui est surtout
attribuable à la diminution des marges dégagées par les activités de
transformation primaire de la volaille et du porc. Le résultat tiré des
activités de transformation primaire de la volaille a considérablement
baissé par suite de l’augmentation des coûts de la volaille vivante,
qui ont culminé au cours du quatrième trimestre de 2011 et qui n’ont
pas été compensés par une hausse de la valeur de la chair.

Bien qu’elles se situent encore à des niveaux raisonnables, les marges
des grossistes en viandes dans le secteur de la transformation primaire
du porc en Amérique du Nord ont été inférieures aux niveaux très
importants atteints au quatrième trimestre de 2010. Les marges réduites
des activités de transformation ont été en partie annulées par le
renforcement des marchés d’exportation du porc et par l’amélioration de
la composition des ventes.

Pour le quatrième trimestre, le résultat des activités liées aux viandes
préparées a été conforme à ceux du dernier exercice, bien que la
tendance à la hausse des résultats de ces activités ait pris fin au
cours de la période. Même si les prix de vente subissent une baisse
saisonnière, les coûts de la viande étant habituellement plus faibles
en fin d’année, les coûts des intrants de la viande fraîche sont
demeurés plus élevés que prévu, ce qui a influé sur les marges. Malgré
la hausse des coûts des matières premières par rapport au dernier
exercice, les activités liées aux viandes préparées ont vu leur
résultat progresser considérablement en 2011 grâce à l’augmentation des
prix de vente, aux nouveaux produits et à l’amélioration de la
composition des ventes ainsi qu’aux premiers avantages découlant de la
simplification en cours des gammes de produits et de la consolidation
du réseau. Au premier trimestre de 2012, la direction a l’intention de
mettre en œuvre des hausses de prix pour tenir compte de l’augmentation
des coûts des matières premières.

Pour l’ensemble de l’exercice, le résultat opérationnel ajusté du Groupe
des produits de la viande a augmenté de 18% et atteint 96,0M$,
comparativement à 81,3M$ pour l’exercice précédent, ce qui est
attribuable à l’amélioration de la composition des ventes et aux
premiers avantages découlant des initiatives de transformation
entreprises dans le secteur des viandes préparées, de même qu’aux
excellents résultats générés par les activités de transformation du
porc précédemment au cours de l’exercice.

Groupe agro-alimentaire
Se compose des activités canadiennes de production porcine et de
récupération de sous-produits d’origine animale.

Dans le Groupe agro-alimentaire, le chiffre d’affaires a augmenté de
13% pour se fixer à 63,5M$ au quatrième trimestre de 2011, par
rapport à 56,2M$ au dernier exercice, en raison de l’augmentation des
prix de vente, tant au chapitre des activités de transformation en
biodiesel et d’équarrissage. Les volumes de ventes ont légèrement
décliné au quatrième trimestre, principalement en lien avec les
activités d’équarrissage.

Le résultat opérationnel ajusté du Groupe agro-alimentaire s’est situé à
14,7M$ au quatrième trimestre, par rapport à 14,9M$ au dernier
exercice, l’amélioration du résultat des activités de production
porcine ayant été annulée par la baisse du résultat des activités de
récupération de sous-produits. La hausse des prix du porc a eu une
incidence favorable sur les activités de production porcine, mais le
résultat tiré des activités de recyclage de sous-produits a légèrement
reculé du fait du déclin des volumes et parce que les prix du biodiesel
et des produits de l’équarrissage ont commencé à se replier sur le
marché après avoir été élevés pendant la majeure partie de 2011.

Pour l’exercice, le résultat opérationnel ajusté a bondi de 62% et
atteint 81,9M$, par rapport à 50,5M$ pour l’exercice précédent, ce
qui est attribuable au biodiesel et aux produits de l’équarrissage dont
la valeur marchande a été élevée pendant la majeure partie de
l’exercice.

Groupe des produits de boulangerie
Comprend les produits de boulangerie frais et congelés, notamment les
pains, petits pains, bagels, pains de spécialité et artisanaux,
pâtisseries sucrées et pâtes et sauces fraîches vendus au détail, aux services alimentaires et aux dépanneurs. Comprend les marques nationales comme Dempster’s(MD), Tenderflake(MD), Olivieri(MD) et New York Bakery Co(MD) et de nombreuses marques régionales dominantes.

Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires du Groupe des produits de
boulangerie a augmenté de 2%, pour s’établir à 400,0M$
comparativement à 393,3M$ au dernier exercice. Après ajustement pour
tenir compte de la vente de la gamme de produits de sandwichs frais de
la société en février2011 et de l’écart de conversion relatif aux
ventes réalisées aux États-Unis et au Royaume-Uni, le chiffre
d’affaires a augmenté de 4%, principalement en raison des hausses de
prix mises en œuvre au début de 2011. Cette augmentation a été
légèrement atténuée par une baisse des volumes de ventes et par
l’évolution de la composition des ventes par rapport à l’exercice
précédent.

