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2007/02/22

Les Aliments Maple Leaf communique ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l'exercice 2006

TORONTO, le 22 fév. /CNW/ - Les Aliments Maple Leaf Inc. (MFI à la Bourse de Toronto) a communiqué aujourd'hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l'exercice terminés le 31 décembre 2006.

"Nos activités combinées ont enregistré des améliorations notables au cours du quatrième trimestre, se traduisant par une hausse des bénéfices de 27 % avant les frais de restructuration et autres coûts connexes. Même s'il s'agit d'un résultat solide par rapport à l'exercice précédent, il ne reflète pas notre vrai potentiel de production de bénéfices et il n'atteint pas les cibles financières que nous avions fixées pour la société", a déclaré Michael McCain, président et chef de la direction. "Nous nous dirigeons activement vers une réorganisation majeure de notre secteur des protéines animales afin de recentrer l'objectif de la société sur les viandes et les repas à valeur ajoutée et sur les produits de boulangerie. Nous prévoyons que 2007 sera une année de changement pendant laquelle nous orienterons nos activités vers un nouveau modèle pour le secteur des protéines animales. Pour les investisseurs, il en résultera une société plus simple, plus rentable qui détiendra des parts importantes de marché dans les secteurs des viandes et de la boulangerie où la marge est élevée et la croissance forte par rapport à l'ensemble de l'industrie alimentaire, une exposition réduite aux variations des taux de change et des prix des marchandises, et une volatilité plus faible des bénéfices."

La nouvelle stratégie annoncée au quatrième trimestre 2006 pour la division des protéines animales de la société prévoit une simplification de la production porcine, ce qui réduirait le nombre de porcs transformés qui est actuellement de 7 millions par année à environ 4,5 millions, la société se départissant d'activités secondaires dont le secteur de la nourriture pour animaux pour se concentrer sur la croissance et l'innovation dans les secteurs de la boulangerie, des viandes et des viandes à valeur ajoutée, où la société détient une marque dominante et occupe une place solide sur le marché.

Au quatrième trimestre 2006, la société a enregistré des frais de restructuration et autres coûts connexes de 44,9 M$ (34,3 M$ après impôt et part des actionnaires sans contrôle), dont 29,8 M$ sont liés directement à la réorganisation du secteur des protéines animales. Le solde est lié à la fermeture d'une installation de traitement de la volaille en Nouvelle-Écosse, à la fermeture d'une boulangerie à Langley, C.-B., et à la radiation d'un placement dans une entreprise de meunerie aux Caraïbes.

Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires de 1,5 G$ est resté cohérent par rapport à celui enregistré pour la même période, l'an dernier, tandis que le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice s'est chiffré à 5,9 G$, une baisse de 4 % principalement attribuable aux fluctuations des devises. Le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres coûts connexes pour le quatrième trimestre a progressé de 27 %, se chiffrant à 65,4 M$, alors que le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres coûts connexes pour l'exercice a reculé à 223,9 M$ par rapport à 263 M$ pour l'exercice précédent. La direction croit qu'il s'agit de la méthode la plus appropriée pour évaluer les résultats d'exploitation, car les frais de restructuration et autres coûts connexes ne sont pas représentatifs des activités poursuivies.

Le tableau suivant présente un sommaire du bénéfice net et du BPA :


     (en millions de dollars)    Quatrième trimestre      Exercice complet
                              -----------------------  -----------------------
                               2006    2005 Variation   2006   2005 Variation
                               ----    ---- ---------  -----   ---- ---------
     Bénéfice net déclaré     (11,6)   18,2    (164 %)   4,5   94,2     (95 %)

     Frais de
      restructuration et
      autres frais connexes,
      déduction faite des
      impôts et de la part
      des actionnaires
      sans contrôle            34,3       -             49,9    8,4

     Ajustement des impôts
      américains, déduction
      faite de la part des
      actionnaires sans
      contrôle                    -       -             18,6      -

                              ------------------------------------------------
     Bénéfice net avant
      les frais de
      restructuration, les
      autres frais connexes
      et l'ajustement des
      impôts américains(i)     22,7    18,2      25 %   73,0  102,6     (29 %)
                              ------------------------------------------------
                              ------------------------------------------------
     BPA avant les frais
      de restructuration,
      les autres frais
      connexes et
      l'ajustement des
      impôts américains(i)     0,18 $  0,14 $  0,04 $  0,57 $  0,81 $  (0,24)$


     La société a inscrit une perte de 0,09 $ par action pendant le trimestre
après restructuration et autres frais connexes comparativement à un bénéfice
par action de 0,14$ par action en 2005.

     (i) Ces mesures ne sont pas reconnues en vertu des PCGR canadiens. La
         direction croit qu'il s'agit de la méthode la plus appropriée pour
         évaluer les résultats d'exploitation, car les frais de
         restructuration et autres coûts afférents ne sont pas représentatifs
         des activités poursuivies.

Revue de l'exploitation
-----------------------

Le tableau suivant montre les résultats d'exploitation par groupe avant les frais de restructuration et d'autres frais connexes :


     (en millions de dollars)    Quatrième trimestre      Exercice complet
                              -----------------------  -----------------------
                               2006    2005 Variation   2006   2005 Variation
                               ----    ---- ---------  -----   ---- ---------
     Groupe des produits
      de la viande             37,9    10,4     264 %   74,4   59,9      24 %
     Groupe agro-alimentaire    4,2    18,9     (78 %)  48,6  101,9     (52 %)
                               ----------------------- -----------------------
     Total de la chaîne de
      valeur de protéines
      animales                 42,1    29,3      44 %  123,0  161,8     (24 %)
     Groupe des produits de
      boulangerie              23,3    22,3       4 %  100,9  101,2       -
                               ----------------------- -----------------------
                               65,4    51,6      27 %  223,9  263,0     (15 %)
                               ----------------------- -----------------------
                               ----------------------- -----------------------

Groupe des produits de la viande (produits de viande préparés de marque à valeur ajoutée; produits de porc frais et congelés de marque à valeur ajoutée; produits de poulet et de dinde frais, congelés et de marque à valeur ajoutée; commercialisation, distribution et commerce des aliments à l'échelle internationale).

Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires du Groupe des produits de la viande s'est élevé à 942 M$, soit un recul de 6 % par rapport au chiffre d'affaires de 998 M$ enregistré au trimestre comparable de l'exercice précédent, alors que pour l'ensemble de l'exercice il s'est établi à 3,7 G$, soit une baisse de 9 % par rapport aux 4,1 G$ enregistrés pour l'exercice précédent. Ce recul est attribuable principalement aux variations des taux de change, à une baisse des volumes au Japon, et à une réduction de 2 % du nombre de porcs transformés. Les volumes de la division des Aliments de consommation ont également accusé une légère baisse lorsque la société a mis fin aux produits non rentables.

Le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres coûts connexes a fait un bond important, passant de 10,4 M$ au quatrième trimestre 2005 à 37,9 M$ ce trimestre. Les activités liées aux produits de consommation de la société ont donné lieu à une forte croissance du bénéfice pendant le trimestre, attribuable à une amélioration de la composition du chiffre d'affaires et des marges résultant des hausses de prix appliquées pour contrebalancer la hausse du coût des matières premières. Les activités liées à la production de porc frais ont bénéficié des initiatives visant à accroître l'efficacité de la production et à réduire les coûts, à améliorer le chiffre d'affaires et l'assortiment des produits. Pour les activités liées à la production de produits frais de la volaille, la société a enregistré une progression notable du bénéfice, largement attribuable à une amélioration du prix des produits de base.

Pour l'ensemble de l'exercice, le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres coûts connexes est passé de 59,9 M$ en 2005 à 74,4 M$. Les activités liées aux produits de consommation ont affiché d'excellents résultats en 2006, soutenues par les marques importantes de la société et la part de marché qu'elle détient, ainsi que par une demande croissante du secteur des services alimentaires et des marchés de détail pour les viandes entièrement cuites et les solutions repas. La division a également profité de la baisse en début d'année des prix des matières premières, des hausses de prix pour contrebalancer le prix plus élevé de l'énergie et des frais connexes, ainsi que des synergies liées à l'acquisition d'Aliments Schneider. Pendant l'exercice, Maple Leaf a accru son leadership dans la catégorie des repas préparés et des viandes à valeur ajoutée avec le lancement très réussi des Saucisses entièrement cuites Schneiders, des Lanières de viande grillée Maple Leaf, et l'expansion de la gamme très populaire des Rôtis entièrement cuits Maple Leaf. La croissance du groupe des aliments de consommation a plus que contrebalancé un recul en cumul annuel du bénéfice des activités de viande fraîche de porc qui a été en très grande partie lié aux effets continus du taux élevé du dollar canadien sur la concurrence internationale. Le bénéfice provenant des activités de viande fraîche de volaille a progressé en 2006, en raison du rétablissement des marges dans le secteur de la transformation par rapport aux bas niveaux de l'exercice précédent.

Groupe agro-alimentaire (recherche en nutrition, élaboration de produits et services alimentaires de qualité pour le bétail; aliments pour animaux de compagnie; élevage de porc; récupération de sous-produits d'origine animale).

Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires du Groupe agroalimentaire a atteint 218,3 M$ comparativement à 212,3 M$ pour le trimestre comparable de l'exercice précédent et 815,9 M$ pour l'ensemble de l'exercice comparativement à 800,8 M$ pour l'exercice 2005. Cette hausse s'explique en grande partie par la consolidation de Cold Springs Farms, filiale des Aliments Schneider, comptabilisée auparavant comme valeur de consolidation. Exclusion faite du chiffre d'affaires de Cold Springs Farms, le chiffre d'affaires pour l'exercice a reculé de 2 %.

Le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres coûts connexes pour le quatrième trimestre a reculé, se chiffrant à 4,2 M$ comparativement à 18,9 M$ l'an dernier. Malgré une légère augmentation des prix du porc sur le marché d'une année sur l'autre, les pertes liées aux activités de production de porc sont en hausse car celles-ci ont subi les effets de la vigueur du dollar canadien par rapport au dollar américain et des coûts plus élevés des aliments pour animaux. La société avait la propriété effective de 20 % des porcs qu'elle a transformés au quatrième trimestre. Dans le cadre de la réorganisation du secteur des protéines animales, cette division est en cours de restructuration afin que la société soit propriétaire à 100 % d'un nombre beaucoup moins élevé de porcs. L'adoption d'un modèle d'entreprise plus modeste, à intégration verticale, devrait réduire sensiblement aussi bien la complexité que les coûts des activités de production de porc de la société.

Pour l'ensemble de l'exercice, le bénéfice d'exploitation avant les frais de restructuration et autres coûts connexes a reculé de 101,9 M$ en 2005 à 48,6 M$, en raison du recul en glissement annuel des prix du porc, de la faiblesse du dollar américain à l'origine de la baisse des prix réalisés du porc, et de l'augmentation des coûts des aliments pour animaux et de l'énergie. Le bénéfice des activités de production de porc pour tout l'exercice a également subi les conséquences négatives d'un ajustement ponctuel, au deuxième trimestre, de la valeur d'inventaire de l'encours de la production de porc, ainsi que les effets des programmes de couverture à court terme.

Pour le trimestre et pour l'exercice, le bénéfice tiré des activités liées à l'alimentation animale est en baisse en raison principalement de la restructuration du secteur de la production de porcs et des réductions associées dans les volumes et les marges en liaison avec l'alimentation des porcs appartenant à la société, ainsi que les modifications des prix de vente dans l'Ouest canadien. Le bénéfice a en outre subi les effets des coûts de transition des clients de trois provenderies désuètes de la Société au Canada atlantique à une nouvelle provenderie rentable à Moncton, au Nouveau-Brunswick. Dans le cadre de la mise en œuvre du nouveau modèle, la société procède à une intégration verticale et à un redimensionnement de toutes ses activités liées aux protéines animales pour appuyer la croissance de la société dans le marché des viandes et des repas à valeur ajoutée. Par conséquent, la société procède à la vente de sa division d'alimentation animale, ne conservant que deux provenderies dans l'Ouest canadien pour répondre aux futurs besoins de ses propres activités de production de porcs.