Le résultat opérationnel ajusté du Groupe des produits de boulangerie a
reculé de 28% au quatrième trimestre et s’est fixé à 16,1M$,
comparativement à 22,4M$ l’an dernier. Les marges ont subi une
compression au cours du trimestre, car les hausses de prix mises en
œuvre au début de 2011 n’ont pas suffi à neutraliser entièrement
l’augmentation des coûts des matières premières et l’inflation des
autres coûts, essentiellement dans le secteur des produits de
boulangerie congelés. La direction entend mettre en œuvre de nouvelles
hausses de prix dans ce secteur au début de 2012. Les résultats ont
également été influencés par un dédoublement de coûts indirects
d’environ 4,0M$ en lien avec la transition de la production vers la
nouvelle boulangerie de produits frais de la société à Hamilton, en
Ontario, et par des coûts d’environ 2,5M$ découlant des interruptions
de la chaîne d’approvisionnement associées à l’installation d’un
système SAP dans les établissements de produits de boulangerie frais de
l’Ouest canadien. Ces coûts supplémentaires ont été en partie compensés
par les gains d’efficience engendrés par les initiatives d’optimisation
du réseau dans le secteur des produits de boulangerie congelés et par
la baisse générale des frais de vente et charges générales et
administratives, lesquelles résultent des initiatives de réduction des
coûts mises en œuvre précédemment en 2011. La vente de la gamme de
produits de sandwichs frais au cours du premier trimestre de 2011 a
permis d’accroître le résultat.

Pendant le trimestre, la société a continué d’exploiter trois petites
boulangeries dans la région du grand Toronto, tandis qu’elle poursuit
le regroupement de sa production dans sa nouvelle boulangerie de
produits frais à Hamilton, en Ontario. Durant cette période, la société
engage des coûts indirects supplémentaires qui seront éliminés lorsque
ces trois boulangeries seront fermées. Deux de ces installations ont
fermé leurs portes au cours du premier trimestre de 2012, et la
dernière boulangerie devrait faire de même au début de 2013. Le
dédoublement des coûts est conforme aux prévisions de la direction.

Les coûts supplémentaires liés à la mise en œuvre du système SAP ont
surtout exercé leur incidence au quatrième trimestre, car ils
découlaient spécifiquement des interruptions liées à l’installation du
système dans l’Ouest canadien; ces coûts ne devraient pas avoir une
incidence notable sur l’exercice 2012.

Conformément à ce qui a déjà été annoncé, au cours du quatrième
trimestre de 2011, l’usine de produits de boulangerie frais de Delta,
en Colombie-Britannique, a été mise hors service et sa production a été
transférée dans d’autres boulangeries, soit à Langley, en
Colombie-Britannique, et à Edmonton, en Alberta.

Au cours du trimestre, la société a décidé de fermer sa boulangerie de
Walsall, au Royaume-Uni au début de 2012 dans le cadre d’une transition
visant à optimiser la production de produits pour le petit-déjeuner et
de produits de boulangerie spécialisés; la société prévoit engager près
de 12,7M$ avant impôt en frais de restructuration et autres frais
connexes, dont une tranche de 6,8M$ représentera des charges ayant une
incidence sur la trésorerie.

Pour l’ensemble de l’exercice, le résultat opérationnel ajusté a reculé
de 9%, se fixant à 86,3M$ par rapport à 94,4M$ pour l’exercice
précédent, ce qui est en grande partie attribuable à l’augmentation du
coût des intrants que les hausses de prix n’ont pas permis de récupérer
entièrement.

Événements postérieurs

Le 1(er)février2012, la société a acquis les activités d’une exploitation
avicole de l’Alberta, ce qui comprend un quota de poulets. Le prix
d’achat total, soit 31,1M$ réglé en espèces, sera comptabilisé en tant
que regroupement d’entreprises, conformément à IFRS3, Regroupements d’entreprises, au premier trimestre de 2012. La société n’a pas encore finalisé la
répartition de ce prix d’achat.

Le 7février2012, la société a annoncé qu’elle regroupera son
exploitation de volaille surtransformée, ce qui nécessitera la
fermeture d’une usine en Ontario en mai2012 ainsi que le transfert de
la production vers deux autres installations ontariennes. Des
investissements totalisant près de 6,5M$ seront effectués afin de
soutenir les transferts de la production. En outre, la société aura des
coûts de restructuration d’environ 5,6M$ avant impôt, dont environ
4,2M$ seront en coûts décaissés.