Groupe des produits de boulangerie (produits de boulangerie frais, congelés et de marque à valeur ajoutée, y compris des produits de boulangerie précuits congelés et des sauces et pâtes fraîches)

Au quatrième trimestre, le Groupe des produits de boulangerie a affiché un chiffre d'affaires de 355 M$ comparativement à 308,7 M$ au précédent exercice, soit une progression de 15 %. Le chiffre d'affaire s'est élevé à 1,3 G$ pour tout l'exercice, soit une hausse de 9 %. Exclusion faite des acquisitions, le chiffre d'affaires a augmenté de 8 % au quatrième trimestre et de 6 % pour l'ensemble de l'exercice en raison de la progression des ventes dans toutes les activités de boulangerie.

Au quatrième trimestre, le bénéfice d'exploitation, avant les frais de restructuration et autres coûts connexes, a atteint 23,3 M$ comparativement à 22,3 M$ l'an dernier. Le bénéfice d'exploitation des activités liées aux produits de boulangerie frais a augmenté en raison d'une amélioration de la composition du chiffre d'affaires, et notamment les fortes ventes du pain Dempsters Smart lancé en début d'année. Dempsters Smart est un pain blanc fabriqué avec une nouvelle farine enrichie de blé entier qui a les mêmes qualités pour la santé que le pain complet. Le groupe a également bénéficié d'améliorations des activités et de hausses des prix appliquées au quatrième trimestre pour neutraliser l'augmentation des prix du blé. Cette augmentation du bénéfice des activités de produits de boulangerie frais a été neutralisée en partie par la baisse du bénéfice des activités de produits de boulangerie surgelés en Amérique du Nord, une baisse attribuable à la hausse des intrants et des coûts de distribution, ainsi qu'à l'augmentation des coûts d'exploitation aux installations de Roanoke, en Virginie.

Les activités de boulangerie au Royaume-Uni ont connu un autre bon trimestre, bien que la croissance du bénéfice ait été contrebalancée par une hausse des investissements dans le marketing et la promotion des produits pour consolider la croissance sur le marché et promouvoir la marque New York Bagel. Au mois de novembre, la société a conclu l'acquisition de French Croissant Company Ltd. et de Avance (U.K.) Ltd. Ces boulangeries fabriquent des croissants de première qualité et des produits spéciaux de boulangerie frais et congelés tels que des baguettes. Elles enregistrent un chiffre d'affaires annuel d'environ 85 M$. Dans les résultats du quatrième trimestre figure une contribution d'un mois provenant de ces acquisitions.

Pour tout l'exercice, le bénéfice d'exploitation du Groupe des produits de boulangerie, avant les frais de restructuration et autres coûts connexes, s'est chiffré à 100,9 M$, ce qui correspond essentiellement au montant de 101,2 M$ enregistré en 2005, résultat obtenu malgré une forte hausse des prix de la farine. Les résultats pour les produits de boulangerie frais ont augmenté par rapport à l'exercice précédent en raison de l'amélioration du portefeuille de produits de boulangerie à marge bénéficiaire élevée, soutenue par l'innovation en matière de nouveaux produits et sur les produits plus nutritifs ainsi que par un investissement dans la stratégie d'expansion de la marque. Pour l'ensemble de l'exercice, le bénéfice tiré des activités de production de pâtes fraîches a augmenté grâce à l'expansion de la gamme de produits hautement nutritifs à base de blé entier et à l'agrandissement des capacités de production, à la suite d'un investissement dans l'usine de production de la société en Colombie-Britannique. Le bénéfice a également été favorisé par un apport des acquisitions et par un accroissement de la production de la nouvelle installation de production de bagels à Rotherham, en Angleterre. À la suite de ces investissements, la société exploite à présent l'une des plus importantes boulangeries de spécialités au Royaume-Uni, où elle détient une part dominante du marché des bagels et des croissants.

Pour l'ensemble de l'exercice, les activités nord-américaines liées aux produits de boulangerie surgelés ont enregistré une hausse du chiffre d'affaires et une croissance des volumes, mais la rentabilité a baissé en raison des coûts records du blé qui n'ont pas été entièrement recouvrés dans le prix de vente, en raison également de la hausse des coûts de l'énergie et des coûts de distribution, et de difficultés d'exploitation à la boulangerie de Roanoke, en Virginie.

Frais de restructuration et autres coûts connexes
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Comme il est indiqué ci-dessus, la société a inscrit une charge de restructuration et autres frais connexes de 44,9 M$ au quatrième trimestre et de 64,6 M$ pour l'ensemble de l'exercice. Le tableau suivant présente un résumé des frais de restructuration et autres coûts connexes pour le quatrième trimestre et l'exercice 2006 :


     (en millions de dollars)
                                                     Quatrième       Exercice
                                                     trimestre        complet
                                                     ---------       --------
     Réorganisation de la chaîne de valeur du porc      29,8           49,5
     Fermeture de boulangeries                           5,5            5,5
     Fermeture d'une usine de transformation de la
      volaille                                           2,3            2,3
     Dépréciation d'un investissement                    7,3            7,3
                                                     ---------       --------
     Total                                              44,9           64,6
                                                     ---------       --------
                                                     ---------       --------

La société a estimé précédemment que la réorganisation de la chaîne de valeur du porc nécessiterait des frais de restructuration et autres frais connexes liés de 80 M$ à 120 M$. La direction a révisé son estimation des coûts en se fondant sur des plans plus détaillés, et elle estime à présent qu'il en coûtera de 100 M$ à 150 M$ de frais de restructuration et autres frais connexes, y compris les 49,5 M$ inscrits en 2006, pour procéder à cette réorganisation. Sur ce montant, de 35 M$ à 50 M$ représentent une charge décaissée. Le montant total des frais de restructuration et autres frais connexes dépend en partie de la question de savoir si certaines installations qui ne sont pas essentielles pour la stratégie de la société seront vendues ou fermées.

Par ailleurs, la société va prendre d'autres mesures d'amélioration et de réorganisation entraînant des frais de restructuration et autres frais connexes qui ne sont pas liés à la réorganisation du secteur des protéines animales. La direction prévoit qu'un montant approximatif de 25 M$ en rapport avec ces mesures sera imputé aux résultats en 2007.

Sources de financement et situation de trésorerie
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Au 31 décembre 2006, la dette totale de la société, exception faite des soldes de trésorerie, s'est établie à 1,2 G$, soit une hausse de 150,8 M$ par rapport à l'exercice précédent, attribuable en grande partie aux acquisitions de la société au Royaume-Uni, aux augmentations du fonds de roulement et aux rachats d'actions effectués en 2006.

Au quatrième trimestre, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation se sont chiffrés à 58,3 M$ par rapport à 125,6 M$ à l'exercice précédent. La réduction du flux de trésorerie au quatrième trimestre a été causée principalement par une baisse du bénéfice net et par une diminution importante du flux de trésorerie provenant de modifications dans le fonds de roulement. Au dernier trimestre de 2005, le fonds de roulement avait baissé en raison d'une augmentation de la titrisation des créances de 35,6 M$ et d'une hausse des charges et des impôts à payer qui n'ont pas été aussi importants en 2006. Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation pour l'exercice ont baissé à 132 M$ comparativement à 264,7 M$ en 2005. Le recul est dû à une réduction du bénéfice net et à une hausse du fonds de roulement net.

Pour le quatrième trimestre, les intérêts débiteurs se sont chiffrés à 24,9 M$ comparativement à 23,6 M$ à l'exercice précédent, en raison de la hausse des taux d'intérêt à court terme et d'un encours moyen de la dette légèrement plus élevé. Pour l'exercice, les intérêts débiteurs se sont chiffrés à 99,1 M$, en légère hausse par rapport à 98,3 M$ pour le précédent exercice. Au mois de décembre 2006, 77 % de la dette n'étaient pas exposés à des fluctuations de taux d'intérêt.

Au quatrième trimestre, les dépenses en immobilisations pour les installations et les équipements se sont chiffrées à 65 M$ comparativement à 36,2 M$ à l'exercice précédent ; pour l'ensemble de l'exercice, les dépenses ont atteint 169,5 M$ par rapport à 152,1 M$ pour l'exercice précédent. En 2006, la société a fait d'importants investissements dans sa division des produits de consommation pour accroître sa capacité de production, étendre sa gamme de produits et effectuer de nouvelles réductions de coûts. Ces dépenses en immobilisations incluent la réinstallation du centre de préparation des produits Schneiders Lunchmates à une nouvelle installation à Guelph, en Ontario, ce qui en doublera la capacité de production et qui réduira les frais de fabrication. La société a aussi acheté une installation de 185 000 pieds carrés à Brampton, en Ontario, pour fabriquer une nouvelle gamme de produits de viande de marque entièrement cuits.

Produits divers
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Au quatrième trimestre, la société a inscrit des produits divers de 0,9 M$, en baisse par rapport à 2,9 M$ au trimestre correspondant de 2005 alors qu'un gain provenant d'un produit d'assurance avait été constaté.

Impôts
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Au quatrième trimestre de 2006, le taux d'imposition sur les bénéfices était de 38 % et le taux d'imposition sur les frais de restructuration et autres frais connexes était de 22 %. Sur une base nette, en raison des taux d'imposition effectifs différentiels, la société a encouru des dépenses fiscales de 6,2 M$ défalquées d'une perte avant impôt de 3,6 M$. Pour l'exercice, le taux d'imposition de la société a été de 83 % en raison d'un certain nombre d'éléments exceptionnels incluant des dépenses fiscales non récurrentes de 21,2 M$ au quatrième trimestre liées aux activités des produits de boulangerie surgelés aux États-Unis.

Énoncés prospectifs
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Le présent document peut contenir des énoncés prospectifs au sens des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les énoncés prospectifs sont fondés sur un certain nombre d'hypothèses et sont assujettis à des risques et incertitudes, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de Les Aliments Maple Leaf. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs. Maple Leaf rejette toute obligation de mettre à jour ces énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou de tout autre facteur. Les énoncés prospectifs contenus dans le présent communiqué de presse ne sont valides qu'à sa date de publication. De l'information supplémentaire sur ces hypothèses, risques et incertitudes se trouve dans les documents déposés par la société auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières, notamment dans la notice d'information annuelle et dans le rapport de gestion accompagnant les états financiers dans les rapports aux actionnaires de la société. Ces documents peuvent être consultés sur le site Web de la société à l'adresse www.mapleleaf.ca.

Autres renseignements
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Les Aliments Maple Leaf a déclaré un dividende de 0,04 $ par action qu'elle versera le 29 mars 2007 à ses actionnaires dûment inscrits le 9 mars 2007. À moins d'un avis contraire communiqué par écrit à la date ou avant la date de versement du dividende, chaque dividende versé par la société en 2007 ou pendant les années subséquentes est un dividende admissible aux fins du système de "crédit d'impôt plus élevé pour les dividendes admissibles".

La société Les Aliments Maple Leaf Inc. est un chef de file canadien de la transformation de produits alimentaires. Établie à Toronto, au Canada, elle emploie environ 24 000 personnes dans ses installations au Canada, aux États-Unis, en Europe et en Asie. La société a enregistré un chiffre d'affaires de 5,9 G$ en 2006.

Un document à l'intention des investisseurs sur les résultats financiers de la société pour le quatrième trimestre peut être consulté en ligne à l'adresse www.mapleleaf.com, sous la rubrique des relations avec les investisseurs (Investor Relations), sur la page des résultats trimestriels (Quarterly Results). Une conférence téléphonique sera organisée à 10 h HNE le 22 février 2007 pour passer en revue les résultats financiers du quatrième trimestre de Les Aliments Maple Leaf. Pour participer à la conférence téléphonique, veuillez composer le 416-641-6113 ou le 1-866-226-1792. Les personnes qui n'auront pu participer à la conférence pourront en écouter une version archivée qui sera disponible une heure après l'événement au 416-695-5800/1-800-408-3053 (code d'accès 3213713, suivi de la touche marquée d'un carré).