Autres considérations

Le 27février2012, Les Aliments Maple Leaf Inc. a déclaré un dividende
de 0,04$ par action, payable le 30mars2012 aux actionnaires inscrits
à la clôture des marchés le 12mars2012. Sauf indication contraire par
écrit de la société au plus tard à la date de paiement du dividende, ce
dividende sera considéré comme un dividende admissible au titre du
«régime amélioré du crédit d’impôt pour dividendes».

Un document à l’intention des investisseurs sur les résultats financiers
de la société pour le quatrième trimestre peut être consulté en ligne à
l’adresse www.mapleleaffoods.com sous l’onglet Investisseurs, sur la page des résultats trimestriels.
Une conférence téléphonique aura lieu à 14h30HNE, le 28février
2012, pour passer en revue les résultats financiers du quatrième
trimestre desAliments Maple Leaf. Pour participer à la conférence
téléphonique, veuillez composer le 416-340-8018 ou le 1-866-223-7781.
Les personnes qui ne peuvent participer à la conférence pourront en
écouter une version archivée qui sera disponible une heure après
l’événement au 905-694-9451 ou au 1-800-408-3053 (code
d’accès2453483).

Une diffusion Web de la conférence sur les résultats du quatrième
trimestre sera également offerte à l’adresse http://investor.mapleleaf.ca par l’entremise du lien suivant: http://www.media-server.com/m/p/2r322554.

Il est possible de télécharger la version intégrale des états financiers
et du rapport de gestion connexe de la société à partir de son site
Web.

Rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS

La société utilise les mesures non conformes aux IFRS suivantes: le
résultat opérationnel ajusté et le RPA ajusté. La direction est d’avis
que ces mesures non conformes aux IFRS fournissent de l’information
utile aux investisseurs pour évaluer le rendement financier de la
société pour les raisons mentionnées ci-après. Ces mesures n’ont pas de
signification normalisée aux termes des IFRS et, par conséquent, elles
peuvent ne pas être comparables à des mesures similaires présentées par
d’autres sociétés ouvertes, et elles ne doivent pas être considérées
comme des substituts d’autres mesures financières établies conformément
aux IFRS.

Résultat opérationnel ajusté

Le tableau ci-après présente un rapprochement du résultat opérationnel
avant les frais de restructuration et autres frais connexes et profits
associés, les autres produits (charges) et l’incidence de la variation
de la juste valeur des swaps de taux d’intérêt non désignés, des
(profits latents) pertes latentes sur les contrats à terme normalisés
de marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs
biologiques avec le résultat net présenté aux termes des IFRS dans les
états des résultats nonaudités pour les périodes de trois mois closes
aux dates indiquées ci-dessous. La direction est d’avis qu’il s’agit de
la mesure la plus appropriée pour évaluer les résultats opérationnels
étant donné que les frais de restructuration et les autres frais
connexes, les autres produits (charges) et la variation de la juste
valeur des swaps de taux d’intérêt non désignés, les (profits latents)
pertes latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et
la variation de la juste valeur des actifs biologiques ne sont pas
représentatifs des résultats opérationnels pour la période.


(non audité)                      Trimestre clos le 31 décembre 2011

(en milliers de  Groupe      Groupe       Groupe des   Coà»ts
dollars)          des    agro-alimentaire produits de   non
                produits                  boulangerie affectés

                 de la                                           Données
                 viande                                        consolidées

Résultat net                                                       9 195 $

Impà´t sur le                                                         7 410
résultat

Résultat                                                          16 605 $
opérationnel
avant impà´t sur
le résultat

Charges                                                             17 795
d'intéràªts

Variation de la                                                      (422)
juste valeur
des swaps de
taux d'intéràªt
non désignés

Autres produits  (4 459)            (215)        (50)    (381)     (5 105)

Frais de          18 835                -      12 161    1 197      32 193
restructuration
et autres frais
connexes

Résultat        27 472 $         14 744 $    16 129 $  2 721 $    61 066 $
opérationnel

(Augmentation)         -                -           -     (67)        (67)
diminution de
la juste valeur
des actifs
biologiques

(Profits)
pertes latents
sur les
contrats à 
terme
normalisés de
marchandises           -                -           -  (3 552)     (3 552)

Résultat        27 472 $         14 744 $    16 129 $   (898)$    57 447 $
opérationnel
ajusté







(non audité)                      Trimestre clos le 31 décembre 2010

(en milliers de  Groupe      Groupe       Groupe des   Coà»ts
dollars)          des    agro-alimentaire produits de   non
                produits                  boulangerie affectés

                 de la                                           Données
                 viande                                        consolidées

Résultat net                                                      30 643 $

Impà´t sur le                                                        13 112
résultat

Résultat                                                          43 755 $
opérationnel
avant impà´t sur
le résultat

Charges                                                             16 085
d'intéràªts

Variation de la                                                   (10 408)
juste valeur
des swaps de
taux d'intéràªt
non désignés