Une diffusion Web de la présentation des résultats du quatrième trimestre sera également disponible à http://investor.mapleleaf.ca à 10 h 30 HNE depuis le lien http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?p=irol-eventDetails&c=88490&eventID=1479799. Après la conférence téléphonique, une version archivée de la webdiffusion pourra être consultée à l'un ou l'autre des liens précédents.

            Etats financiers consolidés intermédiaires
            (exprimés en dollars canadiens)

            LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.

            Trimestres et exercices terminés le 31 décembre 2006 et 2005



     LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
     Bilans consolidés
     (en milliers de dollars canadiens)

     -------------------------------------------------------------------------
                                                          Au 31 décembre
                                                        2006          2005
     -------------------------------------------------------------------------

     ACTIF

     Actif à court terme
       Espèces et quasi-espèces                         64 494 $      80 502 $
       Débiteurs (note 3)                              263 806       247 014
       Stocks                                          427 846       400 848
       Actif d'impôts futurs à court terme               2 321        15 329
       Charges payées d'avance et autres
        éléments d'actif                                11 986        12 104
       -----------------------------------------------------------------------
                                                       770 453       755 797

     Placements dans des sociétés associées             22 110        61 939

     Biens-fonds et matériel                         1 187 398     1 137 317

     Autres éléments d'actif à long terme              282 091       261 907

     Actif d'impôts futurs à long terme                 23 464        38 499

     Ecarts d'acquisition                              902 663       847 853

     Autres actifs incorporels                          87 547        86 468
     -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 275 726 $   3 189 780 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

     Passif à court terme
       Créditeurs et charges à payer                   665 886 $     669 941 $
       Impôts sur les bénéfices et autres
        taxes exigibles                                 20 457        31 727
       Tranche de la dette à long terme échéant
        à moins de un an                                91 490       110 428
     -------------------------------------------------------------------------
                                                       777 833       812 096

     Dette à long terme                              1 186 538     1 032 829

     Passif d'impôts futurs                             29 475        56 183

     Autres éléments de passif à long terme            197 201       202 576

     Part des actionnaires sans contrôle                90 237        87 425

     Capitaux propres                                  994 442       998 671
     -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 275 726 $   3 189 780 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
     intégrante de ces états.



     LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
     Etats consolidés des résultats
     (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)

     -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés le       Exercices terminés le
                                     31 décembre                 31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
     -------------------------------------------------------------------------
                      (non vérifié) (non vérifié)

                                       (retraité                   (retraité
                                       note 2(a))                  note 2(a))

     Chiffre d'affaires  1 514 806 $   1 518 561 $   5 895 218 $   6 129 243 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice
      d'exploitation
      avant les frais de
      restructuration       65 409 $      51 653 $     223 898 $     263 034 $
     Frais de
      restructuration et
      autres frais
      connexes (note 4)    (44 926)            -       (64 618)      (13 157)
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice
      d'exploitation        20 483        51 653       159 280       249 877
     Autres
      produits (note 5)        863         2 896         3 026         6 977
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice avant les
      intérêts et les
      impôts sur les
      bénéfices             21 346        54 549       162 306       256 854
     Intérêts débiteurs     24 934        23 603        99 104        98 317
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice (perte)
      avant les impôts
      sur les bénéfices     (3 588)       30 946        63 202       158 537
     Impôts sur les
      bénéfices (note 7)     6 220         9 176        52 469        51 308
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice (perte)
      avant la part des
      actionnaires
      sans contrôle         (9 808)       21 770        10 733       107 229
     Part des
      actionnaires
      sans contrôle          1 816         3 574         6 208        12 987
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice (perte)
      net(te) pour
      la période           (11 624)$      18 196 $       4 525 $      94 242 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice (perte)
      par action -
      de base (note 6)       (0,09)$        0,14 $        0,04 $        0,74 $

     Bénéfice (perte)
      par action -
      dilué (note 6)         (0,09)$        0,14 $        0,03 $        0,72 $

     Nombre moyen
      pondéré d'actions
      (millions) (note 6)    127,0         127,5         127,5         126,8

     Dividende déclaré
      par action              0,04 $        0,04 $        0,16 $        0,16 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------


     Etats consolidés des bénéfices non répartis
     (en milliers de dollars canadiens)
     -------------------------------------------------------------------------
                                                          Exercices terminés
                                                             les 31 décembre
                                                          2006          2005
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfices non répartis au début de l'exercice     231 807 $    159 129 $
     Bénéfice net pour l'exercice                        4 525       94 242
     Dividendes déclarés                               (20 387)     (20 327)
     Prime sur le rachat de capital-actions            (11 530)      (1 237)

     -------------------------------------------------------------------------
     Bénéfices non répartis, à la fin de l'exercice    204 415 $    231 807 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
     intégrante de ces états.



     LES ALIMENTS MAPLE LEAF INC.
     Etats consolidés des flux de trésorerie
     (en milliers de dollars canadiens)

     -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés le         Exercice terminé le
                                     31 décembre                 31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
     -------------------------------------------------------------------------
                      (non vérifié) (non vérifié)

     FLUX DE TRESORERIE
      PROVENANT DES
      (AFFECTES AUX)
      ACTIVITES                        (retraité                   (retraité
      SUIVANTES :                       note 2(b))                 note 2(b))

     Activités
      d'exploitation
       Bénéfice (perte)
        net(te)            (11 624)$      18 196 $       4 525 $      94 242 $
       Ajouter (déduire)
        les éléments
        hors caisse :
         Amortissement      36 456        33 550       143 105       132 489
         Rémunération à
          base d'actions     3 367         2 826        10 384         8 425
         Part des
          actionnaires
          sans contrôle      1 816         3 574         6 208        12 987
         Impôts futurs     (15 774)      (18 474)           75        (8 921)
         Gains (pertes)
          non réparti(e)s
          des sociétés
          associées            989        (1 829)          770        (7 620)
         Perte au
          remboursement
          de débentures
          convertibles           -             -             -         1 108
         Gain à la vente
          de biens-fonds
          et de matériel    (1 792)       (4 394)       (2 199)       (5 814)
         Perte (gain) à
          la vente de
          placements            57             -           202          (363)
       Autres                3 455       (12 842)        7 090        (2 300)
       Variation des
        autres débiteurs
        à long terme         2 460           (45)        4 546         6 840
       Variation des frais
        de restructuration
        et d'autres frais
        connexes (note 4)   17 083         1 000        20 621         5 500
       Augmentation de
        l'actif net des
        régimes de
        retraite           (20 925)      (14 822)      (55 322)      (39 226)
       Variation du fonds
        de roulement hors
        caisse lié à
        l'exploitation      42 762       118 820        (7 994)       67 368
     -------------------------------------------------------------------------
                            58 330 $     125 560 $     132 011 $     264 715 $