Autres produits      148            (188)         137      225         322

Frais de          17 551                -       2 527    (376)      19 702
restructuration
et autres frais
connexes

Résultat        37 707 $         14 896 $    22 416 $ (5 563)$    69 456 $
opérationnel

(Augmentation)         -                -           -    (713)       (713)
diminution de
la juste valeur
des actifs
biologiques

(Profits)
pertes latents
sur les
contrats à 
terme
normalisés de
marchandises           -                -           -    1 179       1 179

Résultat        37 707 $         14 896 $    22 416 $ (5 097)$    69 922 $
opérationnel
ajusté




Résultat ajusté par action

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le résultat ajusté
par action et le résultat de base par action présenté aux termes des
IFRS aux dates indiquées ci-dessous. La direction est d’avis qu’il
s’agit de la mesure la plus appropriée pour évaluer les résultats
financiers étant donné que les frais de restructuration et les autres
frais connexes et les profits associés, la variation de la juste valeur
des swaps de taux d’intérêt nondésignés, les (profits latents) pertes
latentes sur les contrats à terme normalisés de marchandises et la
variation de la juste valeur des actifs biologiques, déduction faite
des impôts et de la participation ne donnant pas le contrôle, ne sont
pas représentatifs des résultats opérationnels.


                              Trimestres clos les  Exercices clos les
                                  31 décembre          31 décembre
                                  (non audité)          (audité)

(en dollars par action)         2011          2010   2011         2010

Résultat de base par action   0,06 $        0,21 $ 0,59 $       0,22 $

Frais de restructuration et
autres frais connexes((i))      0,17          0,11   0,41         0,44

Profits liés aux activités de
restructuration et autres
activités connexes((ii))           -             - (0,02)            -

Variation de la juste valeur
des swaps de taux d'intéràªt
non désignés((iii))                -        (0,05)   0,06         0,13

Variation de la juste valeur
des pertes (profits) latents
sur les contrats à  terme
normalisés de marchandises(
(iii))                        (0,02)          0,01 (0,03)            -

Variation de la juste valeur
des actifs biologiques((iii))      -             -   0,01       (0,06)

Résultat ajusté par action(
(iv))                         0,21 $        0,27 $ 1,01 $       0,73 $




(i)       Comprend l'incidence par action des frais de restructuration
          et des autres frais connexes, déduction faite des impà´ts et
          de la participation ne donnant pas le contrà´le.

(ii)      Les profits liés aux activités de restructuration et aux
          autres activités connexes sont nets d'impà´t.

(iii)     Comprend l'incidence par action de la variation de la juste
          valeur des swaps de taux d'intéràªt non désignés, des pertes
          (profits) latents sur les contrats à  terme normalisés de
          marchandises et de la variation de la juste valeur des actifs
          biologiques, après impà´t.

(iv)      Les totaux ne sont pas justes en raison de l'arrondissement.




Énoncés prospectifs

Le présent document et les communications publiques, orales ou écrites,
de la société contiennent souvent des «énoncés prospectifs» (au sens
des lois sur les valeurs mobilières applicables) fondés sur des
attentes, des estimations, des prévisions et des projections courantes
sur les secteurs dans lesquels la société exerce ses activités et sur
des opinions et hypothèses formulées par la direction de la société.
Ces énoncés comprennent, sans s’y limiter, des énoncés sur les
objectifs de la société ainsi que des énoncés liés aux opinions, plans,
objectifs, attentes, anticipations, estimations et intentions de la
société. Les énoncés prospectifs spécifiques figurant dans le présent
document comprennent, sans s’y limiter, les énoncés relatifs aux
avantages anticipés, à l’échéancier, aux mesures, aux coûts et aux
investissements associés au plan de création de valeur de la société,
aux attentes relatives à l’amélioration des tendances commerciales, aux
attentes relatives aux mesures visant à réduire les coûts, à rétablir
ou à accroître les volumes ou à augmenter les prix et à améliorer les
efficiences, au dédoublement prévu des coûts indirects en lien avec
l’exploitation de la nouvelle boulangerie de produits frais de Hamilton
simultanément avec les boulangeries existantes, à l’utilisation prévue
des soldes de trésorerie, aux sources de fonds visant à satisfaire aux
exigences commerciales, aux investissements en immobilisations et au
remboursement de la dette, et aux attentes relatives à la suffisance du
compte de correction pour pertes sur créances. Des termes comme
«prévoir», «anticiper», «avoir l’intention de», «tenter»,
«pouvoir», «planifier», «croire», «chercher», «estimer» et
leurs dérivés ou d’autres expressions semblables signalent des énoncés
prospectifs. Ces énoncés ne constituent pas des garanties au sujet du
rendement futur et se fondent sur des hypothèses, des risques et des
incertitudes difficiles à prévoir.

En outre, ces énoncés et les attentes concernant le rendement des
activités de la société en général sont fondés sur certains facteurs et
hypothèses, comprenant ce qui suit, sans s’y limiter: la conjoncture
économique au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni et au Japon; le
taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain, la
livre sterling et le yen japonais; l’approvisionnement et les coûts des
matières premières, de l’énergie et des fournitures; les prix des
produits; la disponibilité d’assurances; l’environnement concurrentiel
et la conjoncture connexe des marchés; l’accroissement des efficiences
opérationnelles par suite du plan de création de valeur ou d’autres
mesures; l’accès continu au capital; les coûts de conformité aux normes
en matière d’environnement et de santé; l’absence d’une issue
défavorable relative aux litiges en cours; l’absence de mesures
imprévues par les gouvernements au Canada et à l’étranger; et
l’hypothèse générale selon laquelle aucun des risques décrits
ci-dessous ou ailleurs dans le présent document ne se réalisera. Toutes
ces hypothèses sont fondées sur l’information dont dispose actuellement
la société, y compris l’information obtenue auprès de tiers. Ces
hypothèses pourraient se révéler erronées en tout ou en partie. De
plus, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux
qui sont exprimés de manière explicite ou implicite ou qui sont prévus
dans les énoncés prospectifs, lesquels ne reflètent les attentes de la
société qu’à la date à laquelle ils ont été formulés.

Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels
diffèrent considérablement des résultats, exprimés de manière explicite
ou implicites ou prévus, qui sont contenus dans les énoncés prospectifs
sont décrits plus en détail dans le rapport de gestion annuel de la
société, publié sur SEDAR à www.sedar.com, pour la période close le 31décembre2011, notamment sous la rubrique
«Facteurs de risque», et qui sont mis à jour tous les trimestres dans
son rapport de gestion. La société n’a pas l’intention de mettre à jour
les énoncés prospectifs, oraux ou écrits, et décline toute obligation
de cette nature, que ce soit en raison de nouvelles informations,
d’événements futurs ou autrement sauf lorsque la loi l’exige.

Les Aliments Maple Leaf Inc. («Les Aliments Maple Leaf» ou la
«société») est une importante société de viandes, de repas et de
produits de boulangerie à valeur ajoutée établie au Canada qui s’engage
à offrir des produits alimentaires de qualité à des consommateurs
partout dans le monde. Son siège social est situé à Toronto, au Canada,
et elle emploie environ 19500personnes pour ses activités au Canada,
aux États-Unis, en Europe et en Asie.

États financiers consolidés (montants exprimés en dollars canadiens)

LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.

Trimestres et exercices clos les 31décembre 2011 et 2010

LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Bilans consolidés
(en milliers de dollars canadiens)


                                   Au              Au               Au
                           31décembre     31 décembre                1
                                 2011            2010     (er )janvier
                                                                  2010



ACTIFS



Actifs
courants

  Trésorerie et                   - $             - $         29 316 $
  équivalents de
  trésorerie

  Débiteurs                   133 504         108 739          372 330

  Effets à                      98 545         109 012                -
  recevoir

  Stocks                      293 231         275 643          298 320

  Actifs                       49 265          45 440           42 568
  biologiques

  Impà´t sur le résultat        43 789          29 957           18 067
  et autres taxes à 
  recouvrer

  Charges payées d'avance      24 688          14 766           15 328
  et autres actifs

                            643 022 $       583 557 $        775 929 $



  Immobilisations           1 067 246       1 042 886        1 102 032
  corporelles

  Immeubles de                 11 232           6 832            6 646
  placement

  Avantages du                133 942         173 243          206 584
  personnel

  Autres actifs à               11 926           9 455            8 220
  long terme

  Actif d'impà´t               127 456         101 848           83 330
  différé

  Goodwill                    753 739         752 911          755 059

  Immobilisations             191 896         164 178          137 239
  incorporelles

  Total des               2 940 459 $     2 834 910 $      3 075 039 $
  actifs



PASSIFS ET CAPITAUX
PROPRES



Passifs
courants

  Découvert                  36 404 $        15 858 $          4 247 $
  bancaire

  Créditeurs et               482 059         475 980          633 247
  charges à  payer

  Provisions                   44 255          39 822           25 511

  Partie courante de            5 618         496 835          206 147
  la dette à  long
  terme

  Autres passifs               20 409          63 465           37 837
  courants

                            588 745 $     1 091 960 $        906 989 $



  Dette à  long                941 956         389 078          834 557
  terme

  Avantages du                350 853         224 407          203 577
  personnel

  Provisions                   28 936          26 452           27 022

  Autres passifs à              88 153          89 839           89 781
  long terme

  Passif d'impà´t               11 703          26 402           31 310
  différé

  Total des               2 010 346 $     1 848 138 $      2 093 236 $
  passifs



Capitaux
propres

Capital                     902 810 $       902 810 $        869 353 $
social

Résultats non                (78 674)         (5 267)           24 076
distribués
(déficit)