     Activités de
      financement
       Versement de
        dividendes          (5 081)       (5 105)      (20 387)      (20 327)
       Versement de
        dividendes aux
        actionnaires
        sans contrôle         (191)         (320)       (1 602)       (1 031)
       Augmentation de
        la dette à
        long terme         103 908       275 537       247 311           592
       Diminution de la
        dette à long
        terme               (8 941)     (334 305)     (128 098)     (122 948)
       Augmentation du
        capital-actions      1 454         5 710        15 556        19 421
       Actions rachetées
        aux fins
        d'annulation             -        (1 989)      (23 056)       (1 989)
       Autres                    -       (13 454)        2 357       (13 454)
     -------------------------------------------------------------------------
                            91 149 $     (73 926)$      92 081 $    (139 736)$

     Activités
      d'investissement
       Acquisition de
        biens-fonds et
        de matériel        (64 977)      (36 190)     (169 527)     (152 130)
       Produit de la
        vente de
        biens-fonds et
        de matériel          2 629         6 491         7 836         9 746
       Acquisition des
        actions de Pain
        Canada                   -             -             -        (7 004)
       Acquisition de
        l'actif net
        d'entreprises,
        déduction faite
        de l'encaisse
        acquise (note 8)   (70 663)            -       (80 986)       (3 621)
       Autres                5 419        (1 495)        2 577        (3 238)
     -------------------------------------------------------------------------
                          (127 592)      (31 194)     (240 100)     (156 247)

     Augmentation
      (diminution) des
      espèces et
      quasi-espèces         21 887        20 440       (16 008)      (31 268)
     Espèces et quasi-
      espèces au début
      de l'exercice         42 607        60 062        80 502       111 770
     -------------------------------------------------------------------------
     Espèces et quasi-
      espèces à la fin
      de l'exercice         64 494 $      80 502 $      64 494 $      80 502 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Les notes afférentes aux états financiers font partie intégrante de ces
     résultats.



     Information financière sectorielle
     (en milliers de dollars canadiens)

     -------------------------------------------------------------------------
                          Trimestres terminés le       Exercices terminés le
                                     31 décembre                 31 décembre
                              2006          2005          2006          2005
     -------------------------------------------------------------------------
                      (non vérifié) (non vérifié)

     Chiffre d'affaires
      (note 2(a))
       Groupe des
        produits de la
        viande             941 557 $     997 570 $   3 745 654 $   4 102 383 $
       Groupe agro-
        alimentaire        218 257       212 261       815 899       800 820
       Groupe des
        produits de
        boulangerie        354 992       308 730     1 333 665     1 226 040
     -------------------------------------------------------------------------
                         1 514 806 $   1 518 561 $   5 895 218 $   6 129 243 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Bénéfice
      d'exploitation,
      avant les frais de
      restructuration et
      les autres frais
      connexes
       Groupe des
        produits de la
        viande              37 855 $      10 425 $      74 400 $      59 881 $
       Groupe agro-
        alimentaire          4 218        18 883        48 621       101 862
       Groupe des
        produits de
        boulangerie         23 336        22 345       100 877       101 291
     -------------------------------------------------------------------------
                            65 409 $      51 653 $     223 898 $     263 034 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Dépenses en
      immobilisations
       Groupe des
        produits de la
        viande              35 869 $      12 925 $       91 271 $     59 287 $
       Groupe agro-
        alimentaire         12 501         9 636         28 802       36 266
       Groupe des
        produits de
        boulangerie         16 607        13 629         49 454       56 577
     -------------------------------------------------------------------------
                            64 977 $      36 190 $      169 527 $    152 130 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Amortissement
       Groupe des
        produits de la
        viande              16 657 $      15 426 $       66 987 $     62 788 $
       Groupe agro-
        alimentaire          7 699         6 150         29 691       24 502
       Groupe des
        produits de
        boulangerie         12 100        11 974         46 427       45 199
     -------------------------------------------------------------------------
                            36 456 $      33 550 $      143 105 $    132 489 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     -------------------------------------------------------------------------
                                                              Au 31 décembre
                                                          2006          2005
     -------------------------------------------------------------------------

     Total de l'actif (note 2(b))
       Groupe des produits de la viande              1 551 502 $   1 550 439 $
       Groupe agro-alimentaire                         702 534       639 622
       Groupe des produits de boulangerie              810 940       694 519
       Eléments d'actif non attribués                  210 750       305 200
     -------------------------------------------------------------------------
                                                     3 275 726 $   3 189 780 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Ecarts d'acquisition
       Groupe des produits de la viande                452 139 $     452 815 $
       Groupe agro-alimentaire                          97 807        97 376
       Groupe des produits de boulangerie              352 717       297 662
     -------------------------------------------------------------------------
                                                       902 663 $     847 853 $
     -------------------------------------------------------------------------
     -------------------------------------------------------------------------

     Les notes afférentes aux états financiers consolidés font partie
     intégrante de ces états.



     1.  LA SOCIETE

         Les Aliments Maple Leaf Inc. ("Aliments Maple Leaf" ou la "société")
         est l'une des plus grandes sociétés de transformation des aliments au
         Canada. Elle compte parmi ses clients des grossistes et des
         détaillants en alimentation, des services de restauration et des
         clients dans les marchés industriels et agricoles, partout en
         Amérique du Nord et à l'échelle internationale. Elle comporte trois
         groupes d'exploitation, nommément le Groupe des produits de la
         viande, le Groupe agro-alimentaire et le Groupe des produits de
         boulangerie.

     2.  PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

         Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés devraient
         être examinés parallèlement avec les états financiers annuels
         consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2006.

         (a)   Modifications de conventions comptables

               Le 1er janvier 2006, la société a adopté rétroactivement, avec
               un retraitement des périodes précédentes, les consignes
               présentées dans l'abrégé CPN-156 "Comptabilisation par un
               fournisseur d'une contrepartie consentie à un client (y compris
               un revendeur des produits du fournisseur)". Le CPN exige des
               fournisseurs qu'ils classent certaines contreparties consenties
               à des clients comme une réduction de leurs produits
               d'exploitation plutôt que comme un coût des marchandises
               vendues, à moins que le fournisseur n'ait reçu ou ne reçoive
               plus tard un avantage identifiable en échange de cette
               contrepartie. Pour le trimestre, l'incidence de l'adoption de
               cette norme a été une réduction du chiffre d'affaires d'environ
               87,4 M$ (79,6 M$ en 2005); en cumul annuel, cette baisse s'est
               chiffrée à environ 369,4 M$ (333,3 M$ en 2005). Cette
               modification comptable n'a eu aucune incidence sur le bénéfice
               d'exploitation, sur le bénéfice net ou sur le bénéfice par
               action.

         (b)   Données comparatives

               Certaines données comparatives de 2005 ont été retraitées selon
               la présentation des états financiers adoptée en 2006.

     3.  DEBITEURS

         Aux termes de programmes de titrisation renouvelables, la société a
         vendu certains de ses comptes clients à des institutions financières.
         La société conserve une responsabilité de gestion et elle prend en
         charge certaines obligations limitées à l'égard de débiteurs en
         souffrance. Au 31 décembre 2006, les débiteurs gérés en vertu de ce
         programme totalisaient 241,5 M$ (230,1 M$ en 2005).

     4.  FRAIS DE RESTRUCTURATION ET AUTRES FRAIS CONNEXES

         2006
         ----

         Au cours du quatrième trimestre, la société a enregistré des frais de
         restructuration et d'autres coûts totalisant 44,9 M$ (34,8 M$ après
         impôts). La majorité de ces frais de restructuration et autres frais
         connexes est liée à la réorganisation de la chaîne de valeur du porc,
         à la fermeture d'une usine de transformation de la volaille en
         Nouvelle-Ecosse et à la fermeture d'une usine de production de
         produits de boulangerie frais en Colombie-Britannique.

         Au cours du troisième trimestre, la société a enregistré des frais de
         restructuration et d'autres coûts totalisant 19,7 M$ (15,6 M$ après
         impôts). Ces frais de restructuration et autres coûts sont liés à la
         dévaluation de certains investissements dans le secteur du porc, aux
         coûts liés à l'abandon par la société de certaines activités
         secondaires, et aux coûts de restructuration liés au regroupement des
         activités de l'entreprise dans les secteurs des produits frais du
         porc et de la volaille.

         Le tableau suivant présente un résumé des coûts encourus et des
         paiements en espèces versés dans le cadre de ces projets de
         restructuration en 2006, ainsi que du passif correspondant au
         31 décembre 2006.

         ---------------------------------------------------------------------
                                                  Dépréci-
                                                ation des
                           Indemnités Fermeture  éléments  Maintien
                            de départ  de sites   d'actif  en poste     Total
         ---------------------------------------------------------------------
         Frais de
          restructuration
          et frais
          connexes - 2006
           Charges au cours
            du troisième
            trimestre         4 400 $   1 481 $  13 811 $       - $  19 692 $
           Paiements
            comptant           (211)     (659)        -         -      (870)
           Eléments hors
            caisse                              (13 811)        -   (13 811)
         ---------------------------------------------------------------------
         Solde au
          30 septembre 2006   4 189 $     822 $       - $       - $   5 011 $
           Charges au cours
            du quatrième
            trimestre        11 634 $   4 836 $  25 406 $   3 050 $  44 926 $
           Paiements
            comptant         (1 651)     (627)        -       (35)   (2 313)
           Eléments hors
            caisse                -         -   (25 406)        -   (25 406)
         ---------------------------------------------------------------------
         Solde au
          31 décembre 2006   14 172 $   5 031 $       - $   3 015 $  22 218 $
         ---------------------------------------------------------------------
         ---------------------------------------------------------------------

         2005
         ----

         Pour le premier trimestre 2005, la société a constaté des frais de
         restructuration de 13,2 M$ (8,8 M$ après impôts), relativement à la
         fermeture de certaines usines, à la restructuration de l'exploitation
         de plusieurs de ses activités en relation avec l'intégration de
         Schneider Corporation ("Aliments Schneider"), à la fermeture de la
         boulangerie de la société à Peterborough, en Angleterre, et à
         certains autres éléments liés à la restructuration de l'exploitation.
         De la somme de 13,2 M$, une tranche de 5 M$ représente la dévaluation
         de certaines immobilisations qui ont été cédées ou qui ont perdu de
         la valeur en raison de la restructuration; une somme de 8,2 M$ est
         liée aux provisions pour le licenciement d'employés, les coûts
         d'abandon des installations et d'autres frais de restructuration. De
         la somme de 8,2 M$, 1,6 M$ a été versé en 2006 (2,7 M$ en 2005) et
         2,5 M$ ont été réaffectés au bénéfice net.

     5.  AUTRES PRODUITS

         ---------------------------------------------------------------------
                                             Trimestres           Exercices
                                            terminés le         terminés le
                                            31 décembre         31 décembre
                                         2006      2005      2006      2005
         ---------------------------------------------------------------------

         Gain à la vente de
          biens-fonds et de matériel    1 792 $   2 078 $   2 199 $   3 498 $
         Bénéfice (perte) sur les
          activités immobilières          (50)     (283)    1 047       283

         Dividendes reçus                  93        71       458       510
         Revenu de location                74       538       294       300
         Quote-part du bénéfice des
          sociétés associées             (989)      492      (770)    3 131
         Gain (perte) à la vente de
          placements                      (57)        -      (202)      363
         Perte à la conversion de
          débentures                        -         -         -    (1 108)
         ---------------------------------------------------------------------
                                          863 $   2 896 $   3 026 $   6 977 $
         ---------------------------------------------------------------------
         ---------------------------------------------------------------------