Surplus                        64 327          59 002           57 486
d'apport

Cumul des autres             (17 042)        (22 585)          (5 055)
éléments du résultat
global

Actions                       (6 347)        (10 078)         (24 499)
propres

Total des                   865 074 $       923 882 $        921 361 $
capitaux propres

Participation ne               65 039          62 890           60 442
donnant pas le
contrà´le

Total des                   930 113 $       986 772 $        981 803 $
capitaux
propres

Total des passifs         2 940 459 $     2 834 910 $      3 075 039 $
et des capitaux
propres




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
États consolidés des résultats
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)


                             Trimestres clos les          Exercices clos les

                                   31 décembre                 31 décembre



                              2011          2010          2011          2010

                        (non audité)  (non audité)



Chiffre                  1 245 328 $   1 212 035 $   4 893 624 $   4 968 119 $
d'affaires



Coà»t des                   1 058 687     1 004 998     4 126 460     4 219 237
ventes



Marge brute                186 641 $     207 037 $     767 164 $     748 882 $



Frais de vente et            125 575       137 581       504 194       523 450
charges générales
et administratives





Résultat avant              61 066 $      69 456 $     262 970 $     225 432 $
les éléments
suivants :



Frais de                    (32 193)      (19 702)      (79 795)      (81 108)
restructuration
et autres frais
connexes

Variation de la                  422        10 408      (10 960)      (24 922)
juste valeur des
swaps de taux
d'intéràªt non
désignés

Autres                         5 105         (322)        10 332           162
produits
(charges)



Résultat avant              34 400 $      59 840 $     182 547 $     119 564 $
intéràªt et impà´t
sur le résultat

Charge                        17 795        16 085        70 747        64 874
d'intéràªts



Résultat avant              16 605 $ $      43 755     111 800 $      54 690 $
impà´t sur le
résultat

Impà´t sur le                   7 410        13 112        24 469        19 077
résultat



Résultat net                 9 195 $      30 643 $      87 331 $      35 613 $



Attribué aux
éléments
suivants :



Actionnaires                 8 426 $      29 255 $      82 134 $      29 310 $
ordinaires

Participation                    769         1 388         5 197         6 303
ne donnant pas
le contrà´le



                             9 195 $      30 643 $      87 331 $      35 613 $



Résultat par
action
attribuable aux
actionnaires
ordinaires

Résultat de                   0,06 $        0,21 $        0,59 $        0,22 $
base par
action

Résultat dilué                0,06 $        0,21 $        0,58 $        0,21 $
par action





Nombre moyen                   138,1         136,6         138,7         135,6
pondéré d'actions
(en millions)






LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
États consolidés du résultat global
(en milliers de dollars canadiens)


                        Trimestres clos les         Exercices clos les

                              31 décembre                31 décembre


                           2011       2010           2011        2010


                            (non        (non
                         audité)     audité)

Résultat net             9 195 $    30 643 $       87 331 $    35 613 $



Autres éléments
du résultat
global

   Variation de         (4 434)$    (7 676)$        5 651 $   (14 197)$
   l'ajustement
   au titre des
   écarts de
   conversion
   cumulés

   Variation               5 154     (7 049)            282     (4 208)
   des profits
   et des
   pertes
   latents sur
   les
   couvertures
   de flux de
   trésorerie

   Variation de           12 680      29 832         12 680      29 832
   la limite de
   l'actif et
   des
   exigences de
   financement
   minimal

   Variation               6 127    (63 525)      (128 832)    (63 525)
   des écarts
   actuariels

                        19 527 $   (48 418)$     (110 219)$   (52 098)$



Résultat global         28 722 $   (17 775)$      (22 888)$   (16 485)$



Attribué aux
éléments
suivants :




Actionnaires            28 619 $   (18 124)$      (26 979)$   (21 031)$
ordinaires

Participation                103         349          4 091       4 546
ne donnant pas
le contrà´le




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
États consolidés des variations des capitaux propres
(en milliers de dollars canadiens)




                          Montants attribuables aux actionnaires ordinaires

                                                          Total du
                                                         cumul des
                                                            autres
                                                          éléments               Participation   Total des
                                Résultats                      du                   ne donnant
                     Capital           non    Surplus     résultat    Actions              pas   capitaux
                       social   distribués    d'apport      global     propres     le contrà´le     propres



Solde au 1
(er )janvier 201    902 810 $     (5 267)$    59 002 $   (22 585)$   (10 078)$        62 890 $   986 772 $




  Résultat net              -       82 134           -           -           -           5 197      87 331

  Autres                    -    (114 656)           -       5 543           -         (1 106)   (110 219)
  éléments du
  résultat
  global

  Dividendes                -     (22 386)           -           -           -         (1 830)    (24 216)
  déclarés
  (0,16 $ par
  action)

  Charge de                 -            -      19 393           -           -               -      19 393
  rémunération
  à  base
  d'actions

  Diminution de             -            -           -           -           -           (112)       (112)
  la
  participation
  ne donnant
  pas le
  contrà´le

  à?mission                        (18 499)    (14 068)           -      32 567               -           -
  d'actions
  propres

  Rachat                    -            -           -           -    (28 836)               -    (28 836)
  d'actions
  propres

Solde au            902 810 $    (78 674)$    64 327 $   (17 042)$    (6 347)$        65 039 $   930 113 $
31 décembre 2011











                          Montants attribuables aux actionnaires ordinaires

                                                         Total du
                                                         cumul des

                                                            autres               Participation
                                                          éléments
                                Résultats                       du                  ne donnant   Total des
                      Capital         non      Surplus   résultat      Actions          pas le    capitaux
                       social   distribués    d'apport      global     propres        contrà´le     propres



Solde au 1
(er )janvier 201    869 353 $     24 076 $    57 486 $    (5 055)$   (24 499)$        60 442 $   981 803 $




  Résultat net              -       29 310           -           -           -           6 303      35 613

  Autres                    -     (32 811)           -    (17 530)           -         (1 757)    (52 098)
  éléments du
  résultat
  global

  Dividendes                -     (21 677)           -           -           -           (747)    (22 424)
  déclarés
  (0,16 $ par
  action)

  Charge de                 -            -      15 936           -           -               -      15 936
  rémunération
  à  base
  d'actions

  Options sur           3 288            -           -           -           -               -       3 288
  actions
  exercées

  Reà§us et bons        30 156            -     (2 157)           -           -               -      27 999
  de
  souscription

  à?mission                 13            -        (13)           -           -               -           -
  d'actions
  propres

  Prime sur les
  actions émises
  par la fiducie
  établie pour
  l'attribution des
  droits à  la
  valeur d'actions
  temporairement
  incessibles               -      (2 665)    (12 250)           -      14 915               -           -

  Rachat                    -            -           -           -       (494)               -       (494)
  d'actions
  propres

  Augmentation              -      (1 500)           -           -           -         (1 351)     (2 851)
  de la
  participation
  dans des
  filiales

Solde au            902 810 $     (5 267)$    59 002 $   (22 585)$   (10 078)$        62 890 $   986 772 $
31 décembre 2010




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
États consolidés des flux de trésorerie
(en milliers de dollars canadiens)


                                Trimestres clos les        Exercices clos les



                                      31 décembre                31 décembre



                                2011           2010         2011         2010

                          (non audité)   (non audité)

FLUX DE TRà?SORERIE LIà?S
AUX ACTIVITà?S SUIVANTES :



Activités
opérationnelles

  Résultat net                 9 195 $       30 643 $     87 331 $     35 613 $




  Ajouter (déduire)
  les éléments
  suivants qui n'ont
  pas d'incidence sur
  la trésorerie :

    Variation de la               (67)          (712)        1 027     (10 841)
    juste valeur des
    actifs
    biologiques

    Amortissement               28 368         34 420      125 990      143 211

    Rémunération à                6 575          3 952       19 393       15 936
    base d'actions

    Impà´t différé              (6 050)          7 786        5 896     (10 953)

    Impà´t exigible              13 460          5 326       18 573       30 030

    Charge d'intéràªts           17 795         16 085       70 747       64 874

    Perte (profit)             (3 221)            798      (6 987)        (217)
    sur la vente
    d'immobilisations
    corporelles

    Variation de la              (423)       (10 408)       10 959       24 922
    juste valeur des
    swaps de taux
    d'intéràªt non
    désignés

    Variation de la            (6 756)            533      (3 924)        1 096
    juste valeur des
    instruments
    financiers
    dérivés

  Diminution                     6 545          (350)       10 364        7 006
  (augmentation) de
  l'actif des régimes
  de retraite

  Impà´ts payés,                  1 096       (13 779)     (17 703)     (39 298)
  montant net

  Intéràªts payés              (21 381)       (23 922)     (57 969)     (60 812)



  Variation de la               22 925         12 920       43 563       60 823
  provision au titre
  des frais de
  restructuration et
  autres frais
  connexes

  Autres                       (2 826)        (1 656)      (6 540)      (2 729)



  Variation des                 13 644          1 112     (55 886)       26 519
  éléments hors
  caisse du fonds de
  roulement
  opérationnel

Flux de trésorerie            78 879 $       62 748 $    244 834 $    285 180 $
liés aux activités
opérationnelles



Activités de
financement

  Dividendes payés            (5 470)$       (5 434)$    (22 386)$    (21 677)$


  Dividendes payés en            (508)          (149)      (1 830)        (747)
  lien avec la
  participation ne
  donnant pas le
  contrà´le