     6.  BENEFICE PAR ACTION

         Le tableau suivant indique le calcul du bénéfice de base et du
         bénéfice dilué par action :

         ---------------------------------------------------------------------
                                   Trimestres terminés le 31 décembre
                                    2006                         2005
         ---------------------------------------------------------------------
                                   Nombre                      Nombre
                                   moyen                       moyen
                         Bénéfice  pondéré                     pondéré
                         (perte)  d'actions         Bénéfice  d'actions
                         net(te)    (ii)    BPA       net       (ii)    BPA
                        -------------------------  ---------------------------
         De base        (11 624)$  127,0  (0,09)$   18 196 $   127,5   0,14 $
           Options
            d'achat
            d'actions(i)      -      1,6      -          -       2,9      -
         ---------------------------------------------------------------------
         Dilué          (11 624)$  128,6  (0,09)$   18 196 $   130,4   0,14 $
         ---------------------------------------------------------------------
         ---------------------------------------------------------------------


         ---------------------------------------------------------------------
                                    Exercices terminés le 31 décembre
                                    2006                         2005
         ---------------------------------------------------------------------
                                   Nombre                      Nombre
                                   moyen                       moyen
                         Bénéfice  pondéré                     pondéré
                         (perte)  d'actions         Bénéfice  d'actions
                         net(te)    (ii)    BPA       net       (ii)    BPA
                        -------------------------  ---------------------------
         De base          4 525 $  127,5   0,04 $   94 242 $   126,8   0,74 $
           Options
            d'achat
            d'actions(i)      -      1,8      -          -       3,2  (0,02)
         ---------------------------------------------------------------------
         Dilué            4 525 $  129,3   0,03 $   94 242 $   130,0   0,72 $
         ---------------------------------------------------------------------
         ---------------------------------------------------------------------

         (i)   Compte non tenu de l'incidence d'environ 11,7 millions
               d'options et d'unités d'actions à participation restreinte
               (10,7 millions pour 2005) permettant de faire l'acquisition
               d'actions ordinaires pour le trimestre terminé le 31 décembre,
               et de 9,5 millions d'options et d'unités d'actions à
               participation restreinte (10,3 millions pour 2005) permettant
               d'acheter des actions ordinaires pour l'exercice terminé le
               31 décembre ayant un effet antidilutif.

         (ii)  En millions

     7.  IMPOTS SUR LES BENEFICES

         Conformément au chapitre 3465 du Manuel de l'ICCA, "Impôts sur les
         bénéfices", la société analyse toutes les données positives et
         négatives disponibles pour évaluer la recouvrabilité d'actifs
         d'impôts reportés. Cela comprend une étude des pertes cumulatives de
         la société au cours des dernières années, de la période de report à
         un exercice ultérieur de ces pertes et des stratégies de
         planification fiscale qui s'offrent à la société. Une fois appliquées
         ces conventions comptables aux pertes fiscales accumulées de la
         société quant à sa division des produits de boulangerie congelés des
         Etats-Unis, il existe désormais une incertitude suffisante quant au
         montant des pertes et au moment où elles seront utilisées. Par
         conséquent, au troisième  trimestre, la société a enregistré une
         provision pour moins-value de 19,2 M$ US (21,2 M$) pour la totalité
         de l'actif d'impôts futurs net lié aux pertes fiscales aux
         Etats-Unis.

     8.  ACQUISITIONS

         (a)   Au cours du quatrième trimestre 2006, la société a fait
               l'acquisition de la participation restante dans de nombreux
               investissements dans des porcheries dans lesquels elle détenait
               une certaine participation qui avait été comptabilisée comme
               valeur de comptabilisation pour un total de 2,9 M$ et
               enregistré un écart d'acquisition de 0,2 M$.

         (b)   Le 27 novembre 2006, Pain Canada a fait l'acquisition de The
               French Croissant Company Ltd. ("FCC") et d'Avance U.K.
               Limited ("Avance"), deux boulangeries liées du Royaume-Uni,
               pour une contrepartie totale de 29,1 millions de livres
               sterling (63,9 M$). FCC vend des croissants et des produits
               spécialisés au Royaume-Uni, et Avance est un important
               fournisseur de produits de boulangerie frais, congelés et qui
               se conservent longtemps. La société n'a pas encore finalisé
               l'équation de regroupement pour ces acquisitions.

         (c)   Le 2 octobre 2006, Pain Canada a acquis la participation
               restante dans Royal Touch Foods Inc. ("Royal Touch"),
               fournisseur de sandwichs préemballés établi à Etobicoke, en
               Ontario. La société a versé 3,5 M$, déduction faite de
               l'encaisse acquise estimée à 0,8 M$, pour les actions de Royal
               Touch. L'investissement dans Royal Touch avait été comptabilisé
               à la valeur de consolidation avant cet achat. Le prix d'achat
               est assujetti à un ajustement en fonction de l'actif net de
               Royal Touch à la date d'acquisition. Au 31 décembre 2006,
               l'équation du prix d'achat n'avait pas encore été finalisée.

     9.  EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE DU BILAN

         Le 16 janvier 2007, la société a acheté 122 900 actions
         supplémentaires dans Pain Canada pour 6,5 M$. La participation de la
         société dans Pain Canada a augmenté, passant de 87,5 % à 88 %, en
         conséquence de cette transaction.

     10. RENSEIGNEMENTS SUPPLEMENTAIRES SUR LES FLUX DE TRESORERIE

         ---------------------------------------------------------------------
                                            Trimestres            Exercices
                                           terminés le          terminés le
                                           31 décembre          31 décembre
                                        2006      2005      2006       2005
         ---------------------------------------------------------------------
         Intérêts payés, montant net  36 447 $  36 940 $  96 222 $  103 342 $
         Impôts sur les bénéfices
          payés, montant net          14 433    14 832    67 072     54 053
         ---------------------------------------------------------------------
         ---------------------------------------------------------------------

Renseignements:
Personne-ressource : Lynda Kuhn, Vice-présidente, relations publiques et relations avec les investisseurs,
(416) 926-2026,
www.mapleleaf.com


Communiqués de presse et discours