  Augmentation                (26 846)       (60 385)        5 195    (168 764)
  (diminution) nette
  de la dette à  long
  terme

  Augmentation du                    -         28 014            -       31 287
  capital social

  Augmentation des               (214)          (899)      (6 610)      (2 656)
  coà»ts de
  financement

  Achat d'actions                    -              -     (28 836)        (494)
  propres

  Autres                         (366)        (1 157)      (1 512)      (1 439)

Flux de trésorerie           (33 404)$      (40 010)$    (55 979)$   (164 490)$
liés aux activités de
financement



Activités
d'investissement

  Acquisitions               (68 588)$      (42 367)$   (229 171)$   (162 304)$
  d'actifs à  long
  terme

  Inscription à                 (1 109)          (804)      (5 600)      (1 512)
  l'actif des charges
  d'intéràªts

  Achat d'actions                    -              -            -      (2 690)
  d'une filiale

  Produits tirés de              5 524          2 065       24 267        4 610
  la vente d'actifs à 
  long terme

  Autres                            23            277        1 103          279

Flux de trésorerie           (64 150)$      (40 829)$   (209 401)$   (161 617)$
liés aux activités
d'investissement



Diminution de la             (18 675)$      (18 091)$    (20 546)$    (40 927)$
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie

Trésorerie et                 (17 729)          2 233     (15 858)       25 069
équivalents de
trésorerie au début
de la période,
montant net

Trésorerie et                (36 404)$      (15 858)$    (36 404)$    (15 858)$
équivalents de
trésorerie à  la fin
de la période,
montant net



à?léments pris en
compte dans le
montant net de la
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie :

Trésorerie et                      - $            - $          - $          - $
équivalents de
trésorerie

Découvert bancaire            (36 404)       (15 858)     (36 404)     (15 858)



Trésorerie et                (36 404)$      (15 858)$    (36 404)$    (15 858)$
équivalents de
trésorerie à  la fin
de la période,
montant net




LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
Informations financières sectorielles
(en milliers de dollars canadiens)


                             Trimestres clos les           Exercices clos les


                                   31 décembre                  31 décembre

                             2011           2010          2011           2010


                       (non audité)   (non audité)


Chiffre d'affaires

  Groupe des              781 813 $      762 561 $   3 039 460 $    3 181 134 $
  produits de la
  viande

  Groupe                     63 499         56 167       259 644        199 498
  agro-alimentaire

  Groupe des                400 016        393 307     1 594 520      1 587 487
  produits de
  boulangerie

                        1 245 328 $    1 212 035 $   4 893 624 $    4 968 119 $



Résultat avant les
frais de
restructuration et
autres frais
connexes et les
autres produits

  Groupe des               27 472 $       37 707 $      95 987 $       81 281 $
  produits de la
  viande

  Groupe                     14 744         14 896        81 895         50 505
  agro-alimentaire

  Groupe des                 16 129         22 416        86 294         94 399
  produits de
  boulangerie

  Coà»ts non                   2 721        (5 563)       (1 206)          (753)
  affectés

                           61 066 $       69 456 $     262 970 $      225 432 $




Dépenses en
immobilisations

  Groupe des               32 491 $       17 057 $      84 437 $       66 423 $
  produits de la
  viande

  Groupe                      8 400          3 711        17 108         16 978
  agro-alimentaire

  Groupe des                 27 697         21 599       127 626         78 903
  produits de
  boulangerie

                           68 588 $       42 367 $     229 171 $      162 304 $



Amortissement

  Groupe des               10 286 $       17 022 $      57 702 $       73 177 $
  produits de la
  viande

  Groupe                      4 473          4 064        16 126         16 312
  agro-alimentaire

  Groupe des                 13 609         13 334        52 162         53 722
  produits de
  boulangerie

                           28 368 $       34 420 $     125 990 $      143 211 $



                                                Au            Au             Au

                                       31 décembre   31 décembre              1
                                                                   (er )janvier

                                              2011          2010           2010



Total des actifs

  Groupe des                           1 465 576 $   1 503 186 $    1 700 058 $
  produits de la
  viande

  Groupe                                   223 013       249 594        257 503
  agro-alimentaire

  Groupe des                               937 292       836 447        890 578
  produits de
  boulangerie

  Actifs non                               314 578       245 683        226 900
  affectés

                                       2 940 459 $   2 834 910 $    3 075 039 $



Goodwill

  Groupe des                             442 336 $     442 336 $      443 150 $
  produits de la
  viande

  Groupe                                    13 845        13 939         13 939
  agro-alimentaire

  Groupe des                               297 558       296 636        297 970
  produits de
  boulangerie

                                         753 739 $     752 911 $      755 059 $




(MFI.)

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SOURCE: Maple Leaf Foods Inc.

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